Mini índice (WIN): como funciona o minicontrato do Ibovespa?

por: Tiago Reis 03/02/2019 20:16 Atualizado em: 01/08/2023 16:42

O WIN é o mini índice do Ibovespa a forma reduzida e acessível de negociar o futuro do mercado na bolsa de valores..

Por ser uma versão reduzida do Ibovespa futuro, o mini índice é muito utilizado pelos pequenos investidores. Porém, por ser um derivativo, o risco dessa forma de investimento deve sempre ser levado em conta.

O que é o mini índice?

O mini índice (identificado na bolsa pelo código WINFUT) é um contrato futuro que deriva do índice Ibovespa.

Para ficar mais claro, o contrato futuro funciona como um compromisso de compra e venda. Nele, ambas as partes – comprador e vendedor – acordam o preço de um determinado ativo que será negociado em uma data futura.

Diante disso, o mini índice pertence a categoria dos ativos classificados como de renda variável.

Então ele é um contrato futuro, estabelecido entre comprador e vendedor, que acompanha as oscilações do índice Bovespa.

Esse tipo de ativo também é conhecido como mini contrato futuro de Ibovespa ou futuro mini de Ibovespa.

Os mini contratos em geral foram criados em 2001 com o objetivo de tornar acessível a participação do pequeno investidor ao mercado futuro.

Ele é um tipo de derivativo utilizado principalmente para a operação de investidores com pouco capital. Demandando menos dinheiro para ser operado, o valor do mini índice é menor do que o índice cheio.

O mini índice é um importante instrumento no mercado de derivativos. Por ser uma transação de natureza rápida e especulativa, o day trade com mini índice é o tipo de operação mais comum nesse mercado.

Outro uso comum do mini índice é o hedge, para a proteção da carteira do investidor.

Como funciona o mini índice?

O mini índice bovespa funciona da mesma forma que o contrato padrão do futuro do Ibovespa (IND). A única diferença entre o IND e o WIN é o tamanho: um mini contrato equivale a 20% de um contrato futuro cheio.

Ou seja, para cada ponto do Ibovespa, o mini índice é cotado a R$ 0,20, e não R$1,00, como no contrato cheio.

Vale destacar ainda que, como qualquer instrumento de derivativo, um contrato de mini índice possui uma data de vencimento.

No final do contrato são contabilizados quantos pontos o Ibovespa subiu ou caiu e multiplicado por 0,20.

Ou seja, se o Ibovespa subir 100 pontos, o investidor ganha R$ 20,00. E se cair, perde R$ 20,00.

É importante dizer que a rentabilidade é bruta, sendo necessário aplicar taxas e impostos.

Com esse tipo de operação, não é necessário ter todo o dinheiro do contrato para negociar nem ter um contrato para vendê-lo no mercado. A venda a descoberto com mini índices, por exemplo, é uma operação muito comum nesse mercado.

Outra operação muito comum é através da alavancagem com mini índice. Ao alavancar (ou seja, realizar a operação utilizando os valores de terceiros), é possível ganhar muito mais do que o proporcional investido. Porém, o risco de prejuízo também é maior.

Mas para realizar operações de alavancagem é necessário o depósito de uma margem de garantia para o mini índice de, no mínimo, 15% do valor total dos minicontratos negociados. Como garantia é possível também usar títulos públicos, CDBs ou mesmo ações de propriedade do investidor.

O que é a Bovespa?

A Bovespa nada mais é do que o antigo nome da bolsa de valores brasileira – atualmente, B3. É importante não confundir com Ibovespa, que é o nome do principal índice de ações do mercado brasileiro.

É na B3 que se negociam ativos como ações, fundos imobiliários, ETFs e, é claro, mini índices. Ou seja: esse é o espaço que permite que investidores negociem esses tipos de ativos.

Dessa forma, é possível investir em mini índice e outros derivativos, além de instrumentos mais seguros, como até mesmo ativos de renda fixa.

Além disso, é possível também comprar ativos no exterior, como é o caso dos BDRs  e dos ETFs que investem em ativos internacionais.

As negociações na bolsa de valores do Brasil ocorrem em horário comercial nos dias da semana, permitindo que investidores comprem e vendam ativos.

Por fim, é interessante notar que o mini índice é um minicontrato de um derivativo do índice Ibovespa. Ou seja: índice Ibovespa e mini índice estão relacionados.

Diferenças entre mini índice e índice futuro

Muitas pessoas não conseguem entender a diferença entre índice futuro e míni índice, o que acaba prejudicando investidores iniciantes que não conseguem entrar no mercado por causa desse tipo de confusão.

A relação entre ambos é simples: o mini índice nada mais é do que um minicontrato de Índice Futuro. Ou seja: o mini índice é uma forma mais barata de negociar o índice futuro.

Sendo assim, ambos são contratos futuros derivativos do índice Ibovespa, de forma que há correlação entre esses derivativos e a principal carteira teórica de ações do mercado brasileiro.

O que os diferencia, portanto, é o valor: enquanto o Índice Futuro exige mais dinheiro para negociar, o mini índice permite a negociação por parte de investidores com menos capital.

Índice futuro

O índice futuro é um derivativo atrelado ao índice Ibovespa. Ou seja: sua variação ocorre em função do desempenho do Ibovespa, o principal benchmark do mercado acionário no Brasil.

Caso hoje o índice Ibovespa esteja sendo negociado a R$ 110,00, eu posso pagar R$ 1,00 pelo direito de comprá-lo a 111,00 na semana que vem. Alguém me vende o direito de comprá-lo, acreditando que o ativo terá desvalorizado em uma semana: chegará a R$ 109,00.

Eu estou pagando R$ 1,00 e pagarei R$ 111,00, somando R$ 112,00. Logo, eu acredito que, daqui a uma semana, o Ibovespa valerá mais do que R$ 112. Já quem me vende aposta na direção contrária: afinal, ele me vende o direito de comprar a R$ 112 quando o ativo, ele espera, está valendo R$ 109. Ele lucrou R$ 3,00.

Portanto, fica claro que esse tipo de atividade possui riscos, pois esses ativos são muito voláteis. Tem como público-alvo os traders que possuem elevado apetite ao risco.

Quais são as principais características do mini índice?

Até aqui você já deve ter percebido que operar mini índice pode ser uma opção para quem deseja ingressar no mercado futuro, mas possui pouco capital para investir.

No entanto, antes de começar a negociar esse tipo de minicontrato é essencial conhecer as principais características do mini índice.

Código de negociação

O código do mini índice Bovespa começa com as letras WIN com mais uma letra correspondente ao mês de vencimento.

Os meses de vencimento serão sempre meses pares (02, 04, 06, 08, 10, 12), de modo que as respectivas letras do mini índice são as seguintes:

Além disso, dois números referentes ao ano de vencimento do contrato são acrescidos ao código de letras.

Logo, um contrato WINJ20, por exemplo, representa um contrato de mini índice do Ibovespa com vencimento no mês de abril de 2020.

Vencimento

O vencimento do mini índice acontece na quarta-feira mais próxima do 15º dia do mês de vencimento do contrato.

Caso não haja sessão de negociação, a data de vencimento será a próxima sessão de negociação.

Conforme visto acima, os meses de vencimento dos contratos são sempre os pares, entretanto, a B3 poderá, a seu critério, autorizar a negociação de vencimentos em meses ímpares.

Além disso, durante todo o período, até o vencimento eles podem ser negociados (tanto na compra, quanto na venda).

Na data do vencimento, as posições em aberto serão encerradas de forma compulsória pela B3, mediante o registro de operações de natureza inversa (compra ou venda) à da posição, na mesma quantidade de contratos.

Ajuste diário

Todos os dias a Bolsa realiza um ajuste diário das posições dos contratos futuros que não foram encerradas no dia, creditando e debitando os valores de acordo com as oscilações do Ibovespa.

Em outras palavras, por meio do ajuste diário, as posições mantidas em aberto pelos clientes são acertadas financeiramente a cada dia, segundo o preço de ajuste do dia.

O ajuste do mini índice se refere, então, à diferença diária que o vendedor recebe do comprador quando o preço no mercado futuro cai, e vice-versa.

Essa ferramenta implica a existência de um fluxo diário de ganhos ou perdas na conta de cada investidor de modo que, ao final do contrato, todas as diferenças tenham sido acertadas.

Dessa forma, o ajuste diário contribui para a segurança das negociações, já que, a cada dia, as posições dos investidores são niveladas.

Por isso, é essencial ter uma garantia para ser debitada em caso de débitos ao longo do prazo do contrato.

Margem de segurança

A margem de segurança, também chamada de margem de garantia, é um dos elementos fundamentais nas operações com mercados futuros, pois assegura que as obrigações assumidas pelos participantes serão cumpridas.

Como sabemos, o preço dos ativos listados na B3 oscilam de acordo com oferta e demanda das mercadorias.

Diante disso, a cada nova informação, o preço negociado na data presente para determinado vencimento no futuro varia para cima ou para baixo.

A margem de garantia é necessária para a cobertura do compromisso assumido pelos participantes no mercado futuro.

Quanto vale cada ponto no mini índice?

O contrato de mini índice tem características próprias como valor e tamanho previamente estabelecido.

Além disso, esses tipos de contratos futuros são negociados através de pontos e não de preços, como no caso das ações.

Então, cada ponto do contrato vale R$ 0,20 e a movimentação mínima ocorre de 5 em 5 pontos.

Diante disso, a movimentação mínima de um contrato de mini índice equivale a R$1,00.

Apesar de o retorno parecer pouco atraente, a variação do índice pode oscilar mais de mil pontos dentro de um único mês.

Além disso, o investidor pode ainda aumentar o número de contratos transacionados, isso fará com que seus resultados se multipliquem.

Para ficar mais claro, imagine que você adquire 5 contratos de WIN em 119.100 e venda em 120.100.

Para saber quanto você vai ter de resultado, considere a seguinte equação:

Resultado = variação de contratos X R$ 0,20 x número de contratos

Então, no exemplo acima seu resultado seria de:

(120.100 – 119.100) x 0,20 x 5 = R$ 1.000,00

Qual a diferença entre contrato de índice cheio e o mini índice?

Apesar de possuírem a mesma finalidade, o contrato de índice cheio (IND) e o mini índice (WIN) possuem características distintas.

A principal diferença entre o IND e o WIN se refere à quantidade mínima a ser operada.

Enquanto nos contratos cheios a quantidade mínima negociada é de cinco contratos, no mini índice é possível operar com somente um minicontrato.

Dessa forma, o minicontrato de índice funciona como uma espécie de fração do lote cheio, semelhante ao que acontece no mercado fracionário de ações.

Além disso, o contrato cheio exige uma margem de garantia maior, de forma que acaba sendo inacessível para muitos investidores com pouco capital.

O público-alvo desse tipo de investimento costuma ser empresas, produtores e investidores experientes, já que seu custo é mais elevado.

Por outro lado, minicontratos são opções mais acessíveis a qualquer investidor, ainda que disponha de pouco capital para investir.

Em abril de 2021, o contrato de índice cheio valia em torno de R$ 121.000. Como o lote mínimo para se negociar é de 5 contratos, o volume da operação girava em torno de R$ 605.000.

Já na negociação com o mini índice, diante do mesmo cenário, o lote mínimo para negociar é de 1 contrato. Considerando que cada ponto vale R$ 0,20, a operação gira em torno de R$ 24.200 (121.000 x 0,2 x 1).

Como ponto em comum, nas duas opções de investimento você não precisa ter todo o capital disponível para negociação.

Isso acontece porque em ambos os casos permite-se o uso de margem para alavancar o investimento. Mas vale lembrar que a margem de garantia varia entre as corretoras.

Quais as vantagens de investir no mini índice?

O mini índice possui como uma de suas principais vantagens servir como instrumento para estratégia de proteção (hedge) contra exposição em renda variável.

No entanto, ele pode ter seu uso também como uma ferramenta de especulação, possibilitando a geração de lucro em ambos os lados do mercado, seja na compra ou na venda.

Além de contribuir para garantir o lucro em um curto espaço de tempo, o mini índice ainda tem a vantagem de ser acessível.

Isso porque, como visto anteriormente, ele foi construído para permitir operação com valores mais baixos.

A alavancagem, se bem empregada, pode ser uma vantagem também, já que o investidor pode negociar sem apresentar todo o dinheiro da transação.

Com isso ele pode operar um valor maior do que o investido e conseguir um retorno mais robusto para o seu capital.

Para facilitar a compreensão, suponha que a cotação do mini índice seja de 121.000 pontos. Para operar 1 contrato não é necessário possuir o valor total do mesmo, que seria de R$ 24.200 (121.000 pontos x R$ 0,20).

Dependendo da corretora onde o investidor realiza suas operações, a alavancagem pode ser alta, de forma que existem corretoras que permitem, por exemplo, negociar um mini contrato de R$ 24.200 com apenas R$ 25.

Mas vale destacar que neste caso o investidor precisa apresentar uma margem de garantia para a instituição financeira.

Outra vantagem do mini índice é que ele tem a característica de possuir muita liquidez e volatilidade.

Isso facilita na hora de abrir e fechar posições, sem ficar exposto a alterações muito bruscas de mercado.

Quais os riscos de investir no mini índice?

Apesar de não ser tão complicado, o mini índice não é uma operação para todos. É preciso ter domínio do mercado futuro e considerar os riscos de perda, que são consideráveis.

Então, da mesma forma que o especulador pode ganhar dinheiro em um curto espaço de tempo, o prejuízo também pode ser na mesma proporção.

Além disso, ao mesmo tempo em que a alavancagem pode ser uma vantagem, se mal utilizada pode provocar grandes prejuízos ou até mesmo a falência.

Portanto, orientamos que antes de ingressar nesse mercado de derivativos, você deve traçar uma estratégia para o adequado gerenciamento de risco.

Vale alertar ainda que o contrato de mini índice está sujeito a oscilações decorrentes de expectativas e notícias que podem refletir no seu preço.

Outro risco associado ao investimento neste tipo de minicontratos diz respeito à alteração da margem de garantia.

De acordo com a regulamentação, a B3 tem autonomia para mudar os valores exigidos a qualquer momento, sem aviso.

Em um cenário como esse, se o investidor não tiver dinheiro suficiente, ele pode acabar tendo a obrigação de reduzir suas posições ou até mesmo sair do papel.

Como investir no mini índice?

O mini índice tem sua negociação exclusivamente na Bolsa de Valores, sendo assim, em primeiro lugar o investidor interessado precisa ter conta em uma corretora.

Nesse processo de escolha, o investidor precisa estar ciente dos custos cobrados pela corretora. Além disso, é importante se atentar para a estabilidade da plataforma, suporte e demais funcionalidades.

Com a conta aberta é necessário transferir os recursos para começar a operacionalizar as operações de mini índice.

Para aqueles que desejam especular nesse mercado, pode ser interessante contratar uma ferramenta profissional que oferece mais estabilidade e recursos para o especulador.

A operação de compra e venda do mini índice é possível de realizar normalmente por meio do Home Broker, assim como é feito no processo de compra e venda de ações.

Então, ao acessar a plataforma de investimento basta digitar o ticker do minicontrato de índice desejado e realizar a operação desejada, seja ela de compra ou de venda do mini índice.

Assim que a ordem encontrar uma contraparte, sua execução ocorre, cabendo então ao especulador ficar atento à oscilação de preços para encerrar a operação no momento certo, conforme a estratégia previamente estabelecida.

Vale destacar que, apesar da margem de garantia exigida pelas corretoras ser pequena, é importante ter um valor em conta um pouco maior que o necessário para operar.

Além disso, tenha muito cuidado com a alavancagem já que ao operar alavancado você estará investindo um dinheiro que não é seu. Dessa forma, ao mesmo tempo em que o lucro pode ser multiplicado, o prejuízo também o será.

Outra dica para quem ainda nunca investiu em mini índice é testar como funcionam esses contratos por meio de simuladores.

Atualmente existem muitas plataformas de simulação onde é possível operar um capital fictício, no intuito de oferecer ao investidor uma melhor compreensão da dinâmica do mini índice.

Por fim, ressaltamos que para aqueles que desejam especular em mini índice é fundamental que se tenha traçado um bom gerenciamento de riscos, com estratégias bem definidas de ganhos e perdas.

Valor mínimo de investimento

Para operar índices, é preciso deixar uma determinada quantia de dinheiro como garantia.

Essa garantia permite que o investidor possa arcar com o prejuízo caso perca um valor maior do que possuía, além de possibilitar a alavancagem.

Atualmente, o valor mínimo para operar mini índice está em R$100. Ou seja: não é possível fazer alocação nesse ativo com valores inferiores. Isso porque esse valor é necessário como margem para operações.

Por outro lado, nada impede que o investidor utilize valores ainda maiores, desde que possua o preparo e conhecimento adequado para fazer esse tipo de trading.