Eletrobras (ELET3): analistas recomendam compra e veem upside de 43%; ações sobem
A Eletrobras (ELET3) apresentou resultados operacionais expressivos no segundo semestre (2T23), avalia a Genial Investimentos. Para os analistas, a companhia teve boas notícias sobre o processo de turnaround e melhora de eficiência.
Segundo a Genial, um dos pontos favoráveis para os resultados foi a consolidação da Usina de Santo Antônio (SAESA), que segue trazendo números relevantes.
Analistas também apontam como pontos importantes no 2T23 do Eletrobras o Programa de Demissão Voluntária lançado em julho de 2023 e reversões de provisões de R$ 1,6 bilhão, relacionadas à celebração de acordos judiciais aos empréstimos compulsórios. “Nesse trimestre, houve uma redução total de R$ 2,1 bilhões devido aos acordos celebrados e pagamentos efetuados no trimestre”, diz a equipe da Genial.
Além disso, um destaque é a maior contratação da empresa no ACR/ACL, fazendo com que a empresa esteja com apenas 6% a 7% de sua capacidade descontratada para 2023-2024 a preços ainda interessantes.
A Eletrobras está sendo negociada a um nível de preço que implica uma Taxa Interna de Retorno de 13% em termos reais, em comparação com uma taxa de 5,47% das NTN-Bs, e a apenas 0,6x Preço/Valor Patrimonial.
“É um valor que achamos depreciado se pensarmos em uma empresa privada de Geração/Transmissão de Energia Elétrica (que negocia a até 3x P/VPA, como com a Engie (EGIE3)”, diz a Genial.
Eletrobras: Ebitda foi acima do consenso, dizem analistas
Neste trimestre, o Ebitda ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) da Eletrobras foi de R$ 5,6 bilhões, acima do mercado e das estimativas, diz a Genial. A receita líquida registrou R$ 9,2 bilhões, segundo analistas, por causa da consolidação da Usina de Santo Antônio e maior contratação ao longo do período a preços médios interessantes.
“O Ebitda excluindo os eventos não-recorrentes teriam sido de R$ 5,4 bilhões. O principal evento não-recorrente no trimestre foram mesmo as reversões de provisões de R$ 1,6 bilhão”, afirmam os analistas.
O lucro líquido de R$ 1,6 bilhão foi gerado com um aumento na despesa financeira e a consolidação da dívida de Santo Antônio, além do alto custo da dívida atual.
Com isso, os analistas da Genial recomendam a compra das ações, com preço-alvo de R$ 52, upside de 43% sobre o preço atual de R$ 36,26.
Lucro bilionário da Eletrobras aumenta 16%
A Eletrobras anotou lucro líquido de R$ 1,61 bilhão no segundo trimestre de 2023 (2T23), representando um aumento de 16% ante igual etapa do ano anterior.
O lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Eletrobras no 2T23 foi de R$ 6,595 bilhões, representando uma alta de 59% na base anual.
Já o Ebitda recorrente cresceu 2%, para R$ 5,431 bilhões.
Segundo o resultado da companhia, a receita operacional líquida cresceu 4% ante igual etapa do ano anterior, para atuais R$ 9,246 bilhões.
A receita operacional líquida recorrente, por sua vez, saltou 4%, para R$ 9,209 bilhões.
A margem Ebitda da Eletrobras foi de 71% neste trimestre, ante 47% vistos um ano antes. Já a margem Ebitda recorrente caiu de 60% no segundo trimestre de 2022 para 59% entre os meses de abril e junho deste ano.
O resultado financeiro da Eletrobras saiu de R$ 1,417 bilhão negativos nos 2T22 para R$ 3,250 bilhões negativos no segundo trimestre deste ano.
No balanço da Eletrobras, a companhia destaca que essa mudança se deu principalmente pelo maior encargo de dívidas, que passaram de R$ 948 milhões no 2T22 para R$ 1,690 bilhão no 2T23, com destaque para a operação de consolidação da SAESA.
Os investimentos da Eletrobras caíram 46% na base anual, saindo de R$ 2,548 bilhões para atuais R$ 1,388 bilhão.
A Eletrobras reportou, ainda, uma economia de R$ 213 milhões referente a saídas de empregados do 1º Plano de Demissão Voluntária, que reduziu o quadro de pessoal da companhia de 10.508 trabalhadores no 2T22 para 8.438 no 2T23.
Cotação
No fechamento desta terça-feira (8), as ações da Eletrobras subiram 1,96%, cotadas em R$ 36,97.
Cotação ELET3
