Novas regras do BC impõem maior regulação às fintechs e penalizam ações do banco na NYSE

Nubank despenca

Chegando às mínimas desde o IPO, as ações do Nubank caem 25% somente nos últimos cinco dias Os papéis chegaram à cotação de US$ 5,68 na NYSE, menos da metade dos US$ 12 da estreia

Repórter: Eduardo Vargas 

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A queda das ações se dá após o Banco Central impor novas regulações às fintechs Agora, quanto maior a companhia, mais regulações

Além disso, segundo o Goldman Sachs, as companhias com maior exposição à emissão de cartões de crédito devem sofrer mais

"Ao nosso ver, o aspecto mais relevante do novo regulamento são os requisitos de capital para transações com cartão de crédito para conglomerados liderados por empresas de pagamentos, que estarão sujeitos às regras de Basileia (observando as diretrizes de crédito RWA)", observam os analistas

Esse cenário, conforme informação do próprio Nubank, pode ocasionar a necessidade de US$ 360 milhões (R$ 1,8 bilhão) em requisitos de capital adicionais

Apesar do prognóstico negativo, o Goldman frisa que ainda "é muito cedo para quantificar os impactos", mas é inerente que os bancos mais emissores de cartões de crédito sejam mais afetados

No início da cobertura do papel pelo GS, já foi citado que tratava-se de um risco iminente, dado que o BC havia feito consulta em novembro de 2020, servindo como base para a regulação

Apesar do impacto negativo para a companhia, o Goldman Sachs prevê um impacto menor para outras fintechs - especialmente as empresas de pagamento

"Isso ocorrerá uma vez que os requisitos de capital para operações de adquirência permaneceram em 2% dos volumes transacionados. PagSeguro poderia ter algum impacto menor de sua crescente operação de emissão de cartões, enquanto a Stone poderia ter peculiaridades dadas suas estruturas FIDC"

Como citado, o Mercado livre (MELI34) também deve ter um impacto menor, considerando a carteira de crédito de US$ 300 milhões Do mesmo modo, a Cielo (CIEL3) deve ter algumas questões acerca da emissão de cartões da Cateno (como dedução de ágio do capital, por exemplo)

Já o Banco Inter (BIDI11), um dos concorrentes do Nubank, deve ter que fazer a transição para novas regras do BC nas atividades de pagamento, mas não deve ter impacto na emissão de cartões de crédito, segundo o Goldman Sachs

Os analistas apontam que o índice de capital de 44% é "muito alto", e os bancos de grande capitalização de um modo geral (incluindo BTG Pactual) não devem ser afetados