IRB Brasil (IRBR3): Genial espera “forte crescimento do lucro” no 1T24
Em relatório, a Genial Investimentos informou esperar que o IRB Brasil (IRBR3) registre “um forte crescimento do lucro” no balanço relativo ao primeiro trimestre de 2024. Os resultados da resseguradora serão divulgados nesta segunda-feira (13), após o fechamento do mercado.
Segundo a Genial, os números divulgados pela Superintendência de Seguros Privados (Susep) “sugerem uma melhora substancial nos resultados” do IRB Brasil para o 1T24.
Os analistas estimam que o IRB Brasil reporte, no primeiro trimestre, um aumento no lucro de 94% em comparação ao trimestre anterior e de 117% em comparação ao ano anterior — de modo a totalizar R$ 73,6 milhões.
No entanto, a casa comenta que a rentabilidade (ROE) permanece “modesta, atingindo apenas 6,9%, embora represente uma melhoria significativa em relação ao 1T23 e ao 4T23, quando registrou ROEs de apenas 0,8% e 3,6%, respectivamente”.
Genial prevê queda no índice de sinistralidade do IRB Brasil
Para o primeiro trimestre deste ano, os analistas estimam uma ‘’significativa” diminuição do índice de sinistralidade do IRB Brasil para 55%. Isso representaria uma redução de 22,3 pontos percentuais em comparação ao ano passado.
Conforme a Genial, isso corresponderia a um índice combinado de 99%, “o que significa que a empresa alcançaria um breakeven operacional (índice combinado igual ou inferior a 100%)”.
Caso isso aconteça, o IRB Brasil registraria seu primeiro resultado positivo de subscrição desde o quarto trimestre de 2019.
Perspectiva para o ano
Os analistas estimam que, no ano de 2024, os prêmios emitidos (vendas) voltem a crescer após sucessivas contratações desde 2021, chegando em R$ 7,4 bilhões — o que corresponde a um crescimento de 14% na base anual.
O lucro estimado do IRB Brasil para o ano é de R$ 341 milhões. Isso representa uma alta de 92,3% na comparação anual. Contudo, a estimativa é de que a rentabilidade (ROE) fique “baixa, em 7,8%, mas com uma melhora significativa” de 3,6 pontos percentuais em relação a 2023.
Recomendação para as ações IRBR3
Mesmo apontando uma melhora nos resultados da resseguradora, a Genial Investimentos reitera a recomendação de “manter”.
A justificativa é que o IRBR3 “está negociando com múltiplos justos para uma empresa de capital intensivo com rentabilidade (ROE de 7,8%) bem abaixo do seu custo de capital (Ke de 16,6%): 9,5x P/L para 2024, 6,1x P/L para 2025 e 0,7x P/VP para 2024”.
Ainda assim, em meio a esse panorama de melhora, os analistas ajustaram o preço-alvo do IRBR3, de R$ 43,00 para R$ 44,10.
“No preço-alvo considera o modelo de Gordon Growth com um ROE de longo prazo de 14,5%, custo de capital próprio (Ke) de 16,6% e crescimento (g) de 5,5%”, complementa a Genial sobre as ações do IRB Brasil.
Desempenho das ações do IRB Brasil
Confira o desempenho das ações do IRB Brasil nos últimos 12 meses:
Cotação irbr3
