O Banco do Brasil (BBAS3) divulga seu balanço do 4T24 nesta quarta-feira (19), e a Genial Investimentos espera que a companhia tenha uma leve queda no lucro líquido. Para 2025, os analistas esperam que a companhia mostre resiliência, apesar dos desafios macroeconômicos.
O balanço do Banco do Brasil referente ao 4T24 deve mostrar um lucro líquido de R$ 9,4 bilhões, retração de 1,2% em relação ao trimestre anterior e de 0,4% na comparação anual. A queda é atribuída, principalmente, a uma alíquota de imposto mais elevada.
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) projetado para o período é de 19,8%, um recuo de 0,8 ponto percentual em relação ao trimestre anterior.
Já para 2025, apesar do ambiente macroeconômico desafiador, marcado por juros elevados e inflação persistente, a Genial acredita que o Banco do Brasil continuará mais resiliente do que seus concorrentes privados, sustentado por três principais fatores:
- Expansão da carteira de crédito acima da média do mercado – O destaque fica para o agronegócio, setor que deve apresentar melhora ao longo do ano após enfrentar um período de maior inadimplência em 2024.
- Composição defensiva na carteira de Pessoa Física – Cerca de 42% dos créditos estão alocados em crédito consignado para servidores públicos, segmento de menor risco.
- Estrutura de funding favorável – A forte participação de recursos de baixo custo, como depósitos em poupança e depósitos judiciais, garante ao banco uma vantagem competitiva frente aos concorrentes privados.
Com base nesses fatores, a Genial projeta que o BBAS3 alcance um lucro líquido de R$ 40 bilhões em 2025, um crescimento anual de 6,1%, com ROE de 19,7%.
Entre os principais desafios para o BB, a casa destaca:
- Persistência da inadimplência no setor agro – A deterioração observada em 2024 deve continuar impactando o banco no primeiro semestre de 2025, especialmente entre produtores do Centro-Oeste.
- Redução da contribuição do Banco Patagonia – A instituição argentina deve apresentar menor relevância nos resultados do grupo ao longo do ano.
- Risco na Previ – Apesar de contribuir positivamente para os lucros, eventuais reversões nas condições atuariais ou no desempenho dos investimentos podem impactar os resultados do banco.
A Genial mantém sua recomendação de compra para as ações do Banco do Brasil, com preço-alvo de R$ 40,30, o que representa um potencial de valorização de 37,2% em relação ao patamar atual.
A casa destaca que, mesmo após a valorização de 23% registrada no início do ano, as ações BBAS3 ainda negociam a múltiplos descontados, com 0,88x P/VP para 2024 e 4,2x P/E para 2025.
Por volta das 11h desta quarta-feira (19), o Banco do Brasil operava em queda de 1,15%, com as ações cotadas a R$ 29,11.
