Selic deve ser elevada em 0,25 pp, mostra pesquisa da XP
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) deve elevar a taxa Selic em 0,25 ponto percentual (p.p.) na reunião que finda nesta quarta (18).
A visão é do consenso de gestores entrevistados pela pesquisa pré-Copom da XP, que conversou com 30 gestoras que possuem mandatos multimercados macro nos últimos dias sobre a decisão que pode alterar a Selic.
Conforme o levantamento, é consenso entre os gestores que a autoridade monetária deve subir a taxa básica de juros nesta próxima
“Observamos divergências nas perspectivas de aumento da Selic este ano, com 50% dos gestores acreditando que a Selic finalizará o ano em 11,75%”, diz a pesquisa da XP, capitaneada por Clara Sodré, Luiz Felippo e Pedro Cardona.
“Além disso, houve sinais em um leve aumento nas projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no fim de 2024, a expectativa subiu para 4,30%. Em relação ao PIB de 2024, a expectativa subiu para em 3% em linha com as revisões do mercado”, segue.
Atualmente a taxa Selic está em 10,50%, após manutenções recentes nas reuniões do Copom. Vale destacar que fazem poucas semanas que o mercado passou a projetar novas altas nos juros básicos ainda em 2024, conforme transparecido no Boletim Focus.
Olhando para o posicionamento das gestoras, a pesquisa da XP mostra que houve um aumento considerável no posicionamento neutro em Juros Real (+19p.p), com redução similar tanto no posicionamento tomado quanto no aplicado.
Em juros nominal houve redução no posicionamento tomado (-5,6p.p) e também observamos aumento no posicionamento neutro (+3p.p) e aumento no posicionamento tomado (+2,3p.p) em juros nominal. Refletindo uma redução de consenso em relação ao futuro da política monetária brasileira.
O levantamento ainda mostra que o aumento na percepção positiva para economia local é destaque.
“Neste mês de setembro, nota-se uma melhora importante na perspectiva positiva para a economia local, atualmente 76% se mostram positivos, contra o valor de 47% da pesquisa anterior”, diz a XP.
“Além disso, os gestores apresentaram um aumento de risco no mercado local, se equiparando ao patamar de risco do mercado global, um potencial reflexo das oportunidades que esses gestores estão vendo no mercado local e o excesso de volatilidade dos ativos globais”, completa.
Mais de três quartos dos gestores esperam alta do Ibovespa
Os dados ainda mostram que 76% dos gestores acreditam na valorização da bolsa brasileira.
“Mesmo em um ambiente de piora macro local, temos visto uma retomada nas posições compradas em bolsa (hoje em 76%) e reduções das alocações vendidas. Por outro lado, os dados mais fortes da economia global segue sustentando mais otimismo e maior consenso em posições compradas em bolsa internacional (67%)”, diz a pesquisa da XP.
Selic de volta para 10,50% no ano que vem?
Olhando para as projeções do consenso de mercado, do Boletim Focus, o mercado espera movimentos de alta da Selic neste ano, deixando a taxa em 11,25% no fim de 2024.
Para o ano que vem, a expectativa é de 10,50% – fazendo a taxa retornar para o mesmo patamar da atualidade.
Isso pois, conforme revisões de diversas casas, há expectativas de novos cortes somente no segundo semestre de 2025.
Como exemplo, o Itaú recentemente revisou suas projeções citando ‘expectativas desancoradas’ de inflação.
“Passamos a esperar um ciclo de alta de juros (de 150 p.b) começando na reunião de setembro, em um contexto de taxa de câmbio pressionada, expectativas de inflação desancoradas e alguma revisão (ainda que pequena) do hiato do PIB. Projetamos taxa Selic de 11,75% ao final de 2024, com uma alta adicional em janeiro do ano que vem, alcançando um nível terminal de 12,00%”, disse a casa em sua revisão.
