Radar do Mercado: Alpargatas (ALPA4) – Resultado positivo é interessante para seus acionistas

A Alpargatas enviou ao mercado na última sexta-feira (09) os seus números relacionados ao 4T17, quando comparados ao mesmo período do ano passado, e também ao ano de 2017 e, neste sentido, os destaques se fizeram através uma receita líquida 3,5% maior na comparação com o 4T16, no valor de R$ 1.103,6 milhões; um lucro bruto de R$ 483,9 milhões (aumento de 6,3%); Ebitda de R$ 56,7 milhões – 61,1% inferior – com margem de 5,1%; lucro líquido de R$ 45,1 milhões – 56,0% menor – com margem de 4,1%; e uma geração de caixa operacional de R$ 274,1 milhões nos 12 meses encerrados em 31/12/2017.

Adicionalmente, no trimestre, a Alpargatas apresentou uma despesa não recorrente de R$ 138,9 milhões, ante despesas não recorrentes de R$ 21,4 milhões um ano antes, afetando o desempenho no último trimestre de 2017.

A maior parte dessa despesa refere-se à baixa do ágio na compra da Osklen. Excluindo esse efeito, o Ebitda recorrente chegou a R$ 195,6 milhões, com alta de 16,9%.

Há de se destacar, ainda, que ao final de 2017, a Alpargatas apresentava posição financeira líquida negativa de R$ 27,3 milhões, resultante de saldo de caixa de R$ 706,3 milhões (a geração operacional somou R$ 274,1 milhões no ano) e de endividamento de R$ 733,6 milhões.

Em relação a esses compromissos, é interessante destacar que 56% do montante (R$ 408,9 milhões) apresentavam vencimento no curto prazo, sendo R$ 289,6 milhões em moeda nacional. A dívida de curto prazo em moeda estrangeira somava R$ 119,3 milhões e financiava, principalmente, o capital de giro das subsidiárias no exterior.

Já o restante (R$ 324,7 milhões, ou 44,0%) era de vencimento no longo prazo e em moeda nacional.

Cabe destacar, também, o anúncio feito pela companhia, também na sexta-feira, da deliberação de seu Conselho de Administração para a distribuição de juros a título de remuneração sobre capital próprio.

De acordo com o reportado, o benefício contempla todas as 470.449.777 ações escriturais emitidas em que se divide o capital social, e se perfaz no montante bruto de R$ 97.439.194,74, sendo R$ 0,20 por ação ordinária e R$ 0,22 por ação preferencial.

Ainda segundo a nota, farão jus ao recebimento dos juros os acionistas inscritos em 21 de fevereiro de 2018, sendo as ações negociadas “ex direito” aos dividendos a partir de 22 de fevereiro de 2018.

Nesta conjuntura, entendemos que a companhia ainda pode apresentar uma melhora em seus números no médio prazo, muito por conta alteração no controle acionário da empresa realizada em meados de setembro do ano passado, que passou a ter a Itaúsa – Investimentos Itaú S.A., Cambuhy I Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia e Cambuhy Alpa Holding S.A. como participantes.

Dessa forma, com a conclusão da transação de venda do controle acionário da Alpargatas para um controlador com bastante know-how, concluímos que a companhia poderá obter ainda mais sucesso na geração de valor para seus acionistas num futuro próximo.

Ademais, para os investidores que tenham interesse em se associar a esta companhia dona de marcas bastante conceituadas no mercado nacional e internacional, como Havaianas, Osklen, Topper e Mizuno, por exemplo, recomendamos que o façam através da holding Itaúsa.

ACESSO RÁPIDO
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Tiago Reis
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