Os analistas do Santander recentemente elevaram o preço-alvo para as ações do Banco do Brasil (BBAS3) em 2024, de R$ 75 para R$ 85, e mantiveram a recomendação de compra para o nome, apesar de não ser o banco preferido da casa.
Se concretizada, essa projeção representaria um rali de 51% nas ações do Banco do Brasil, dado que os papéis negociam a cerca de R$ 56 em bolsa atualmente.
A justificativa da casa para o aumento do otimismo com BBAS3 se dá pela expectativa de um lucro líquido em 2024 acima das projeções passadas e também de um custo de capital próprio mais baixo.
Os analistas chamam atenção para o fato de que o banco segue negociando a 0,84x em termos de preço sobre valor patrimonial por ação para 2024 – patamar que fica “substancialmente abaixo da meta” do Santander, que mira 1,3x.
Além disso, o Santander destaca como pontos positivos:
- Ampla presença física
- Carteira de crédito lastreada em operações de agronegócio
- Estrutura de captação mais barata
- Gestão de fundos do setor público com taxas atrativas
- Principal banco do governo para deals
“O Banco do Brasil está atualmente negociando a um múltiplo P/VPA de 0,84x, abaixo do árduo período de 2015-16, momento em que o ROE atingiu o patamar de 7,5% (2016). Em termos comparativos, o ROE do BB em 2023 foi de 22%. Dessa forma, por muito que compreendamos o risco político por ser uma companhia estatal, acreditamos que ainda existe um risco assimétrico para cima em seu valuation”, diz o Santander sobre a companhia.
Os especialistas ainda apontam que realizaram recentemente um roadshow com executivos do BB para discutir as perspectivas para 2024 e outros temas relevantes, incluindo o impacto do Banco Patagonia e as medidas do governo argentino.
“Após a rodada de conversas, nos sentimos confortáveis em manter nossas projeções publicadas recentemente sobre o Banco do Brasil, embora nosso relatório tenha sido publicado antes dos recentes acontecimentos na Argentina (forte desvalorização cambial)”, observa o Santander.
Cotação das ações do Banco do Brasil
Em uma janela de 30 dias os papéis do Banco do Brasil caem 2,7%. Contudo, em 12 meses as ações da companhia avançam 45% no Ibovespa.
Cotação BBAS3
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