Após ações do Nubank dividirem no meio, UBS vê boa oportunidade de compra
Nubank
Vendo o preço das ações dividir ao meio, o UBS recomenda a compra dos papéis do Nubank (NUBR33) na NYSE, citando um crédito não produtivo na melhor condição da história da fintech
Para os analistas, o índice geral de inadimplência do Nubank fica acima da média das demais instituições financeiras brasileiras - o que justifica uma melhora na avaliação da casa
O banco de investimento projeta um preço-alvo de US$ 11,50 em 12 meses. Se a cotação for alcançada, os investidores que comprarem o papel agora terão rentabilidade de 91%,
"Esse índice de inadimplência se deve ao alto nível de crescimento no portfólio da Nu, embora outros players com crescimento semelhante (por exemplo, o Banco Inter) tenham um índice de inadimplência muito maior"
"O Nubank tem uma parcela muito maior de recebíveis de cartão sem juros (69% para Nu, 52% no sistema financeiro). Estes têm um índice de NPL de zero e, portanto, reduzem o índice geral de inadimplência", explica
Outro ponto positivo para a companhia é o mix de renda que "destaca padrões de crédito superiores"
"Estimamos que o índice de inadimplência da Nu seria muito melhor do que o relatado pela fintech —6,1% no 4T21 versus os 3,5% relatados. Vemos isso como uma indicação clara de que Nu tem um padrão de crédito muito melhor do que o sistema (quando ajustado pela renda)"
Além disso, os múltiplos do banco mostram uma compra atrativa, já que as ações do Nubank são negociadas um valor de mercado de US$ 500 por cliente
"Consideramos esse indicador relativamente atraente em comparação com outros nomes digitais globais, como Jago (Indonésia),
que negocia a um valor de mercado de cerca de US$ 8.500 por cliente; KakaoBank (Coreia), com cerca de US$ 1.100 por cliente"
A concorrência do Nubank no Brasil, vale lembrar, negocia a múltiplos na faixa de US$ 550 a US$ 800 por cliente