Minerva (BEEF3): apesar dos resultados ruins do 3T23, analistas veem “ventos favoráveis” para 2024
O BTG Pactual reiterou recomendação de compra para Minerva (BEEF3) após a companhia ter realizado seu Investor Day. Apesar da recomendação, o banco afirma que os resultados de 2023 poderiam ter sido melhores, dado o cíclico forte no Brasil.
Segundo o BTG, os preços de exportação de carne bovina para China foram um dos fatores para o baixo desempenho. “Apesar dos volumes de importação chineses permanecerem altos, as maiores ofertas de carne bovina da China, Austrália e Brasil, juntamente com uma produção de aves forte e o restabelecimento dos suprimentos de carne suína, prejudicaram um desempenho de preço mais forte.”
No Investor Day, os executivos da Minerva destacaram o empenho da companhia em criar uma plataforma de carne bovina, sob a finalidade de diversificar geograficamente e obter oportunidades de arbitragem entre os mercados locais de gado e carne bovina.
Segundo o BTG, a Minerva tem “um DNA orientado para negociaçõe”s, visando maximizar o valor derivado de oportunidades de arbitragem. “A crença é de que a diversificação geográfica e a escala aprimoram essas oportunidades. A empresa deu passos significativos desde o início dessa estratégia, marcados por fusões e aquisições transformadoras, como a aquisição dos ativos de carne bovina da BRF (BRFS3) e JBS (JBSS3)“, explica o banco.
No entanto, analistas explicam que os riscos associados à integração dos ativos da Marfrig (MRFG3), juntamente com a alavancagem alta do negócio, continuam sendo a principal ressalva para as ações.
Neste contexto, o BTG recomenda compra das ações da Minerva, com preço-alvo de R$ 12. Hoje os papéis fecharam em alta de 0,83%, a R$ 7,28.
Minerva: executivos destacam ventos favoráveis, diz o BTG
Os executivos da Minerva reforçaram dois ventos favoráveis importantes para o mercado de carne bovina e o ciclo do gado brasileiro. O primeiro diz respeito à demanda por carne bovina da China, que não mostra sinais de desaceleração.
“À medida que avançamos para 2024, quando a produção de carne bovina dos EUA deve encolher em um dígito alto, as exportações da Austrália devem ser desviadas para os EUA, abrindo espaço para a carne bovina brasileira prosperar na China”, projeta o BTG.
Em termos de ciclo do gado no Brasil, os executivos dizem que o ciclo do gado permanecerá positivo até 2025 por causa da abundância de disponibilidade de alimentos no Brasil.
Além disso, o BTG estima receitas de R$ 3,9 bilhões para os ativos da Minerva adquiridos no terceiro trimestre de 2023 (3T23).
Minerva e mais três: analistas escolhem ações preferidas
Em relatório sobre o setor do agronegócio, o BB Investimentos (BB-BI) reiterou recomendação de compra para Minerva (BEEF3), M Dias Branco (MDIA3) e SLC Agricola (SLCE3). Por sua vez, os analistas do BB-BI determinaram posição neutra para JBS (JBSS3), BRF (BRFS3), Marfrig (MRFG3) e Ourofino (OFSA3).
A equipe do BB-BI destaca que durante o mês de setembro apenas as ações da BRF performaram acima do Ibovespa, com pressão compradora que se estendeu até o início de outubro.
Para Minerva, a casa estabeleceu o preço-alvo de R$ 18, uma estimativa de upside de 122,5%. O preço-alvo da JBS ficou em R$ 28, um potencial de valorização de 55,1%. A Minerva é cotada no Ibovespa a R$ 7,93 e a JBS, negociada a R$ 18,97.
Desempenho anual das ações da Minerva
Cotação BEEF3
