Taesa (TAEE11): Genial torce o nariz para oferta de novas ações e vê ‘claro erro’ com dividendos
Uma das empresas favoritas dos investidores que buscam dividendos é a Taesa (TAEE11). Porém, na visão da Genial Investimentos, a empresa deu um tiro no pé com essa iniciativa. Segundo informações divulgadas no domingo (9), a companhia do setor elétrico pode captar até R$ 2 bilhões com a emissão de novas ações, o que também desagrada os especialistas da casa.
“Aos atuais preços, não achamos que valha a pena participar da oferta – além do claro erro de direcionamento da empresa ao distribuir dividendos de maneira excessiva e precisar recorrer ao mercado em busca de recursos”, opina Eduardo Nishio, head de research da Genial Investimentos, em relatório divulgado nesta segunda (10).
“A empresa anunciar emissão de novas ações poucos meses após um pagamento recorde de dividendos entre 2020-2022 nos causa uma má impressão no que diz respeito as decisões de alocação de capital da empresa. Afinal de contas a mesma poderia ser mais conservadora na distribuição de proventos para momentos como esses, com ooprtunidades interessantes de investimentos”<
De acordo com o especialista, caso ocorra a emissão de novas ações da Taesa, os atuais acionistas da empresa poderiam ser diluídos entre 12% a 15%. “Vale lembrar que a emissão de novas ações deve não apenas diluir a atual base de acionistas como também parte dos recursos levantados na operação deve ser paga como comissão as instituições financeiras envolvidas no processo de capitalização”, complementa Vitor Sousa, analista da Genial.
“Depois de pagar muitos dividendos, a empresa se descapitalizou e precisaria de mais recursos dinheiro para fazer frente ao novo momento do setor, com maiores oportunidades nos leilões futuros”, reforça Nishio.
A Genial trabalha com a recomendação “manter” nas ações da Taesa, com o preço-alvo de R$ 36.
O que aconteceu com a Taesa?
De acordo com informações publicadas pelo site Brazil Journal, essa oferta de novas ações pode movimentar entre R$ 1,5 bilhão a R$ 2 bilhões. A operação deve ocorrer na segunda metade deste mês ou no próximo, caso a empresa prefira aguardar a divulgação dos números do primeiro trimestre de 2023 (1T23), marcada para 3 de maio.
“A empresa anunciar emissão de novas ações poucos meses após um pagamento recorde de dividendos entre 2020-2022 nos causa uma má impressão no que diz respeito as decisões de alocação de capital da empresa. Afinal de contas a mesma poderia ser mais conservadora na distribuição de proventos para momentos como esse, com oportunidades interessantes de investimentos”, aponta Sousa.
Segundo fontes do veículo, o dinheiro deve ser utilizado para reforçar o caixa frente a novos leilões previstos para 2023 e 2024. Os vencedores deverão ter um capex de cerca de R$ 50 bilhões.
Contudo, essa operação não está atrelada aos planos da Cemig (CMIG4) de eventualmente reduzir sua participação na Taesa — a empresa mineira e a ISA detém hoje 63% das ações votantes. Caso a Cemig siga com esse plano, uma nova oferta secundária de ações pode ocorrer ainda neste ano.
Após ser questionada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a empresa disse que “busca e avalia constantemente” oportunidades de financiamento e otimização da sua estrutura de capital mas que, até o momento, “não há qualquer decisão formal sobre qualquer oferta pública de ações, debêntures ou outros valores mobiliários via distribuição em mercado de capitais”. Confira o posicionamento na íntegra:
Em resposta ao ofício, a Companhia esclarece que busca e avalia constantemente oportunidades e alternativas de financiamento e otimização da sua estrutura de capital, visando a execução do seu planejamento estratégico baseado nos pilares de crescimento sustentável, excelência operacional, disciplina financeira e geração de valor.
A Taesa esclarece, contudo, que não há qualquer decisão formal da Companhia nesta data sobre qualquer oferta pública de ações, debêntures ou outros valores mobiliários via distribuição em mercado de capitais. Tal decisão está sujeita, dentre outros fatores, à obtenção das aprovações societárias necessárias, a condições políticas e macroeconômicas favoráveis e ao interesse de investidores. A Companhia informa ainda que, caso tal oferta pública ocorra, ela será realizada nos termos da legislação e regulamentação aplicável.
Taesa no Ibovespa hoje
As ações da Taesa fecharam o pregão desta segunda em queda de 3,14%, ao preço de R$ 33,95. Confira o gráfico com o comportamento dos papéis nos últimos doze meses:
Cotação TAEE11
