Após participar da Investor Day da Azul (AZUL4), o BTG Pactual (BPAC11) reiterou sua recomendação de compra de ações e aumentou o preço-alvo para R$ 47. Nesta semana, os papéis da aérea foram cotados a menos de R$ 11.
Desta forma, segundo o relatório divulgado ao mercado, o banco prevê um potencial de valorização das ações da Azul acima de 300%. A última vez que os papéis da companhia aérea estiveram acima dos R$ 45 foi em junho de 2021 e, desde então, vêm sofrendo quedas contínuas.
No entanto, de acordo com os analistas do BTG Pactual, o evento de ontem mostrou que a Azul está tomando as medidas necessárias para minimizar sua queima de caixa, apesar do cenário ainda volátil para o setor aéreo.
“O setor aéreo ainda está sendo preterido pelos investidores, mas vemos um melhor momento de curto prazo para a Azul.”
Azul projeta Ebitda de R$ 5 bilhões em 2023
Durante o Investidor Day, a aérea anunciou sua meta de alcançar R$ 5 bilhões em Ebitda [lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização] em 2023. O montante é superior ao esperado para o atual ano (R$ 3 bilhões).
E os principais impulsionadores do aumento de R$ 2 bilhões no Ebitda da Azul são:
- redução do preço do combustível em 10% a/a;
- aumento médio da tarifa de ~8% a/a;
- novos slots [permissão de pouso e decolagem] em Congonhas,
- crescimento de capacidade ano a ano em aproximadamente 15%;
- maiores receitas complementares;
- ganhos de eficiência com menores gastos com manutenção e maior alavancagem operacional.
Segundo a Azul, ao atingir 84 permissões de pouso e decolagem em Congonhas, mais do que dobra sua presença em um dos principais hubs corporativos do Brasil. Além disso, já tiveram início as vendas de passagens desses slots. Ao todo, a aérea pretende voar para 90 destinos a partir da capital paulistana, com 38 rotas exclusivas.
“Espera-se que Congonhas represente aproximadamente 10% das partidas da Azul. Assumindo rentabilidade média (margem Ebitda de 35%), estimamos que os novos slots possam agregar cerca de R$ 300 milhões de Ebitda no ano que vem”, afirmam Lucas Marquiori, Fernanda Recchia, Marcel Zambello, analistas do BTG que assinam o documento.
Cotação nesta sexta-feira
As ações da Azul Linhas Aéreas fecharam em queda de 3,09% no pregão desta sexta-feira (9), cotadas a R$ 10,35.
