XP sobe preço-alvo do Grupo Mateus (GMAT3) com plano de expansão em andamento
A XP Investimentos informou nesta quarta-feira (21) que seus analistas visitaram as instalações e sede do Grupo Mateus (GMAT3) e, após uma atualização com os executivos sobre a empresa, os analistas atualizaram as estimativas.
De acordo com o relatório, a XP mantém uma visão positiva para o Grupo Mateus, com o plano de expansão em andamento e o novo CFO já trabalhando no mapeamento de oportunidades para melhoria do ciclo de caixa e a estrutura de capital do grupo.
Com as novas estimativas, os analistas decidiram aumentar o preço-alvo para as ações do Grupo Mateus, de R$ 6 para R$ 10, reiterando a recomendação de compra dos ativos e como uma das ações preferidas no segmento alimentar.
Sobre a operação, os analistas conheceram:
- O Centro de Distribuição em São Luís;
- Diferentes formatos de loja, sendo eles o Camiño, Hiper Mateus, Supermercados Mateus e Mix Atacarejo; e
- A sede, em São Luís (MA), para ter uma rápida atualização com a gestão do Grupo Mateus.
“A dinâmica dos resultados de curto prazo deve permanecer sólida, com o aniversário da empresa tendo sido estendido este ano, trazendo resultados positivos e o aumento da Auxílio Brasil como um vento a favor das vendas. Além disso, a companhia está otimista em relação ao desempenho do quarto trimestre, já que a Black Friday, a Copa do Mundo e as comemorações de fim de ano devem sustentar a demanda em patamares sólidos”, afirmam.
A visão atual é que a expansão está indo para o caminho certo, com o desempenho de vendas na Nova Regional acima das expectativas, apesar da rentabilidade ainda estar abaixo do esperado. O Grupo Mateus continua a construir o seu relacionamento com fornecedores e sua marca nesses novos estados, segundo o relatório.
“Os formatos de loja do Grupo Mateus não são exatamente comparáveis aos seus pares, dado que a empresa adapta cada loja de acordo com demandas locais, projetos piloto e tamanho ideal”, ressaltam.
Um dos pontos mencionados sobre o formato hiper do Grupo Mateus mostra uma grande operação de varejo, com oferta mais completa em termos de serviços (por exemplo, restaurante, massas frescas) e produtos (padaria e confeitaria mais premium e uma seção de vinhos mais ampla).
A XP menciona que o novo CFO do Grupo Mateus já está mapeando oportunidades para a companhia. “O ciclo de caixa da empresa é uma das principais alavancas de geração de valor de curto prazo, dada a sua grande diferença em relação aos seus pares, principalmente nas linhas de estoque e fornecedores”, diz o texto.
Por fim, houve a atualização do modelo de investimentos com os resultados do segundo trimestre e premissas macro atualizadas.
As estimativas para Ebitda e lucro líquido do Grupo Mateus para 2022 e 2023 ficaram em +20% e 6% e +31% e 7%, respectivamente. A projeção mostra uma perspectiva mais construtiva de alavancagem operacional para o 2S22 e 2023.
Cotação do Grupo Mateus
As ações do Grupo Mateus caíram 0,73%, a R$ 6,79 nesta quarta (21).
