Ambipar (AMBP3) cresce, mas despesas do 2T22 foram muito altas; XP recomenda compra
A Ambipar (AMBP3) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2022 (2T22) nesta quinta-feira (11), antes da abertura do mercado. A XP Investimentos acredita que os números apontam um crescimento promissor, mas com despesas financeiras altas, que prejudicaram o resultado.
“Embora o Ebitda tenha ficado em linha com nossas projeções, os resultados financeiros aumentaram, reflexo da maior alavancagem no período. Por consequência houve redução do lucro líquido“, diz o relatório da XP.
O Ebitda ajustado da Ambipar foi de R$ 220 milhões (contra estimativa de R$ 211 milhões da XP), e o lucro líquido alcançou R$ 2,8 milhões, contra a projeção de R$ 63 milhões da XP.
A dívida adicional emitida e as aquisições feitas durante o sprint de crescimento ao longo do último trimestre resultaram em múltiplo de dívida líquida/Ebitda de 2,8 vezes. Além disso, as despesas financeiras foram o destaque do trimestre devido ao aumento da alavancagem e das taxas de juros.
“No segmento Response, as receitas cresceram acima de nossas expectativas, de R$ 333 milhões ante a estimativa de R$ 212 milhões, no entanto, “Cash Cogs mais do que compensou principalmente devido aos preços mais altos do combustível”, afirmam. Por isso a margem Ebitda encolheu 1,7% em relação ao trimestre anterior.
Já no segmento Environment, a receita cresceu um pouco abaixo do esperado pela XP, alcançando R$ 521 milhões contra R$ 540 milhões. Apesar do aumento de custos devido a ajustes inflacionários, a empresa manteve a margem Ebitda do segmento estável (-0,4% t/t).
“Gostamos das perspectivas, mas continuamos preocupados com a alavancagem e o potencial uso de recursos das debêntures de cerca de R$ 1 bilhão emitidas no 1T22”, afirmam os analistas, que também continuam atentos à alavancagem e ao CAPEX da empresa.
A XP reitera a recomendação de compra das ações da Ambipar com preço alvo de R$ 49.
Cotação
As ações da Ambipar nesta quinta-feira (11) despencaram 10,96%, cotadas a R$ 26,90. No ano, acumulam perdas de 34,79%.
