Raízen (RAIZ4): XP acredita em resultado melhor no trimestre, mas “sem empolgar investidores”; entenda
A XP Investimentos acredita que a Raízen (RAIZ4) vai obter resultados melhores no terceiro trimestre da safra 2023/2024 (3T24), mas nada tão empolgante assim, segundo os analistas.
Segundo os analistas da XP, as margens de Mobilidade Brasil devem diminuir sequencialmente, refletindo a melhora da dinâmica da oferta e demanda e a estratégia de fornecimento assertiva da empresa.
Por sua vez, a corretora projeta que as margens de Mobilidade Internacional sejam mais fortes, uma vez que as recentes atualizações políticas na Argentina permitiram o repasse dos custos.
“Esperamos que a operação de Açúcar da Raízen entregue margens mais fortes devido aos preços mais elevados e ao aumento da produtividade. Do lado negativo, projetamos que Renováveis apresentem margens fracas devido aos preços mais baixos do etanol”, explica a XP
As operações de açúcar devem reportar uma sólida margem Ebitda ajustada (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 15,3%, traduzindo-se em um Ebitda ajustado de R$ 1,2 bilhão, alta de 3%, diz a XP.
Do lado negativo, a queda nos preços do etanol, juntamente com menores volumes, deve levar a uma margem Ebitda ajustada fraca de 6,3%, levando a um Ebitda ajustado de R$ 500 milhões, 41% menor ante trimestre anterior.
No total, a XP projeta um Ebitda ajustado de R$ 3,6 bilhões, alta de 26% na base anual. A receita líquida da Raízen esperada para o período é de R$ 58,3 milhões, queda de 3% na comparação a mesma fase do ano passado
Quanto ao lucro líquido, analistas estimam uma queda de 11% na comparação anual, com R$ 168 milhões atingidos no período.
Raízen: vendas de etanol estão quase 40% abaixo do esperado
As vendas de etanol da Raízen ficaram 39% abaixo das estimativas da XP. Esse desnível, na percepção da casa, acontece em razão do adiamento das vendas para o período de entressafra, uma estratégia que é adotada pela RAIZ4 e demais pares de mercado.
Entretanto, os analistas questionam se esta tática é assertiva. “Os preços do etanol não estão melhorando, apesar da vantagem competitiva em relação à gasolina, enquanto o etanol de milho continua a ganhar espaço”, afirma o relatório.
Além disso, com a diferença discrepante no volume de vendas, o EBITDA estimado também foi afetado em 14% para o 3T24.
Lucro saltou de R$ 1 milhão para R$ 181 milhões no segundo trimestre do ano-safra 23/24.
A Raízen apresentou lucro líquido ajustado de R$ 181,3 milhões financeiro no segundo trimestre do ano-safra 23/24.
Com isso, o resultado da Raízen mostra um aumento expressivo ante o lucro de R$ 1,1 milhão registrado no mesmo período do ano anterior.
Sem ajustes, o lucro líquido foi de R$ 28,4 milhões, revertendo um prejuízo de R$ 933,5 milhões no mesmo período anterior.
“O lucro líquido ajustado apresentou forte evolução nos trimestres comparáveis, em virtude da evolução do desempenho operacional e geração de margens, mesmo com o impacto da alta de juros no período”, disse a administração da companhia.
O Ebitda ajustado, indicador que reflete o desempenho operacional da empresa, registrou um notável aumento de 35,2%, alcançando R$ 3,727 bilhões.
A Raízen no 3T23 também mostrou uma receita líquida – apesar de uma ligeira redução de 7,4% – fechando em R$ 59,455 bilhões no segundo trimestre da safra 23/24.
Desempenho anual das ações da Raízen
Cotação RAIZ4
