B3 (B3SA3): novo contrato permite aplicar na decisão do Copom
A B3 (B3SA3) inaugura, nesta segunda-feira (25), uma nova modalidade em seus contratos de opções, a “Opção de Copom”. A ferramenta possibilitará negociar sobre as expectativas das reuniões do Comitê de Política Monetária do Banco Central (BC) sobre a corte, elevação ou manutenção da taxa básica de juros da economia (Selic).
Segundo a B3, o intuito é que esse contrato complemente outros produtos já utilizados para operar expectativas para as decisões da taxa de juros, como os contratos de depósito interfinanceiro (DI). Neste caso, no entanto, a negociação é realizada pela variação da Selic.
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“Como característica inovadora no mercado das opções listadas, este produto possui o payoff do tipo cash-or-nothing, isto é, na data de vencimento apenas a opção com preço de exercício igual à variação da Taxa Selic Meta, definida na respectiva reunião do Copom, será exercida”, salienta a companhia.
Inicialmente, haverão contratos com diferentes strikes para as duas próximas reuniões do Copom. Strike, nesse caso, é a decisão propriamente dita resultada da reunião: redução, aumentou ou manutenção da taxa, com percentuais definidos.
B3 inova no universo das opções
O valor cheio do contrato será fixado em R$ 10 mil (100 pontos de R$ 100 cada um). O resultado da operação será de tudo o nada, ou seja, lucro ou perda de todo o valor investido. O prêmio que cada investidor irá pagar dependerá da chance que o mercado delega àquele evento de, de fato, se concretizar.
Na última reunião do Copom, no dia 6 de maio, o comitê cortou a Selic em 0,75%, trazendo-a para 3%, menor patamar da série histórica. Na ata da reunião, o comitê indicou que esse ciclo poderá ser encerrado com mais um corte de 0,75%.
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Com a “Opção de Copom“, por exemplo, se o mercado acreditar que há uma possibilidade de 65% do Copom cortar a Selic em 0,50 pontos, cada investidor que tiver investido nessa expectativa terá um lucro de R$ 3,5 mil por contrato. Isso porque o aplicador, já que acertou a aposta, receberá R$ 10 mil, mas serão descontados R$ 6,5 mil (65%) referentes à aquisição da opção.
Já quem errar o resultado perderá todo o valor de aquisição da opção, a qual o preço dependerá da certeza da concretização do evento que a acompanha. O investidor, ou especulador, que aplicar em um resultado que o mercado entende com 40% de chance de acerto, caso não acertar a decisão do Copom, perderá R$ 4 mil.
Dessa forma, um investidor poderá adquirir um contrato a qual o mercado entenda que a possibilidade de concretização seja de 30% e, posteriormente, se desfazer desse contrato quando a expectativa subir para 60%. Neste caso, o lucro será de R$ 3 mil, que é a diferença entre o custo de R$ 3 mil de quando abriu a posição para R$ 6 mil de quando transferiu sua opção.
Confira algumas das características da nova modalidade de contratos de opções:
- Ticker: CPM
- Tipo: Europeu
- Lote Padrão: 1 contrato
- Tamanho do Contrato: 100 pontos
- Preço do Ponto: R$ 100,00
- Vencimento: Dia útil posterior a data de término da reunião do Copom
- Último Dia de Negociação: Dia útil anterior ao vencimento
- Exercício: Automático no Vencimento
Segundo a B3, esse instrumento já vinha sendo desenvolvido pela operadora da bolsa há aproximadamente dois anos. No entanto, foi lançado somente agora pois, de acordo com a empresa, os sistemas da bolsa ficaram prontos para as negociações e o mercado mostra-se preparado.
