A Aegea Saneamento, uma das subsidiárias da holding Itaúsa (ITSA4), recebeu rating AA (bra) por parte da Fitch Ratings, uma agência de classificação de risco de crédito.
Segundo a Fitch, a subsidiária da Itaúsa possui a forte posição de negócios e sua diversificada base de ativos no setor brasileiro de água e esgoto, com expectativa de crescente geração de caixa operacional e alavancagem tendendo a patamares mais moderados, à medida que a empresa desenvolve suas subsidiárias.
A agência considera que a Aegea tem uma dívida considerada entre um patamar administrável e um patamar elevado, com o comprovado acesso do grupo a diversificadas fontes de captação e a expectativa de fluxo de dividendos.
Conforme os especialistas da agência, a Aegea deve continuar apresentando FCF (free cash flow) negativo, devido às necessidades de investimentos e aos relevantes pagamentos de juros.
“A Fitch considera a dívida da Aegea elevada, porém administrável, uma vez que o volume de dividendos das subsidiárias deve aumentar. Ao final de junho de 2023, a holding apresentava dívida de R$ 9,8 bilhões”, diz a Fitch,
“No cenário-base da Fitch, a Aegea receberá, em média, R$ 716 milhões em dividendos anuais de 2023 a 2025, o que aumentaria substancialmente, para em torno de R$ 1,7 bilhão, em 2026, quando a ADR começar a contribuir”, completa.
As projeções são de que a companhia termine o ano com R$ 6,18 bilhões de receita líquida, além de R$ 2,71 bilhões de Ebitda e uma alavancagem líquida de 6,2x Ebitda (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
Já para 2024 as expectativas são de que a empresa tenha R$ 9,4 bilhões de receita, R$ 4,5 bilhões de Ebitda e uma alavancagem de 4,4x Ebitda.
Desempenho das ações da Itaúsa
As ações ITSA4 subiram 0,9% no intradia desta quarta-feira (4).
Em uma janela de 30 dias, os papéis caem 2,5%. Já desde o início de 2023, as ações da Itaúsa sobem 6,8% na bolsa de valores.
