3R Petroleum (RRRP3) deve ser mais favorecida em possível fusão com PetroReconcavo (RECV3), diz Genial
Em relatório, a Genial Investimentos pontuou que uma possível fusão entre 3R Petroleum (RRRP3) e PetroReconcavo (RECV3) deve destravar valor para ambas as empresas, mas principalmente para a 3R, que é um ativo sub-avaliado em relação a RECV3.
“Estimamos um potencial de valorização de pelo menos 36% para 3R se considerarmos a mera reprecificação de múltiplos implícita na proposta, além de todas as sinergias, ganhos de escala estimados e alavancas operacionais a serem exploradas (ao depender da infraestrutura da 3R para escoar sua produção, acabava por vender seu óleo com desconto acima do desejado, por exemplo)”, disse o analista Vitor Sousa.
Para Sousa, supondo que a transação não se materialize, o evento não vai deixar de ser positivo ao jogar luz em ambos os cases e mostrar as potencialidades dos ativos – principalmente da 3R Petroleum, que estava negociando a múltiplos deprimidos após um ano desafiador do ponto de vista da execução do seu plano de negócios.
“Nossa recomendação vai além da materialização dessa proposta e considera o momento operacional que pode ser interpretado como “virada de chave” se considerarmos o último resultado trimestral e os dados de produção divulgados recentemente”, pontuou.
A Genial Investimentos tem recomendação de ‘compra’ para as ações de 3R Petroleum, com preço-alvo a R$ 62,00. Já para as ações de PetroReconcavo, a casa recomenda ‘manter’, com preço-alvo a R$ 29,00.
Também em relatório, o UBS-BB destacou que a justificativa por trás da proposta de fusão entre a 3R e a PetroReconcavo parece positiva, dadas as relevantes sinergias comerciais, de infraestrutura e operacionais entre ambas as operações.
O banco considera as condições atuais ligeiramente distorcidas a favor da 3R, mas ainda assim, consegue ver ganhos para ambas as petroleiras. “A 3R se beneficiaria da experiência da PetroReconcavo na operação de ativos em terra há mais de 20 anos e do seu balanço robusto. Por outro lado, a PetroReconcavo depende da infraestrutura da 3R, incluída na proposta”, avaliou.
O UBS-BB tem recomendação de ‘compra’ para as ações de 3R, com preço-alvo a R$ 45,00.
PetroReconcavo (RECV3) diz que não recebeu proposta de união de ativos com 3R Petroleum (RRRP3)
Em comunicado ao mercado na manhã da última quinta-feira (18), a PetroReconcavo informou que não recebeu até o presente momento qualquer proposta de combinação de negócios da 3R Petroleum e, portanto, não há qualquer negociação em andamento neste sentido.
“No interesse de seus acionistas e em linha com as melhores práticas de governança corporativa, a companhia manterá o mercado oportunamente atualizado sobre este tema”, informou a PetroReconcavo.
O comunicado foi uma resposta à notícia veiculada pelo Brazil Journal na quarta-feira (17) de que a Maha Energy, acionista da 3R Petroleum, estaria propondo a união dos ativos da companhia com a PetroReconcavo (RECV3), segundo fontes.
De acordo com a publicação, a fusão geraria US$ 1,1 bilhão em sinergias operacionais entre os ativos. A petroleira Maha Energy é listada na Bolsa de Estocolmo e tem a Starboard como seu maior acionista.
Ainda de acordo com o Brazil Journal, a Maha, que já era dona de 15% da 3R Offshore, subsidiária da 3R que reúne os campos marítimos de Papa-Terra e Peroá, comprou mais 5% das ações da 3R nos últimos meses.
O site informa, também, que a fusão entre a 3R Petroleum e a PetroReconcavo criaria uma empresa com 600 milhões de barris de reserva, valor de mercado de R$ 12 bilhões e uma produção de 70 mil barris/dia. O negócio também transfere US$ 1,4 bilhão em dívida da 3R para a PetroReconcavo.
Uma fonte envolvida na transação disse que a proposta deve ser bem recebida entre os principais acionistas das duas empresas, que já mantiveram discussões informais sobre o assunto, acrescenta o Brazil Journal.
Em fato relevante divulgado na manhã desta quinta-feira (18), a 3R informou que recebeu na quarta-feira (17) uma notificação da Maha Energy informando sobre a alteração em sua participação acionária na companhia, e comunicando sobre o envio de carta ao conselho de administração da 3R, na qual sugere operação de reorganização societária envolvendo a empresa e a RECV3.
“A companhia analisará o conteúdo da carta e adianta que manterá sua atual estratégia de negócios, bem como manterá seus investidores e o mercado em geral devidamente informados, em linha com as melhores práticas de governança corporativa e em estrita conformidade com a legislação em vigor”, informou a 3R.
Em videoconferência com analistas nesta quinta, executivos da Maha Energy afirmaram que têm a expectativa de finalizar negociações e fechar acordos para uma fusão de ativos entre a 3R Petroleum e a PetroReconcavo ao longo do segundo trimestre, segundo a agência Reuters.
