O resultado da Auren Energia (AURE3) no terceiro trimestre de 2023 (3T23) veio em linha com as estimativas, diz a Genial Investimentos, mesmo após um revés em relação ao lucro do mesmo período no ano anterior. A recomendação da corretora é manter as ações, e os analistas lembram que ainda existe espaço para dividendos extraordinários.
A Auren Energia divulgou seus resultados revelando um prejuízo líquido de R$ 838,1 milhões. De acordo com os analistas da Genial, o prejuízo da Auren no 3T23 foi principalmente em virtude do reconhecimento de IR/CSLL sobre a atualização do ganho relativo à indenização da UHE Três Irmãos.
O ganho totalizou R$ 912 milhões, dos quais R$ 608 milhões se referem a despesas correntes e R$ 303 milhões pela parcela dos tributos diferidos. “Excluindo esse efeito, teríamos um lucro líquido de R$74 milhões”, menciona a corretora.
No trimestre passado, a Auren concluiu a securitização da indenização referente à Usina Três Irmãos, que adicionou R$ 4.2 bilhões ao caixa da empresa.
Atualmente, o caixa da Auren é de R$ 4.9 bilhões, com endividamento líquido de R$ 1.2 bilhão. “Soma-se a isso o tímido pipeline de investimentos e a falta de novos projetos, ainda acreditamos que exista espaço para o pagamento de mais dividendos extraordinários, para além deste que foi pago recentemente“, destaca a Genial.
Segundo a corretora, aos atuais níveis de preços, a empresa negocia a uma taxa implícita de retorno de 9,5% em termos reais. Conforme relata a equipe da Genial, os números são interessantes, mas a avaliação é de que a Eletrobras (ELET3) seja um case mais interessante para pagamento de proventos.
Dessa forma, a corretora recomenda manter as ações da Genial, com preço-alvo de R$ 15.
Auren reverte lucro em prejuízo de R$ 838 milhões no 3T23
Apesar do prejuízo, a empresa apresentou um Ebitda ajustado de R$ 453,2 milhões, aumento anual de 46,4%, impulsionando a margem Ebitda ajustada a 27,9%. Esse crescimento foi atribuído ao descasamento temporal no recebimento de dividendos das empresas investidas e ao melhor resultado do segmento de comercialização.
A receita líquida da Auren Energia atingiu R$ 1,626 bilhão no terceiro trimestre de 2023, um crescimento de 5,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento na receita foi impulsionado principalmente por um aumento de 34,9% no volume de energia negociado no período.
O lucro bruto alcançou R$ 327,4 milhões, representando um aumento de 7,4% em relação ao terceiro trimestre de 2022. A margem bruta atingiu 20,1% no 3T23.
Apesar desses resultados positivos, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 120,1 milhões, um aumento de 126,4% em comparação com o mesmo período em 2022.
A dívida líquida da empresa em setembro de 2023 era de R$ 1,308 bilhão, uma redução de 53,8% em relação ao mesmo período de 2022. A alavancagem financeira, medida pela dívida líquida/Ebitda ajustado, diminuiu para 0,7 vez em setembro de 2023.
Dados operacionais
No que diz respeito à geração de energia, a usina hidrelétrica Porto Primavera registrou um aumento de 17,7% na geração, atingindo 900,9 megawatts médios.
Enquanto isso, a geração consolidada das usinas eólicas aumentou 13,9%, devido à entrada em operação dos complexos Ventos do Piauí II e III.
A empresa também destacou que seu desempenho foi minimamente impactado pela falha no Sistema Interligado Nacional (SIN) em agosto, que causou interrupções no fornecimento de energia em diversos estados.
A capacidade instalada operacional da Auren totaliza 3,039 gigawatts (GW), sendo 2,057 MW provenientes de fontes hídricas e 982 MW de fontes eólicas. Esses números incluem o incremento de 9,3 MW dos complexos eólicos Ventos do Piauí II e III, devido à revisão da potência nominal dos aerogeradores.
Desempenho anual das ações
Cotação AURE3
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