Radar do mercado: Centauro (CNTO3) aumenta proposta à Netshoes
O Grupo SBF S.A. informou na noite de ontem (28), via Fato Relevante, que no dia 26 de maio, a companhia tomou conhecimento de um anúncio divulgado no website de relações com investidores da Netshoes.
Em tal anúncio, o board of directors (quadro de diretores) da Netshoes reafirmou sua recomendação de aprovação, pelos acionistas da transação com a Magazine Luiza S.A., em antecipação ao special shareholders meeting, encontro que será realizado no dia 30 de maio de 2019 para deliberar sobre as propostas de aquisição da Netshoes.
O board utilizou como justificativa o aumento do preço por ação a ser pago pelo Magazine Luiza aos acionistas da Netshoes, que havia sido elevado de US$ 2,00 para US$ 3,00, na noite do último domingo (após a oferta anterior da Centauro de US$ 2,80). Além disso, outro argumento foi de que a transação com o Magazine Luiza já havia sido aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), indicando que a transação irá ocorrer dentro de um prazo previsível.
Segundo o jornal Valor Econômico, advogados e ex-diretores do CADE apontam um período estimado de dois a quatro meses para uma eventual análise de proposta de aquisição da Netshoes pela Centauro. Além da revisão do CADE, uma potencial transação entre a Netshoes e o Grupo SBF, se acordada, envolveria convocação de uma assembleia de acionistas.
A Netshoes tem pressa na transação, e considera como um ponto bastante negativo a eventual demora na aprovação do CADE para a Centauro, devido à sua difícil situação financeira, na qual o caixa líquido da companhia registrava R$ 132 milhões negativos ao final de março.
Sendo assim, o Conselho de Administração se reuniu e deliberou, aprovando por unanimidade, o aditamento da proposta enviada para a Netshoes anteriormente, para majorar o preço por ação, passando de US$ 2,80 para US$ 3,50 por ação, perfazendo um volume financeiro total de aproximadamente US$ 108,7 milhões.
Além disso, a companhia assegura à Netshoes determinadas condições comerciais complementares, garantindo celeridade à implementação e conclusão, no caso da proposta ser aceita pela Netshoes. Deste modo, a companhia propõe o aporte de recursos no valor de até R$ 70 milhões na Netshoes, imediatamente após a aprovação na special shareholders meeting da incorporação da Netshoes pela Centauro.
Foi proposto também um contrato de associação, por meio do qual a Centauro disponibilizará seus produtos na plataforma de vendas online da Netshoes, em linha com a legislação concorrencial e condições que serão oportunamente negociadas com o board of directors da Netshoes.
No mais, acreditamos que o setor de varejo não nos enche tanto os olhos, por causa de suas baixas margens e alta competitividade. Não obstante, há um forte cenário de incertezas que permeia tanto a Centauro, quanto o Magazine Luiza. Somando-se isto ao fato de que seus respectivos valuations não proporcionam, em nossa opinião, uma boa margem de segurança, preferimos nos manter afastados destes papéis.
