JBS (JBSS3): banco recomenda compra das ações, mas reduz preço-alvo; veja por quê
O Itaú BBA manteve recomendação outperform, equivalente a compra, para a JBS (JBSS3), mas reduziu em R$ 8 o preço-alvo da companhia. Em relatório divulgado nesta sexta-feira (25), os analistas dizem manter uma visão positiva sobre a JBS, mas que o atual momento é fraco.
“Mantemos visão positiva dada sua capacidade de geração de fluxo de caixa livre resiliente da JBS, mesmo diante de ventos desfavoráveis, mas reconhecemos que o momento parece fraco”, afirmam analistas do BBA.
Segundo o BBA, em termos de resultados trimestrais o pior pode ter ficado para trás, embora existam revisões abaixo do consenso Bloomberg.
Para a equipe do banco, o médio prazo é vantajoso, o que justifica a recomendação de compra das ações da JBS, com margens seguindo uma normalização a partir de 2024 em diante. O preço-alvo das ações foi fixado em R$ 31.
Resultados da JBS afetados por ‘ventos contrários’, diz BBA
Ao longo de 2023, segundo o BBA, a maioria das unidades de negócios da JBS enfrentou condições micro e macro que se mostraram mais desafiadoras do que o esperado.
Um dos exemplos é a divisão de carne bovina dos Estados Unidos da JBS, que enfrentou tendência de baixa no ciclo, enquanto a divisão de suínos teve um desequilíbrio desfavorável no fornecimento de proteínas.
“Não apenas as condições macro desafiaram as unidades de negócios, mas os resultados da JBS também foram afetados por ventos contrários relacionados à eficiência, o que resultou em resultados mais fracos no primeiro semestre de 2023”, explicam os analistas.
Itaú BBA mantém recomendação de compra
O Itaú BBA diz que manteve a recomendação de compra para os papéis da JBS com base na resiliência do Fluxo de Caixa e na avaliação atrativa. Para o banco, a companhia se encaixa em uma carteira de investimento sólida no médio prazo.
O banco projeta rendimentos de FCFE (Fluxo de Caixa do Acionista) da JBS para 2024 e 2025 em 12% a 17%, respectivamente, correspondendo a margens consolidadas de Ebitda de 6,4% a 6,8%.
“Padrões históricos de negociação procíclicos ligam o preço das ações da JBS a revisões de lucros de curto prazo, justificando nossa postura mais conservadora em relação ao momento da JBS, por enquanto”, diz o BBA.
Outro ponto destacado é a listagem nos EUA que pode “ser um possível catalisador para desbloquear valor” em 2024.
“A JBS está sendo negociada a um múltiplo EV/Ebitda de 6,5x para 2024, implicando um prêmio de múltiplo de acordo com a lucratividade abaixo da média”, explicam os analistas.
JBS movimenta 2,1% do PIB do Brasil, diz estudo
Um estudo publicado nesta quinta-feira (24) pela Fipe (Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas), uma organização sem fins lucrativos, aponta que a JBS (JBSS3) movimenta 2,1% do PIB (Produto Interno Bruto) no país.
Além disso, a empresa representa 2,73% do emprego no Brasil. A análise se refere ao período 2020-2021, mas a pesquisa aconteceu durante o ano de 2022.
Para quem não sabe, a JBS é uma multinacional brasileira no setor de alimentos, com sede em São Paulo e está presente também no exterior. Conta com mais de 250 mil colaboradores e fornece insumos para marcas como Seara, Friboi, Doriana, entre outras.
Dados da pesquisa
Os dados analisados na pesquisa tiveram como parâmetro:
● efeito inicial: considera as próprias unidades da empresa;
● efeito direto: inclui fornecedores diretos de insumos;
● efeito indireto: abrange a cadeia de suprimentos;
● efeito renda: considera a indução da atividade econômica.
Foram utilizados dados públicos e privados para avaliar a cadeia de produção em que a JBS atua. Para isso, realizou-se a análise de modelagem de insumo-produto da JBS, modelo econômico que avalia a interdependência de uma economia em dada região.
Esse método faz um mapeamento da economia com a interligação de diferentes fatores. No cálculo, foram considerados, por exemplo, consumo das famílias, produção, exportações, trabalho e terra, capital, entre outros, que envolvem 67 setores e 127 produtos.
Cotação
Na tarde desta sexta-feira, as ações da JBS estão em queda de 0,38%, cotadas a R$ 18,51.
Cotação JBSS3
