Bradesco (BBDC4) deve ter desafios na retomada da rentabilidade
Em novo relatório sobre o Bradesco (BBDC4), a Genial Investimentos projeta um atraso na retomada de rentabilidade do banco, tendo em visto os desafios crescentes de um cenário macroeconômico incerto.
Segundo a casa, a deterioração do ambiente macroeconômico brasileiro adicionou novos desafios ao plano estratégico do Bradesco para recuperar sua rentabilidade. Com o aumento das incertezas fiscais, inflação persistente, riscos de alta no desemprego e um novo ciclo de juros elevados, os analistas afirmam que o banco terá que superar barreiras adicionais para atingir seus objetivos de médio prazo.
A Genial lembra que, quando Marcelo Noronha assumiu como CEO do BBDC4 no final de 2023, a expectativa era de que o banco conseguisse igualar seu retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ao custo de capital em algum trimestre de 2026.
No entanto, as condições econômicas atuais tornam esse objetivo mais difícil. O custo de capital, que estava em 14,5% no final de 2023, subiu para 16%, enquanto o ROE projetado para 2025 deve alcançar apenas 12,7%, bem abaixo do necessário para superar esse patamar, diz o relatório.
Como resultado, a Genial revisou suas estimativas de lucro do Bradesco em 2025 de R$ 23,7 bilhões para R$ 21,7 bilhões, uma queda de 8,8%. O crescimento do lucro, que antes era estimado em 21,7%, foi ajustado para 11,1%.
Para 4T24 do Bradesco, a Genial estima um lucro líquido de R$ 5,4 bilhões, representando um crescimento de 2,8% em relação ao trimestre anterior e de 86,7% na comparação anual. O ROE projetado para o período é de 13,1%, mostrando uma recuperação gradual.
Apesar dos desafios, a Genial mantém sua recomendação de compra para as ações do Bradesco, destacando o valuation atrativo. O banco está negociando a múltiplos de 6,5x P/L para 2024 e 5,9x P/L para 2025, além de 0,8x P/VP para 2024.
No entanto, o preço-alvo foi revisado de R$ 19,00 para R$ 14,50 por ação BBDC4, refletindo um potencial de valorização de 20,5%.
Por volta das 14h45 desta quinta-feira (06), o Bradesco operava em alta de 1,06% no Ibovespa, com as ações cotadas a R$ 12,44.
