Locaweb (LWSA3): Após follow on e aquisições, XP retoma cobertura e recomenda compra
A XP Investimentos retomou a sua cobertura da Locaweb (LWSA3) em relatório divulgado nesta segunda-feira (22) recomendando a compra das ações ordinárias. Além disso, fixou o preço-alvo em R$ 32 para o final de 2021, com um potencial de valorização de 29% do preço de fechamento de mercado de ontem, quando a ação era cotada a R$ 24,8.
Segundo os analistas Danniela Eiger, Marco Nardini e Bernardo Guttman, a atualização da avaliação da Locaweb leva em conta, principalmente, os recentes anúncios de aquisições – a companhia realizou nos últimos meses uma série de compras – e a oferta secundária de ações finalizada em fevereiro, na qual a empresa levantou R$ 2,4 bilhões que serão destinados integralmente a novas fusões e aquisições.
“Continuamos otimistas com as perspectivas futuras, visto que vemos espaço para uma maior consolidação do mercado. A empresa possui um portfólio robusto de fusões e aquisições e uma sólida posição de caixa após seu recente aumento de capital”, dizem os analistas.
Para eles, a Locaweb vem se consolidando em oferecer uma “jornada completa” ao varejista, facilitando operações de backoffice e ainda oferecendo melhores propostas de valor. O um cenário de digitalização das vendas, impulsionado pela pandemia, acaba de fechar a boa fase.
Além disso, a XP atualizou também sua projeção para a o resultado do quarto trimestre da Locaweb, que será divulgado nesta quarta-feira (24). A corretora vê as vendas, ou a receita bruta, crescendo 32,6% na base anual, impulsionada pelo segmento de e-commerce – que deve crescer 108% no ano.
Para o lucro líquido, a XP projeta um total de R$ 9 milhões, crescendo 89,5% na comparação com o mesmo período de 2019. No Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), a projeção é de R$ 35 milhões, avanço de 15,6%: a XP vê as despesas da companhia crescendo por conta das aquisições, implicando em um retrocesso de 3,7 pontos percentuais na margem, que deve ficar em 25%.
Locaweb parece cara mas perspectiva de crescimento justifica preço
No quesito valuation, a XP vê a Locaweb ainda atrativa, apesar de o preço parecer alto à primeira vista. A companhia está sendo negociada a 15,8 vezes no resultado do seu valor de mercado e a sua receita (EV/Receita) em 2021, quando alguns pares chegam a ser negociados a 8,5 vezes.
“Consideramos esse prêmio razoável devido à capacidade da LWSA de aproveitar as oportunidades de crescimento em um ritmo mais rápido”, afirmam. A corretora projeta um avanço médio anual de 52% para a receita da Locaweb, 67% no Ebitda e 190% no lucro líquido para os próximos dois anos.
Entre os riscos para a Locaweb, a XP vê a maior competiçaõ no segmento de e-commerce; o cenário econômico mais difícil, que afeta os pequenos negócios, principais clientes da empresa; e a integração das aquisições.
Às 10h40, as ações da Locaweb caíam 1,5% na B3, cotadas a R$ 24,43.
