O setor aéreo foi um dos mais afetados pela pandemia de covid-19, devido às restrições de viagem. No entanto, as companhias aéreas como Gol (GOLL4) e Azul (AZUL4) enxergam luz no fim do túnel e reportaram, nos últimos meses, uma tendência de recuperação da demanda.
Por conta disso, o último relatório da Genial Investimentos espera das aéreas um resultado satisfatório no balanço do quarto trimestre de 2021 — sem muitas surpresas, afinal, prévias operacionais já haviam sido divulgadas ao longo de outubro, novembro e dezembro.
Os analistas Eduardo Nishio e Ygor Araújo comentam que diminuição das restrições de circulação devido ao avanço da vacinação e o período de férias, possibilitaram a recuperação de praticamente toda a oferta de assentos (ASK, na sigla em inglês).
Entretanto, quando o assunto é preço, o setor ainda não retomou os patamares de margens observados no período pré-pandemia, apresentando aumento nas tarifas médias dos voos.
Os analistas citam ainda a desvalorização cambial e novas altas no preço do petróleo, que prejudicaram a linha de custo variáveis das companhias aéreas.
Genial prevê resultados da Azul e Gol
A Genial acredita que a Azul deve apresentar um trimestre de resultados sólidos com expansão do e-commerce em sua operação de cargas. Com custo marginal mais baixo, devido à demanda mais forte no trimestre, será possível observar margens crescendo no balanço da Azul.
A companhia demonstrou em prévia operacional que atingiu 9,5 bilhões em oferta de voos (ASK), com destaque para a recuperação da oferta doméstica, cerca de 17,5% superior ao mesmo período de 2019.
“Quando olhamos para as tarifas, a Azul também deve ter um bom trimestre. Assim como o setor, de modo geral, a empresa deve repassar aumento nas tarifa médias em decorrência da forte demanda da alta temporada. A taxa de ocupação de 82% reflete essa demanda aquecida, embora o RPK total de 7,8 bilhões ainda seja 3,8% inferior ao reportado no 4T19″, disseram os analistas.
No caso da Gol, a Genial afirma que reportou “dados muitos fortes” em sua prévia, atingindo uma oferta de assentos (ASK) de 8,7 bilhões e demanda (RPK) de 7,2 bilhões. O número é maior que os reportados no terceiro trimestre de 2021, mas ainda estão 66% e 67% abaixo do ASK e RPK, respectivamente, do período pré-pandemia.
Ainda assim, os analistas destacam uma forte recuperação da demanda comercial, impulsionada principalmente pelas viagens de fim de ano. A taxa de ocupação retomou a patamares satisfatórios atingindo os 83%.
“Embora possua maior competição em suas rotas, devido à presença da LATAM, que dificulta o poder de repasse de custos e consequentemente aumento de tarifa, a Gol surfou aumentos de preços no setor de aviação no Brasil. Os números ainda amassados, são reflexos da maior exposição à demanda corporativa, que ainda não retomou por completo.”
Com base nesses dados, a Genial publicou sua previsão para os principais indicadores financeiros das empresas no trimestre: lucro líquido, receita líquida e EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
Última cotação da Azul e Gol
Às 14:41, as ações da Gol apresentavam alta de 0,21%, cotadas a R$ 19,04. No ano, acumulam valorização de R$ 13,74%. As ações da Azul, por sua vez, subiam 0,76%, cotadas a R$ 29,00.
