Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4) são ‘cortadas’ por analistas do BTG, mas ações sobem; veja por quê
Em novo parecer sobre as companhias aéreas, os analistas do BTG Pactual rebaixaram suas recomendações para a Gol (GOLL4) e a Azul (AZUL4), mantendo agora ambas as companhias com recomendação neutra.
O preço-alvo passou a ser de R$ 20 para as ações da Azul e de R$ 10 para as ações da Gol.
As ações fecharam em alta do Ibovespa: Azul avançou 6,2% e Gol subiu 2,76%.
“Muitas empresas adotaram programas rígidos de gestão de responsabilidades durante a pandemia.
Gol e Azul acabam de anunciar grandes reestruturações de dívidas, ambas implicando algum tipo de
diluição de capital, enquanto a LATAM passou por um longo processo de Chapter 11[recuperação judicial nos EUA]. Copa e A Volaris foi a única empresa sem grandes reestruturações de dívidas, principalmente devido A alavancagem financeira historicamente conservadora da Copa enquanto o Volaris se beneficiava do setor consolidação no México, acelerando a transição para o ambiente pós-pandemia”, diz a casa.
“Mudamos temporariamente nossas preferências setoriais e agora privilegiamos players internacionais
(Copa, LATAM e Volaris são todos BUYs) vis-à-vis nomes nacionais (Gol e Azul agora neutras)”, completaram os analistas do BTG.
Segundo os especialistas, essa mudança deriva de:
- Maior espaço para crescimento de volume nas rotas internacionais, já que estas linhas ficaram para trás crescimento mais rápido do tráfego doméstico, principalmente no Brasil
- Melhores condições financeiras alavancagem devido ao menor endividamento de players estrangeiros vs. nomes brasileiros
- Cenário competitivo relativamente melhor em mercados ex-Brasil, que se beneficiaram de
consolidação mais estrutural do setor, enquanto o mercado aéreo brasileiro não
movimentos - Maior instabilidade no mercado brasileiro devido às altas taxas de juros e pressão doméstica para reduzir passagens aéreas
- Avaliação de curto prazo mais barata (média EV/EBITDA 23 para Copa, LATAM e Volaris de 5,0x vs. média de 6,0x para Gol e Azul)
Senado aprova MP com benefícios para companhias aéreas e setor de eventos
Também contribuiu para a alta das ações das aéreas a aprovação pelo Senado da medida provisória que zerou tributos pagos por companhias aéreas e permitiu isenção similar para o setor de turismo e eventos. A MP 1.147/2022 foi relatada pela senadora Daniella Ribeiro (PSD-PB) e segue agora para sanção como projeto de lei de conversão (PLV 9/2023).
Na opinião da relatora, o estímulo vai permitir que as empresas de eventos possam voltar a crescer e gerar mais empregos e renda.
A MP reduziu a zero por cento as alíquotas da contribuição para o Programa de Integração Social (PIS) e o Programa de Formação do Patrimônio do Servidor Público (Pasep) e da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins) incidentes sobre as receitas decorrentes da atividade de transporte aéreo regular de passageiros entre 1º de janeiro de 2023 e 31 de dezembro de 2026.
Desempenho das ações da Azul e Gol
No acumulado dos últimos cinco dias, as ações da Gol caíram cerca de 2%. No acumulado de 2023, os papéis, os papéis sobem 14%.
Já a Azul acumula 7% de avanço nos últimos cinco dias, e no ano de 2023 os papéis sobem mais de 50%.
Com Agência Senado
