Copasa (CSMG3): Analistas elevam preço-alvo com resultado positivo
A Copasa (CSMG3) reportou os resultados do terceiro trimestre de 2022. A companhia registrou lucro líquido de R$ 227,168 milhões, forte alta de 1287,8% frente ao 3T21.
Após o resultado, o BB Investimentos aumentou o preço-alvo das ações da Copasa, de R$ 19,50 para R$ 22, mantendo a recomendação de “compra”, apesar da “forte alta apresentada em 2022”.
Segundo os analistas do BB Investimentos, a Copasa apresentou mais uma vez bom desempenho nos volumes distribuídos e controle de custos com inadimplência e de pessoal.
A empresa colheu frutos do recente plano de demissão voluntária, que reduziu em cerca 10% o número de pessoal no segundo semestre de 2021, salientam os analistas.
“Esses números compensaram o impacto da redução tarifária de agosto de 2021 e o impacto inflacionário sobre despesas com materiais e ainda foram favorecidos no comparativo anual pela redução nas tarifas de energia elétrica”, destacou o BB Investimentos.
Além disso, a Copasa está com bastante espaço para nova distribuição de dividendos, dizem os analistas, encerrando o 3T22 com a alavancagem em 1,7 x o EBITDA dos últimos 12 meses.
O BTG Pactual, por outro lado, considerou os resultados da Copasa como “decentes”.
“Apesar de uma alíquota de imposto de renda acima do esperado, despesas financeiras líquidas menores e resultado de equivalência mais forte levaram o lucro para R$ 227 milhões (vs. nossa estimativa de R$ 178 milhões)”, disseram os analistas.
O BTG tem recomendação “neutra” para os papéis da Copasa, com o preço-alvo de R$ 18. O banco destacou a reeleição do governador de Minas Gerais, Romeu Zema que reiterou seu desejo de privatizar a Copasa.
Entretanto, os especialistas explicam que preferem a Sabesp (SBSP3) como a tese de investimento de privatização, pois veem menos obstáculos para que o processo avance em São Paulo.
Resultado da Copasa
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Copasa do 3T22 foi de R$ 515 milhões, 117,2% maior que o registrado no terceiro trimestre do ano passado, de 237,1 milhões.
A margem Ebitda da Copasa ficou em 36,3% no período, alta de 18,8 pontos porcentuais na mesma base de comparação anual.
A receita líquida da Copasa, que compreende água, esgoto e resíduos sólidos, atingiu R$ 1,38 bilhão no terceiro trimestre, alta de 5,3% ante igual intervalo de 2021.
