Bradesco (BBDC4): analistas mantêm cautela: “Resultados do 3T23 devem vir pressionados”
O Bradesco (BBDC4) deve continuar com resultados pressionados no terceiro trimestre de 2023 (3T23), com uma rentabilidade ainda aquém de um cenário mais normalizado, projeta a Genial Investimentos. No entanto, a corretora recomenda manter as ações do banco.
“Em linhas gerais, esperamos um Bradesco com 3T23 fraco, apesar do crescimento trimestre a trimestre. O 3T23 deve ser beneficiado por uma margem com mercado saindo do negativo para algo mais próximo ao breakeven ( lucro zero)”, explica a Genial.
Neste contexto, a equipe da corretora estima um lucro líquido no 3T23 de R$ 4,78 bilhões, com uma alta de 5,9% ante trimestre anterior, mas queda de 8,4% na base anual.
Para o ano de 2023, a estimativa é de um lucro de R$ 19,06 bilhões, queda de -7,8% na comparação anual. “A rentabilidade (ROE) deve continuar fraca no 3T23, em 11,93%, bem abaixo do histórico e de outros bancos pares (Itaú e Banco do Brasil), mas com uma leve melhora em relação ao trimestre passado com um ROE de 11,49%”, diz a Genial.
Em relação a 2024, a Genial espera uma retomada da receita total impulsionada pela queda da Selic, crescimento da margem com clientes e melhoria do mix com maior spread devido a retomada de apetite de risco, além da divisão de seguros mantendo bons resultados.
“Do lado de custos, as provisões de crédito devem ficar relativamente mais comportadas, com queda quando comparado com 2023, além de um gasto mais contido com a linha de outras despesas administrativas já normalizadas”, esclarecem os analistas.
A partir disso, a corretora recomenda manter as ações do Bradesco, com preço-alvo de R$ 17,30, upside de 22,18%.
Bradesco: custo de crédito está em desaceleração, diz Genial
A Genial espera uma queda no custo de crédito para R$ 9,9 bilhões no terceiro trimestre, o que representa uma diminuição de 3,8% em relação ao trimestre anterior e um aumento de 36,6% em relação ao mesmo período de 2022.
Para o ano inteiro, a expectativa é de que o custo de crédito atinja R$ 39,2 bilhões, o que representa um aumento de 21,6% em relação ao ano anterior (2022) e está no limite superior da previsão de R$ 39,5 bilhões.
“Em termos de inadimplência, o banco optou por não congelar o crédito da Americanas (já 100% provisionado), que deve pressionar negativamente a inadimplência superior a 90 dias (no 2T23 impactou a inadimplência 15 a 90 dias)”, destaca a corretora.
Analista veem postura cautelosa na concessão de crédito
No segundo trimestre de 2023, o Bradesco revisou o seu guidance que apontava para um crescimento da carteira de crédito no intervalo de 6,5% a 9,5%. A revisão reduziu drasticamente esse intervalo para um crescimento esperado na faixa de 1% a 5%.
De acordo com a Genial, isso reflete uma postura mais cautelosa do banco em relação ao crescimento do crédito, indicando que estão se tornando mais conservadores em conceder empréstimos, especialmente em categorias de maior risco, como crédito para pessoas físicas e pequenas e médias empresas (PMEs).
Bradesco teve queda anual de 35,8% no 2T23
O Bradesco fechou o segundo trimestre deste ano com lucro líquido recorrente de R$ 4,518 bilhões. Esse resultado foi 35,8% menor que o do mesmo período do ano passado e 5,6% acima do registrado no primeiro trimestre deste ano.
No primeiro semestre de 2023, o lucro recorrente do Bradesco foi de R$ 8,798 bilhões, 36,1% menor que o do mesmo intervalo do ano passado. Entre os dois períodos, o Bradesco disse que observou um crescimento da inadimplência e das provisões, o que reduziu o resultado.
Com mais de 100 milhões de clientes, de acordo com os dados mais recentes do Banco Central, o Bradesco tem maior exposição que outros grandes bancos privados à baixa renda, que tem sofrido mais com o aumento dos juros e com a inflação. Com o aumento da inadimplência, o banco redirecionou esforços para empréstimos de menor risco a partir do segundo semestre do ano passado.
“Reposicionamos nossa política de concessão de crédito para modalidades de menor risco, o que já vem trazendo uma melhora significativa na inadimplência das novas safras para patamares inferiores aos observados atualmente, com 95% das novas operações classificadas no rating AA-C de maior qualidade”, afirma o banco no informe de resultados.
Desempenho anual das ações do Bradesco
Cotação BBDC4
