A Allos (ALSO3), conglomerado formado após a fusão da Aliansce Sonae e brMalls, vendeu 20% do Plaza Sul Shopping por R$ 120 milhões. Para o Santander, a transação está em linha com a estratégia da empresa de desinvestir cerca de R$ 1,2 bilhão em ativos nos próximos anos. Neste contexto, o banco mantém recomendação neutra para as ações.
Os recursos, segundo o Santander, serão recebidos em duas parcelas iguais, a primeira após o cumprimento de todas as cláusulas suspensivas. A segunda será ajustada pelo CDI e será recebida dentro de 12 meses.
“Essa estratégia deve permitir que a Allos reduza sua alavancagem financeira, na nossa opinião”, diz o banco.
Segundo a equipe do banco, a transação da Allos deve elevar a perspectiva múltipla, uma vez que a Allos está negociando a uma taxa de capitalização estimada para 2023 de 13,7%.
Após a conclusão da transação, a Allos passará a deter 70% do Plaza Sul. O shopping é classificado como o 16º melhor ativo em termos de produtividade de vendas, com cerca de R$ 20,9 mil vendas anuais por m², em comparação com um portfólio médio de R$ 19 mil.
Além de ser o 13º melhor ativo em termos de produtividade de aluguel, rende cerca de R$ 1,7 mil em aluguel anual por m².
Diante desse cenário, o Santander mantém neutro em relação aos papéis da Allos, com preço-alvo de R$ 27,50 – ante a cotação atual de quase R$ 23.
XPML11 compra fatia do Plaza Sul que pertencia a ALLOS
O fundo imobiliário XPML11 assinou um novo acordo para comprar 10% do Plaza Sul Shopping, que antes pertencia a Allos, pelo valor de R$ 60 milhões.
Atualmente, a transação do Plaza Sul Shopping está em fase final de diligência concorrencial, ou seja, da aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e da validação das condições precedentes pendentes para que a compra do FII XPML11 seja concluída.
Quanto ao pagamento dos R$ 60 milhões, ele será dividido em duas partes, sendo uma de R$ 30 milhões à vista realizado após a conclusão das diligências, e mais R$ 30 milhões pagos em 12 meses com correção por CDI.
A estimativa da gestora do XPML11 é de que a transação do Plaza Sul Shopping seja concretizada com um dividend yield de 15% ao ano no 1º ano da aquisição, em razão do caráter de parcelamento da negociação.
Com a nova compra, a área bruta locável (ABL) do portfólio do fundo XPML11 fica distribuído da seguinte forma:
- JHSF Malls – 35%
- Allos – 31%
- Ancar Ivanhoe – 16%
- Gazit Brasil – 11%
- Argo – 6%
- SYN – 1%
Quanto à diversificação regional da carteira, a participação de ativos no Sudeste é de 65%, enquanto no Nordeste é de 25% e no Norte de 10%.
Allos: Cade aprova fusão entre brMalls e Aliansce Sonae
No final de novembro de 2022, o Cade aprovou fusão da brMalls e Aliansce Sonae sem restrições.
Em reunião realizada em 28 de abril de 2022, conselho de administração da brMalls aprovou a celebração do protocolo de justificação da incorporação das ações de emissão da brMalls pela Dolunay, seguida da incorporação desta pela Aliansce Sonae Shopping Centers.
Cotação
Cotação ALSO3
No entendimento da administração das companhias, a fusão de Aliansce Sonae e brMalls vai proporcionar uma empresa com liderança comercial, ganhos de escala, captura de sinergias e maior capacidade de investimento.
Desempenho anual da Allos
Cotação ALSO3
