Ambev (ABEV3): XP prevê resultado sólido no 4T23 e recomenda compra da ação
A Ambev (ABEV3), a maior cervejaria da América Latina em termos de volume, deve apresentar um resultado sólido no quarto trimestre de 2023, refletindo os ventos favoráveis de custos em todas as linhas, segundo a XP Investimentos, que recomenda a compra da ação, com preço-alvo de R$ 18,70, ante R$ 13,34 da cotação atual.
Cotação ABEV3
Em relatório publicado nesta sexta-feira, 19, a corretora acredita que, apesar de os mercados de atuação da Ambev viverem momentos distintos, os números da Ambev no Brasil, de bebidas não alcoólicas, conhecida pela sigla NAB, e América Central e Caribe, pela sigla CAC, diferentemente da Argentina, devem contribuir positivamente para o resultado do último trimestre no ano passado.
Na visão dos analistas Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, haverá a continuação do momentum da Cerveja Brasil, com um sólido desempenho da receita líquida por hectolitros, que deverá aumentar 8% em relação ao ano anterior, devido ao repasse de preços e às iniciativas de gestão de receita, apesar de os volumes terem desacelerado 0,5% no ano contra ano.
“Em nossa opinião, a CAC manterá sua trajetória de recuperação, refletindo também as bases fáceis de comparação no segundo semestre de 2022. Como resultado, projetamos uma recuperação dos resultados em todas as linhas. Para a NAB, também projetamos resultados melhores, embora não empolgantes, refletindo o efeito negativo do aumento da base tributável de ICMS sobre refrigerantes e embalagens, além das mudanças de canal”, explicam os analistas.
Para a XP, o grande desafio da Ambev continua sendo o mercado argentino, assim como o Canadá, que devem permanecer com resultados mais fracos, embora não o suficiente para compensar a recuperação em outras regiões.
A corretora diz que o país vizinho tem afetado negativamente os resultados financeiros da Ambev em R$ 250 milhões, diante da desvalorização da moeda local. Por outro lado, a XP acredita que os resultados de derivativos devem continuar melhorando, tendo como reflexo a estratégia da Ambev de diminuir as operações de hedge.
O que esperar do quarto trimestre de 2023 da Ambev?
A XP projeta um lucro líquido da Ambev de R$ 4,7 bilhões no quarto trimestre de 2023, uma alta de 31,3% na base anual. Para a receita liquida, a expectativa é de uma elevação de 3% ante o mesmo intervalo de 2022, para R$ 23,33 bilhões.
O Ebitda da Ambev (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado, por sua vez, deverá ser de R$ 8,14 bilhões, valor 15% maior que o visto no mesmo trimestre do ano anterior. Em termos de volumes, a cervejaria deve apresentar, segundo a XP, uma queda de apenas 1% no trimestre ante igual intervalo de 2022, para 51,88 bilhões de hectolitros.
