Resultados do varejo: Casas Bahia (BHIA3) deve sofrer com balanço pressionado no 1T24, diz XP
Em relatório sobre as prévias para o varejo no 1T24, a XP (XPBR31) disse esperar outro trimestre desanimador para as companhias do setor, em meio a um ambiente macro ainda desafiador, mudanças fiscais e uma sazonalidade fraca. Para o banco, empresas como Casas Bahia (BHIA3) e Petz (PETZ3) devem ser os destaques negativos, em linha com a última pesquisa de consenso da XP.
Segundo a XP, os resultados de Casas Bahia (BHIA3) no primeiro trimestre de 2024 ainda devem ser impactados por sua reestruturação, enquanto seu principal concorrente, o Magazine Luiza (MGLU3), deve reportar melhora nas margens.
Para o segmento de e-commerce como um todo, a XP prevê que o crescimento de receita deve continuar fraco no 1T24, com a demanda por bens duráveis ainda pressionada pelo cenário macro.
Para as empresas de varejo alimentar, a XP espera que a aceleração da inflação alimentar contribua para a performance do setor, suportando uma aceleração de vendas mesmas lojas em comparação com o 4T23.
“A rentabilidade, alavancagem operacional e a maturação das conversões e expansão devem contribuir para melhora de margens de Assaí (ASAI3) e Grupo Mateus (GMAT3)“, escrevem os analistas Daniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer.
Já no segmento de varejo farma, a expectativa da XP é de que as vendas mesmas lojas maduras superem a inflação em todas as companhias, se beneficiando da forte demanda por produtos relacionados a Dengue/Covid e outras categorias. “Como resultado, esperamos ver expansão de margem operacional“, segue o relatório.
No segmento de consumo discricionário, a XP espera que o crescimento dos players de alta renda desacelere, impactado por ajustes tributários, demanda mais fraca do canal B2B e base de comparação normalizada.
Mas o banco enxerga que as empresas de baixa/média renda devem ter vendas mesmas lojas acelerando por ganho de volume, bem como expansão de margens com alavancagem operacional, enquanto os níveis de inadimplência devem continuar se estabilizando.
“Por fim, esperamos sinais de melhora em teses de transformação, como Alpargatas (ALPA4), Natura (NTCO3) e SBF (SBFG3), enquanto Petz (PETZ3) deve ser o destaque negativo, com um cenário competitivo ainda pressionado”, acrescenta a XP.
No geral, a instituição espera um trimestre fraco para o setor de varejo, com o cenário macro permanecendo como um desafio, enquanto ajustes tributários, como aumento das alíquotas de ICMS, cobrança de PIS/COFINS sobre subvenções e maiores alíquotas de imposto de renda devem impactar tanto o crescimento de receita quanto os níveis de rentabilidade.
“Além disso, destacamos que a Páscoa antecipada (em março versus em abril em 2023) beneficiou os supermercados, mas impactou o fluxo no varejo”, completa a casa.
Desempenho das ações de Casas Bahia
No intradia, as ações de Casas Bahia caíam 2,08%, cotadas a R$ 6,12. No mês, os papéis caem 9,58%, enquanto no ano, a queda é de 46,13%.
Cotação BHIA3
