Itaúsa (ITSA4): lucro se destaca, mas mercado quer diversificação das operações
A Itaúsa (ITSA4) divulgou seu resultado do segundo trimestre deste ano na noite da última segunda-feira (9). Na linha recorrente, os ganhos somaram R$ 2,85 bilhões, quase o dobro do reportado no mesmo período do ano passado. A expectativa agora fica para a diversificação das operações.
Na visão de especialistas ouvidos pelo Suno Notícias, a Itaúsa ainda tem um bom caminho para trilhar na expansão de suas atividades. O entrave é seu próprio tamanho.
“O resultado da Itaúsa, como sempre, veio com surpresas limitadas. Isso porque seu balanço é divulgado após suas subsidiárias, principalmente o Itaú (ITUB4). O balanço é pouco surpreendente, mas já demonstra uma recuperação em todas as áreas de atuação”, diz Henrique Esteter, da Guide Investimentos.
“A sinalização é positiva”, comenta o analista. Ele lembra que os resultados da companhia ainda estão muito atrelados ao banco, com quase 90% dos seus números, mas é possível que operações no sentido contrário venham à tona.
Aegea se destaca no portfólio
“É difícil para ela apresentar crescimento, ao menos enquanto estiver muito ligada ao Itaú. Esperamos um pouco mais de diversificação, como foi feito com a Aegea Saneamento (AEGP23). No segundo semestre, novos investimentos devem acontecer”, diz.
No fim de abril, a holding comprou 8,5% da Aegea por R$ 1,3 bilhão e, no fim do ano passado, fechou a aquisição de 49% da Copagaz, por R$ 1,2 bilhão.
A “curva de transatlântico” que a Itaúsa está propondo ao mercado, contudo, não a impede de ser um bom investimento, na visão de alguns especialistas.
A Guide tem recomendação de compra das ações ITSA4, com preço-alvo de R$ 13. A Mirae Asset também recomenda a compra das ações, com preço alvo de R$ 13,77, após o resultado “forte e dentro do esperado”.
Desconto de holding é atrativo da Itaúsa
Não somente pela tendência de recuperação econômica e atuação em setores com boas perspectivas, a Itaúsa, como holding, nada mais é do que uma sociedade de participações com um portfólio de investimentos. O seu valor está na soma dessas partes.
Com os valores correntes, o valor de mercado da soma das participações em Itaú, Alpargatas, Aegea, Copa Energia e NTS é de aproximadamente R$ 123 bilhões, já descontados os demais ativos e passivos e sem levar em consideração a participação na XP através da XPart.
Hoje, o valor de mercado da Itaúsa é de R$ 97,27 bilhões.
Em relatório divulgado recentemente, o Credit Suisse reiterou sua recomendação de compra das ações da Itaúsa, com rating de outperform e preço-alvo de R$ 14,50, justamente baseado neste aspecto.
Os analistas do banco disseram que os papéis da holding estão negociando com um grande desconto frente aos seus investimentos, “tornando-os uma boa alternativa para aproveitar as sólidas perspectivas da tese de investimento em Itaú”.
À época, o desconto era de 26% frente às participações, enquanto o justo seria negociar a 23%. Hoje, analistas estimam que o desconto da Itaúsa esteja acima da casa de 24%.
