Alupar (ALUP11): banco recomenda compra das ações, após números do 2T23, e destaca política de dividendos
A Alupar (ALUP11) continua sendo uma das preferidas do Itaú BBA no setor. Segundo analistas do banco, os resultados operacionais foram em linha com as estimativas e sua avaliação, mais atraente, faz o banco manter recomendação de compra das ações.
“O Ebitda recorrente da Alupar para o 2º trimestre de 2023 atendeu às nossas expectativas, apresentando um aumento de 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado tanto pelo segmento de transmissão quanto pelo de geração”, diz o BBA.
Outro ponto destacado foi a alavancagem da Alupar, que se manteve em 3,5x dívida líquida/Ebitda no segundo trimestre de 2023. “Esperamos uma desalavancagem acelerada nos próximos trimestres, após o início dos projetos em construção”, projetam os analistas.
Além disso, em relatório, o BBA cita a nova política de dividendos da Alupar, que estabelece distribuições trimestrais. Segundo analistas, a expectativa é de um rendimento total de dividendos de 4,6% ao ano, considerando o pagamento obrigatório de dividendos de 50%.
A Alupar anunciou a distribuição de dividendos no valor de R$ 36,57 milhões, representando um rendimento de 0,42%.
Alupar: Ebitda foi impulsionado pelo impacto positivo da inflação, explica BBA
O Ebitda da Alupar totalizou R$ 681 milhões no 2T23, um aumento de aproximadamente 14% em relação ao ano anterior. “No segmento de transmissão, o crescimento do Ebitda foi impulsionado pelo impacto positivo da inflação nos ajustes de receita (RAP), cerca de 11,7% para contratos ajustados pelo IPCA e 10,7% para contratos ajustados pelo IGPM”, diz o BBA.
Além disso, a empresa manteve sua sólida margem de Ebitda acima de 91% no trimestre.
No negócio de geração, o crescimento recorrente do Ebitda de 16% em relação ao ano anterior, conforme explicam analistas do BBA, foi impulsionado por um portfólio contratado e preços superiores. “O lucro líquido reportado atingiu R$ 203 milhões, acima de nossa estimativa devido a resultados financeiros e impostos de renda melhores do que o esperado.”
BBA recomenda compra
Neste cenário, o Itaú BBA mantém recomendação outperform, equivalente a compra, para Alupar, com preço-alvo de R$ 37,4.
“Apesar da liquidez das ações ser menor em comparação com seus pares, preferimos a Alupar em relação à Isa CTEEP (TRPL4) e Taesa (TAEE11), devido à sua avaliação mais atraente (negociando com uma TIR implícita de 11,5% em termos reais), melhor histórico de alocação de capital e balanço patrimonial sólido”, conclui o BBA.
Alupar lucra R$ 203 milhões no 2T23
A Alupar registrou lucro líquido regulatório de R$ 203,1 milhões no 2T23. Esse valor representa um crescimento de mais de quatro vezes em relação ao mesmo período do ano anterior, quando a empresa registrou um lucro de R$ 50,2 milhões.
A receita líquida regulatória da Alupar no trimestre atingiu R$ 808,7 milhões, um crescimento de 15,3% em comparação ao mesmo período do ano passado.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 680,7 milhões no período, um acréscimo de 14,3%.
Nos números contábeis (IFRS), a Alupar reportou uma receita líquida de R$ 780,2 milhões no primeiro trimestre, apresentando uma redução de 33,2%, enquanto o lucro líquido alcançou R$ 222,2 milhões, indicando um crescimento de 23,4%.
Luiz Coimbra, superintendente de relações com investidores da empresa, destacou que a melhoria no resultado financeiro foi impulsionada pelo desempenho positivo diante de um menor custo de dívida.
A empresa se beneficiou da queda na inflação nos últimos 12 meses, que teve impacto direto nos pagamentos de juros, especialmente devido ao endividamento atrelado ao IPCA.
Dividendos
Além dos resultados financeiros, a Alupar também divulgou dividendos. A companhia pagará R$ 36,6 milhões em proventos aos seus acionistas, correspondendo a R$ 0,04 por ação ordinária e preferencial e R$ 0,12 por unit.
Esses proventos são intercalares fazem parte da nova política de dividendos da Alupar.
Cotação
Hoje, as ações da Alupar caíram 0,14%, cotadas a R$ 28,53
Cotação ALUP11
