A EDP Brasil (ENBR3) reportou na noite de quarta-feira (16) uma alta de 15% no lucro líquido do 4T21, em comparação com 2020, para R$ 809 milhões. Os números vieram acima do consenso do mercado e o balanço positivo se refletiu em ganhos nas ações da empresa de energia.
Após subirem mais de 4% ao longo do pregão desta quinta-feira (17), as ações da EDP fecharam com alta de 3,64%, valendo R$ 21,10.
Além do lucro líquido, o lucro operacional medido pelo Ebitda da EDP foi de R$ 1,34 bilhão – equivalente a uma queda de 4% na comparação anual, mas 95% acima do consenso de mercado.
Em relatório, os analistas do banco Safra destacam a proposta da empresa de distribuição extraordinária de dividendos de R$ 1,39 por ação, além de juros sobre capital próprio (JCP), referente ao ano de 2021, de R$ 0,79 por ação.
Ao todo, soma R$ 2,18 por ação em proventos, mais de 10% de dividend yield. As duas distribuições devem ser analisadas em assembleia geral marcada para o dia 5 de abril.
Gerando, transmitindo e distribuindo bons resultados, avalia Inter Invest
Os resultados da EDP no 4T21 foram satisfatórios e a Inter Invest espera evolução nos próximos trimestres também, “conforme o consumo de energia evolua, as condições climáticas favoreçam menor despacho térmico e melhor geração de energia hídrica, contribuindo positivamente para margens de volta ao patamar histórico”, diz relatório.
Com isso, o Inter Invest reiterou sua recomendação de compra para as ações da EDP, com preço-alvo de R$ 24,00 para o final de 2022.
Um dos destaques do 4T21 para a equipe de research foram as iniciativas voltadas para melhores práticas de ESG. Em 2021, a Energias Brasil implementou iniciativas como as Escolas para Eletricistas Mulheres e Trans em suas
distribuidoras.
Além disso, a companhia enfatizou que em 2022 pretende assumir cada vez mais o seu compromisso com medidas sustentáveis, como aumentar a sua capacidade de geração fotovoltaica e reduzir o seu nível de emissão de poluentes.
Entrada em projetos de transmissão é impulsionador de resultados, diz Safra
O Ebitda reportado pela EDP no 4T21 superou em 68% as estimativas do Safra. Em relatório, o banco indica os destaques dos ganhos da empresa de energia:
- Mais R$ 116 milhões de atualização de ativos financeiros,
- Outros R$ 198 milhões de margens de construção de linhas de transmissão,
- Mais R$ 321 milhões de ganhos na venda de ativos, e
- Menos R$ 142 milhões de marcação a mercado dos estoques de carvão em Pecém.
Ao final, o banco viu os resultados como positivos e reiterou a recomendação de compra para as ações da EDP, com preço-alvo de R$ 21,50.
De acordo com relatório, o principal motivo para o rating de compra é o valuation da Energias Brasil. “A empresa está negociando a uma taxa interna de retorno (TIR) real de 8,2%. A entrada em operaçoes de projetos de transmissão em desenvolvimento é o principal catalisador que deve impulsionar os futuros resultados”.
Entre os motivos para investir na EDP, o relatório do Safra indica que a empresa é um player defensivo, com crescimentos em transmissões e boa revisão das tarifas de distribuição.
No tranco, mas foi! Genial analisa resultados da EDP
Para a Genial Investimentos, os resultados positivos da EDP só ocorrem com a venda de ativos pela empresa. “É importante mencionar que o Ebitda da empresa veio acima do consenso devido ao impacto positivo de R$ 320 milhões referentes aos ganhos da venda de três linhas de transmissões feitas pela empresa em dezembro/21”, explica.
Como destaque positivo, a Genial indica o bom controle de custos da Energias Brasil, alcançando R$ 316 milhões no 4T21 – evolução de apenas 6,4% em um ano de inflação com duplo dígito.
Após o balanço financeiro, a corretora reiterou a recomendação neutra para as ações da EDP, com preço-alvo de R$ 24,00. “Por ora, vamos manter nossa recomendação inalterada, mas com a impressão de que nossas atuais estimativas podem não estar fazendo jus ao momento da empresa”, diz relatório.
Entre os pontos positivos listados pela Genial para a EDP, estão:
- Empresa é um dos cases raros que conseguem aliar crescimento e dividendos;
- Novo Programa de recompra de ações mostra confiança do gestão;
- Ações canceladas pela empresa geram valor ao acionista;
- Distribuidoras em um bom momento.
Resultados operacionais justos, mas abaixo do que esperava a XP Investimentos
Segundo a XP Investimentos, os resultados da EDP no 4T21 foram justos, mas abaixo do que esperavam os analistas. O relatório indica que o bom desempenho operacional da empresa de energia se deu na geração e maiores tarifas na distribuição.
Os principais eventos da Energias Brasil do ano de 2021, segundo a XP, foram:
- aquisição da CELG-T, concluída em 22/07/07;
- programa de recompra de ações e cancelamento de 25,7 milhões de ações;
- reciclagem de capital de três linhas de transmissão (RAP de R$ 131 milhões);
- desenvolvimento de projetos solares e linhas de transmissão; e
- forte distribuição de dividendos.
A XP recomenda compra das ações da EDP, com preço-alvo de R$ 22,00.
Goldman Sachs vê valuation atrativo na EDP
Um dos destaques do balanço da EDP para o Goldman Sachs foi o aumento no Capex de distribuição e geração solar em comparação com os níveis de 2020. A Energias Brasil aumentou os investimentos em 28,4% no ano, para R$ 2,4 bilhões em 2021 – para geração solar, em específico, o aumento foi de 310%, para R$ 72,5 milhões.
“A EDP é uma das empresas mais cativantes da nossa cobertura devido a uma combinação de redução de risco e potencial para melhorar a percepção do investidor sobre seu histórico da administração após várias decisões de alocação/execução de capital acretivo (por exemplo, leilões de transmissão, recuperação da Pecém, aquisição da Celesc) “, indica relatório.
O Goldman Sachs tem recomendação de compra para as ações da EDP, com preço-alvo de R$ 26,00. E indica os principais riscos para a empresa:
- potenciais preocupações em relação à execução/desenvolvimento, como quaisquer atrasos/ ultrapassagens que possam eventualmente ocorrer nos demais projetos de transmissão a serem entregues, e
- uma recuperação econômica mais longa do que o esperado, pois qualquer preocupação sobre o crescimento do volume pode levar a revisões para baixo dos lucros da EDP.
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