Gerdau (GGBR4) dispara 7% após balanço: XP destaca melhores preços
A Gerdau (GGBR4) avança cerca de 7% na bolsa de valores no pregão desta quarta-feira (5) por volta das 12h15, após a companhia ter divulgado seu balanço do primeiro trimestre de 2021 pela manhã. A XP Investimentos definiu o balanço como positivo, manteve sua recomendação de compra e apontou como destaques os melhores preços exercidos pela companhia em todas as suas unidades de negócio.
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“Isso resultou em margens mais saudáveis em praticamente todas as linhas“, dizem os analistas Yuri Pereira e Thales Carmo sobre os preços dos produtos da Gerdau.
A companhia registrou um Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 4,3 bilhões, superando as expectativas da XP em 29% e o consenso do mercado em 25%.
Preços de produtos da Gerdau melhoraram em todas unidades
No Brasil, o Ebitda de R$ 2,5 bilhões superou o esperado, apesar dos volumes mais baixos de produção e de venda (1,29 milhão de toneladas, queda de 9% na base trimestral). Isso por conta, justamente, dos preços realizados pela Gerdau, que avançaram 31% no trimestre e ficaram 14% mais caros do que o consenso da XP indicava.
A alta do preço das matérias primas, sucata e minério – que avançou 20% no trimestre, acima dos 5,3% previstos pela XP – foi sentida, mas a receita mais do que a compensou.
No Estados Unidos, o Ebitda de R$ 843 milhões superou a previsão da XP, que era de R$ 596 milhões, com a alta de 19% dos preços (ante consenso de 12% da XP), compensando o volume 3% menor do que o projetado e a queda de 4% na base trimestral.
Os custos operacionais, por lá, avançaram aquém dos preços, com crescimento de 15% no trimestre. “Uma expansão saudável da margem Ebitda sinaliza uma demanda resiliente dos setores industrial e de construção no país”, afirmam Pereira e Carmo.
Nos aços especiais, a tendência foi a mesma: Ebitda de R$ 409 milhões acima da expectativa de R$ 391 milhões da XP. Nesse caso, porém, o desempenho operacional foi melhor devido tanto a um maior volume de vendas, crescendo 4% no trimestre, quanto aos melhores preços. A margem Ebitda ficou em 17%, ante 15% no fim de 2020.
Na América Latina, o Ebitda de R$ 550 milhões foi acima da estimativa de R$ 457 milhões, com uma margem de 38%, ante 34% no último trimestre do ano passado. Os volumes superaram 10% a estimativa da XP, crescendo 47% na base anual, com melhor demanda do Peru e da Argentina.
Por último, pesa sobre a análise dos especialistas da XP sobre a Gerdau o anúncio de dividendos de R$ 0,40 por ação.