MRV (MRVE3): banco corta preço-alvo após reduzir estimativa para lucro em 2024
Prevendo um cenário um pouco mais complicado para a MRV (MRVE3) em 2023, diante do desembolso de recursos para finalização de obras, o Santander Investment cortou o preço-alvo de R$ 16,00 para R$ 13,50 para o fim de 2024, ante a cotação atual de R$ 7,90, mas manteve a recomendação outperform (equivalente a compra).
Em relatório publicado ontem, os analistas Fanny Oreng, Antonio Castrucci e Matheus Meloni explicam o corte do preço-alvo das ações da MRV se deve à redução de estimativa para o lucro líquido da construtora em 2024, para R$ 324,9 milhões, uma queda de 35% em relação a previsão anterior do banco. Para 2025, a projeção teve baixa de 20%, para R$ 906 milhões.
“Incorporamos aos nossos números um ritmo mais lento que o esperado da recuperação das margens brutas da empresa, além de uma maior recorrência nas vendas de recebíveis, o que deverá impactar negativamente as despesas financeiras da MRV. Ainda assim, mantemos a nossa classificação outperform”, ressaltam os analistas do Santander.
No caso da venda de recebíveis, a instituição projeta cerca de R$ 300 milhões a 350 milhões de vendas por trimestre até o final de 2025. No entanto, a partir de 2026, esse número deve ser menor, de R$ 200 milhões por trimestre.
Diante disso, o Santander acredita que haverá aumento das despesas financeiras, uma vez que a MRV fará uma recorrência de desembolsos para concluir os projetos vendidos. Como resultado, na avaliação do banco, as despesas financeiras líquidas da construtora deverão ser de aproximadamente R$ 300 milhões em 2024 e 2025.
Apesar de reconhecer as melhoras apresentadas no consumo de caixa da MRV no último trimestre de 2023, o banco vê maiores vendas de recebíveis afetando o consumo, já que a empresa deverá continuar a utilizar este instrumento como fonte de financiamento para a construção, uma vez que o crédito associativo da Caixa Econômica Federal não incorpora os maiores custos de construção necessários para concluir os projetos em desenvolvimentos.
MRV anunciou alta de vendas em prévia do 4T23
A MRV registrou venda total de R$ 2,30 bilhões no quarto trimestre de 2023, uma alta de 55,8% na base anual, após uma reorganização dos negócios para melhorar a eficiência. Mas, antes de divulgar a prévia operacional do 4T23 na última quinta (11), as ações da empresa tombaram no Ibovespa hoje, liderando quedas do índice.
A expectativa pela prévia operacional da MRV foi motivo de muita especulação no mercado no pregão desta quinta, impactando negativamente as ações da empresa. O papel ordinário da MRV encerrou a sessão em baixa de 11,78%, a R$ 8,39.
A baixa da MRV no Ibovespa naquela quinta ocorreu também com o rumor no mercado sobre uma possível correção do guidance do lucro da empresa, tema do Investor Day previsto para 7 de fevereiro.
Cotação MRVE3
