BB Seguridade (BBSE3): analistas recomendam compra, mas veem desaceleração nos lucros em 2024; veja análise
A BB Seguridade (BBSE3) deve reportar um lucro bem próximo ao do terceiro trimestre de 2023 (3T23), projeta a Genial Investimentos, que recomenda a compra das ações da companhia.
Os analistas avaliam que as ações do BB Seguridade (BBSE3) têm valuation atrativo, negociando a apenas 8,5x P/L (Preço/lucro) esperado em 2024 e com um dividend yield interessante de 10,2%.
No entanto, segundo a equipe da Genial, o trimestre deve marcar uma desaceleração nos resultados das verticais de negócio, possivelmente sinalizando o ritmo de desempenho para 2024.
“Para 2024, com a redução mais forte da taxa de juros do que esperávamos até pouco tempo atrás, é esperado que a seguradora sinta um impacto negativo no desempenho financeiro. A grande incógnita, talvez, é se o lado operacional vai conseguir crescer o bastante para compensar essa queda no financeiro”, comenta a Genial Investimentos.
Os analistas acreditam que se os volumes continuarem a crescer e a seguradora não enfrentar sinistros inesperados, especialmente no setor agrícola, a BB Seguridade manterá seu crescimento de lucro, embora com uma desaceleração significativa.
Para o 4T23 do BB Seguridade, a Genial projeta um lucro total de R$ 7,66 bilhões, crescimento de 26,8% ao ano. Em 2024, o lucro projetado é de R$ 8,1 bilhões em 2024, o que representa um crescimento anual de 6%.
“Nas nossas projeções, consideramos a Selic caindo para 9,25% no final de 2024, aumento moderado do número de sinistros na seguradora por conta do El Niño (seca nas regiões norte/nordeste e chuvas no sul) e uma desaceleração nos prêmios ganhos na seguradora”, diz a Research, que define o preço-alvo das ações BBSE3 em R$ 50,40.
BB Seguridade vira preferida do BTG Pactual para 2024
Em dezembro de 2023, após reunião com a equipe do BB Seguridade (BBSE3), o BTG Pactual afirmou esperar que os números operacionais da companhia permaneçam fortes em 2024. A empresa é uma das principais escolhas dos analistas do BTG para o ano que vem, junto com Itaú (ITUB4), Banco do Brasil (BBAS3) e XP (XPBR31).
o BTG mencionou que a abertura de um novo programa de recompra de ações do BB Seguridade será decidido pelos acionistas na assembleia anual, marcada para o final de abril.
“Acreditamos que isso não só apoia ainda mais as ações, mas também aumenta implicitamente a participação do Banco do Brasil no BB Seguridade. O BB detém, atualmente, 66,25% do BBSE3 e, caso o programa seja 100% executado, sua participação deverá aumentar para quase 69%. Esperamos que a participação do BB ultrapasse o limite de 70% em 2024″, destacam os analistas Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel.
O BTG sinaliza, também, que a sinistralidade do BB Seguridade deve retornar a níveis mais normalizados (e superiores) no próximo ano. “A equipe espera que o índice de sinistralidade consolidado aumente entre 100 a 150 pontos-base em 2024, liderado pelo índice de sinistralidade no seguro agrícola convergindo para os níveis históricos após um 2023 muito baixo até outubro”, dizem os analistas.
Ainda de acordo com o BTG, o resultado financeiro será outro obstáculo para o crescimento dos resultados de BB Seguridade no próximo ano. De acordo com o banco, o BB Seguridade continua prevendo impacto de R$ 100 milhões no lucro líquido para cada corte de 100 pontos base na taxa Selic.
“Considerando a Selic entre 250 e 300 bps menor em 2024, o impacto negativo no lucro líquido poderia ficar em torno de R$ 250 a 300 milhões”, afirma. No entanto, pontua o BTG, “isso deverá ser parcialmente compensado por um saldo médio de investimento mais elevado, devido ao crescimento da carteira de investimentos“.
A instituição acrescentou ainda que o BB Seguridade não espera um impacto positivo nem negativo do descasamento do IGPM e IPCA ao longo de 2024, reduzindo alguma volatilidade nesta linha.
Desempenho anual das ações da BB Seguridade
Cotação BBSE3
