Sabesp (SBSP3) ajusta tarifa acima da inflação, mas Citi aponta ‘ligeira decepção’
A Sabesp (SBSP3) terá um reajuste tarifário acima da inflação nas tarifas vigentes a partir da quarta-feira (10). A alta será de 6,4469%.
O comunicado foi oficializado pela companhia nesta terça-feira (9), após autorização da Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo (Arsesp).
De acordo com a Sabesp (SBSP3), as novas tabelas tarifárias serão publicadas no Diário Oficial do Estado de São Paulo e passarão a vigorar a partir de 10 de maio de 2024.
Um reajuste de 4,32% seria considerado “reajuste tarifário normal”. Ou seja: inflação ao consumidor subtraída pelo fator de produtividade. O reajuste tarifário da Sabesp, de 6,4%, portanto, traz um ágio de pouco mais de dois pontos percentuais.
Para Flávio Conde, analista da Levante Investimentos, o reajuste tarifário da Sabesp veio num nível muito bom, acima da inflação acumulada nos últimos 12 meses no Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), de 4,50%.
“Isso vai ajudar obviamente no processo de privatização porque a empresa vai ter uma tarifa já acima do esperado em 2024”, celebra Conde. “É mais um ponto positivo que deve fazer as ações SBSP3 subirem e a desestatização ser bem sucedida.”
“Compra”: Citi mantém recomendação, mas critica nova tarifa da Sabesp
Segundo relatório recente do Citi, os investidores se mostraram “ligeiramente desapontados” com o reajuste retroativo da Sabesp.
“A nota técnica admite muitos dos erros cometidos pelo regulador no passado. E aponta para as direções certas”, afirma o banco, na expectativa que o debate sobre os retroativos continue.
Segundo os especialistas, a correção teria ficado em torno de 4,4%, caso efeitos não recorrentes retroativos não fossem levados em conta. Eles afirmam também que a admissão da Arsesp sobre erros cometidos no cálculo da tarifa da Sabesp em anos anteriores foi importante.
A expectativa é de que, no futuro, haja uma correção do impacto dos “programas comerciais”. “Assim que a empresa for privatizada, os incentivos que a levaram a oferecer grandes descontos nas receitas a alguns intervenientes econômicos deixarão de existir”, afirma o banco.
Segundo Antonio Junqueira, chefe de Pesquisa da América Latin do Citi que assina o relatório, o banco está otimista de que os programas comerciais não deixarão lacunas relevantes no Ebitda e no Ebitda regulatório no futuro.
Na semana passada, o Citi elevou o preço-alvo da ação da Sabesp de R$ 84 para R$ 97, um upside de cerca de 12% em relação ao preço dos ativos nesta terça-feira (9). O banco tem recomendação de “compra” para a companhia.
A casa também aumentou estimativa de Ebitda para 2024 e 2025 de 9% para 10% para R$ 10,949 bilhões e R$ 11,484 bilhões, respectivamente. Segundo o Citi, os mares mudaram para a Sabesp com a redução da previsão de ineficiência de longo prazo para R$ 1,5 bilhão por ano, antes de R$ 2,2 bilhões.
Ações da SBSP3 hoje
Nesta terça, as ações da Sabesp alcançavam uma alta de +0,83% na bolsa da valores, precificadas em torno de R$ 85,20, às 10h50 (de Brasília). No mês, os ativos disparam 9,09% e, apenas em 2024, as ações crescem 15,71%.
Cotação sbsp3
