Itaú (ITUB4): oferta de aquisição de ações do Itaú Corpbanca pode elevar lucro, diz Goldman Sachs
Para analistas do Goldman Sachs, uma eventual Oferta Pública de Aquisição (OPA) do Itaú Corpbanca, instituição financeira que fica em Santiago, no Chile, deve elevar o lucro do Itaú Unibanco (ITUB4), mas diluir o Retorno sobre Patrimônio do banco brasileiro (ROE).
O Itaú anunciou que pagaria dois pesos chilenos por ação do Itaú Corpbanca, representando um prêmio de 13% ante o valor de fechamento antes da oferta. A oferta seria pelos 34,3% de capital remanescentes do banco.
“A empresa espera realizar a oferta pública durante o primeiro semestre de 2023. Embora a transação deva ser ligeiramente positiva para o Lucro por Ação, representando um desconto do Itaú Corpbanca em relação ao Itaú Unibanco, a operação deve diluir o ROE, considerando que o Corpbanca registrou ROE de 14,1% em 2022 contra 20,2% do Itaú Unibanco”, observa o Goldma Sachs.
Apesar disso, os especialistas da casa destacam que o impacto deve ser pequeno nas operações do banco.
“Pelo preço proposto, a transação implicaria um valor de mercado de US$ 2,4 bilhões para o Corpbanca, uma cifra que representa 5,3% do atual valor de mercado do Itaú, com a oferta pública representando US$ 0,8 bilhão e 1,8% do valor de mercado do Itaú Unibanco”, destaca o GS.
Atualmente a recomendação é de compra para as ações ITUB4, com preço-alvo de R$ 31, ao passo que os papéis são negociados a R$ 24,75.
Itaú surpreendeu no 4T22
Embora o consenso de que o Itaú lucraria mais de R$ 8 bilhões no acumulado do quarto trimestre de 2022 (4T22), analistas viram provisões tendo um efeito maior do que o esperado e deixando o lucro na casa dos R$ 7,66 bilhões.
Apesar da última linha aquém do esperado, os especialistas ainda descrevem o balanço do Itaú como positivo.
A XP, por exemplo, destaca que o resultado foi “sólido, apesar do lucro líquido abaixo do esperado” e cita uma provisão de R$ 1,3 bilhão relacionada a um evento subsequente (possivelmente a Americanas).
“Do lado positivo, esta provisão equivale a 100% da exposição do banco à empresa e limpa os resultados de 2023 de qualquer impacto adicional. Esse revés momentâneo, que correspondeu a menos de 10% do seu Lucro Líquido, pressionou seu ROAE para 19,3%, que vemos como ainda positivo e com tendência de recuperação nos próximos trimestres”, diz a casa.
Os analistas reiteraram a “visão favorável” com as ações do Itaú, mantendo o preço-alvo em R$ 34.
O BB Investimentos destacou que vê “um conjunto de resultados equilibrado” e também mantém recomendação de compra, mas com preço-alvo de R$ 30,20 para o Itaú.
