JBS (JBSS3): qual o impacto da entrada no mercado de ovos?
A JBS (JBSS3) anunciou nesta segunda-feira (27) sua entrada no mercado de ovos por meio de um investimento estratégico que lhe concede 50% dos direitos de voto da Mantiqueira Alimentos. Após a notícia, casas de análise divulgaram relatórios avaliando o movimento feito pela companhia.
O Grupo Mantiqueira é um dos principais produtores de ovos do Brasil e um dos maiores do mundo, com unidades produtivas em seis estados brasileiros e presença internacional, exportando para a América do Sul, Ásia, África e Oriente Médio.
Segundo o Goldman Sachs, o negócio deve ampliar o mix de operações da JBS com implicações marginais em sua alavancagem financeira, que estava em 2,24x no terceiro trimestre de 2024.
A transação foi precificada com um múltiplo EV/EBITDA estimado entre 2,4x e 3,2x, comparado aos 4,2x da própria JBS e aos 5,6x da concorrente internacional Cal-Maine.
Além disso, a entrada no setor de ovos reforça a presença da JBS em um segmento em crescimento. Dados da Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA) mostram que a produção de ovos no Brasil cresceu a uma taxa composta de 4,4% ao ano nos últimos 10 anos, superando o crescimento do frango (1,9%) e da carne suína (4,2%).
De acordo com o Itaú BBA, a aquisição tem potencial para acelerar a consolidação do setor de ovos no Brasil, que é altamente fragmentado. Sinergias imediatas são esperadas, especialmente em compras de grãos, enquanto a operação compartilhada com o fundador do Grupo Mantiqueira, Leandro Pinto, pode abrir caminhos para novas aquisições no segmento, segundo os analistas.
A casa afirma também que a transação não deve alterar significativamente a alavancagem da JBS, dado que o valor a ser pago equivale a apenas 7% do fluxo de caixa livre esperado para o ano.
O Goldman Sachs reiterou sua recomendação de compra para as ações da JBS, destacando a diversificação do portfólio como um fator positivo e a baixa probabilidade de impacto material no balanço da empresa.
Já o Itaú BBA tem recomendação outperform (compra) para as ações JBSS3, com preço-alvo de R$ 51.
Por volta das 15h35 desta segunda-feira (27), a JBS operava em alta de 3,12% no Ibovespa, com as ações cotadas a R$ 34,69.
