Fundos Imobiliários

FII de tijolo é melhor escolha do momento, diz gestor; veja por quê

Suno Notícias

29 de setembro, 2022

Escolher um FII (fundo imobiliário) de tijolo para integrar a carteira, ou como alvo de um novo aporte, pode ser a melhor decisão do momento, diz Gustavo Asdourian, da Guardian Gestora.

Considerando que nos meses passados o FII de papel foi uma classe de ativo considerada atrativa, já que a inflação subiu sucessivamente, aumentando os dividendos de fundos com carteira atrelada ao IPCA.

Em entrevista ao Almoço com Gestor, quadro semanal do YouTube do Suno Notícias, Asdourian destacou que o momento é de uma mudança nesse cenário, com possibilidade de aumento de dividendos de FIIs desse segmento.

"Neste último mês percebemos uma alta dos fundos de tijolo. O GALG11 [FII da Guardian] foi junto, no segmento de logística, e isso mostra o investidor migrando com base nessa preocupação de deflação. Achamos que de fato o Banco Central veio subindo juros para conter a inflação, e teremos um crescimento de PIB mais fraco no ano que vem. Com o BC cortando juros no ano que vem, em fechamento de curva, devemos observar uma reação nos preços de FIIs de tijolo e de bolsa de uma forma geral", diz o gestor.

Apesar disso, o especialista pondera que não é possível precisar ao certo quando o mercado deve 'entregar' mais altas para os fundos, o que deve depender do comportamento da política monetária.

Asdourian lembra que a sua gestora também tem feito movimentos para rotacionar portfólio em decorrências das retrações recentes no IPCA. Como exemplo, o gestor cita uma transição da carteira do FII de papel da casa, saindo de um portfólio voltado para o IPCA e indo em direção ao CDI.

O gestor afirma que os fundos de papel têm sido comentados atualmente justamente por conta da inflação. A maior parte deles tem carteiras atreladas ao IPCA. Agora, com o IPCA desacelerando, os investidores questionam essa estratégia.

"No nosso caso, no GAME11, que é o Guardian Multiestratégia, fundo da casa, optamos por girar a carteira. Preferimos trocar o indexador. No mês passado tínhamos cerca de 20% da carteira atrelada ao CDI", disse.

"Agora temos 30% e devemos caminhar para algo perto de 40% ou 50%, preservando os dividendos futuros", finaliza.

Há otimismo com o setor, com especialistas projetando que FIIs de tijolo devem aumentar os dividendos com o cenário macroeconômico atual.

Segundo Rafael Ohmachi, gestor de portfólio da RB Asset, há um movimento de redução da vacância sobretudo em lajes corporativas, o que pode mostrar retornos maiores no futuro. O especialista estima “bastante upside pela frente”.

Além disso, os fundos de tijolo encontram-se em patamar relativamente descontado. Um levantamento da Vectis Gestão mostra que de um total de 87 fundos com patrimônio acima de R$ 200 milhões, 79% possuem valor de mercado inferior ao valor patrimonial, sendo que 45 fundos apresentam desconto superior a 10%.

Esta matéria faz parte da Semana de Fundos Imobiliários do Suno Notícias, que começa hoje vai até sexta-feira (30), com o apoio da Guardian, Fator, Mauá Capital, TRX e HSI. Você pode acompanhar tudo neste link.