LPA (Lucro por ação): o que é, como calcular e como analisar
Nos investimentos, a análise fundamentalista auxilia na escolha de ativos com bom potencial de retorno. Entre os diversos indicadores utilizados para avaliar a saúde financeira de uma empresa, o LPA (Lucro por Ação) se destaca como um dos mais representativos.
O LPA mede a parcela do lucro líquido atribuída a cada ação da companhia, permitindo aos investidores avaliar a rentabilidade de uma empresa de forma direta e objetiva. Esse indicador é amplamente utilizado no mercado financeiro, pois ajuda a compreender se uma empresa está gerando valor para seus acionistas ao longo do tempo.
Neste artigo, vamos explorar em detalhes o LPA: o que é, como calcular, sua importância na análise de investimentos e como ele pode ser utilizado para tomar decisões mais estratégicas no mercado de ações.
O que é o LPA (Lucro Por Ação)?
O LPA (sigla para Lucro por Ação) é um indicador fundamentalista que divide o lucro líquido da empresa pelo número de ações que ela possui. É um indicador bastante importante no mercado de capitais, até porque, em um primeiro momento, indicará se a empresa é ou não lucrativa.
É importante frisar, neste sentido, que a partir do momento em que este número se torna negativo, a empresa está operando com margens baixas, logo, acumulando prejuízos, de alguma forma.
Vale ressaltar também que esta medida é apurada dentro do resultado do exercício da empresa, lembrando que algumas companhias fazem a média ponderada entre as ações ordinárias e preferenciais para um cálculo mais apurado e consolidado.
Outras companhias já preferem apresentar este resultado de maneira separada entre os tipos de ações.
Por conta disso, é preciso se olhar nas orientações dos demonstrativos contábeis (notas explicativas) de cada empresa listada as suas respectivas peculiaridades neste sentido.
Como calcular o LPA?
O Lucro por Ação (LPA) é calculado dividindo o lucro líquido da empresa pelo número total de ações em circulação. A fórmula é:
LPA = Lucro Líquido / Número Total de Ações em Circulação
O número de ações em circulação é crucial no cálculo do LPA, por representar a base sobre a qual o lucro líquido será distribuído. Alterações nesse número, como emissões de novas ações ou recompras, afetam diretamente o LPA.
Por exemplo, a emissão de novas ações aumenta o denominador, podendo reduzir o LPA, enquanto a recompra de ações diminui o denominador, elevando potencialmente o LPA.
Como analisar o LPA de uma empresa?
Nunca é demais lembrar que não é recomendável simplesmente que o investidor faça uma comparação fria e simétrica entre empresas, especialmente quando são de segmentos e setores distintos da economia.
Sem dúvida alguma, nesses casos, haverá distorções que irão impactar de forma equivocada no resultado final.
Entendemos que avaliar historicamente este indicador é fundamental para uma informação mais completa da saúde financeira da empresa, até mesmo para que se faça um juízo de valor mais adequado e eficiente.
Muito embora temos sempre o hábito de dizer que, para um investidor de longo prazo, é sempre mais relevante avaliar um “filme” do que simplesmente um “retrato”.
E, neste sentido, o indicador LPA cumpre bem este papel.
O cálculo do Lucro por Ação não deve ser avaliado de maneira isolada e, como dito, pode variar de forma bastante expressiva a cada fechamento de exercício contábil.
Como utilizar o LPA em uma análise?
Mais uma vez, é necessário se destacar a importância destes movimentos serem observados com atenção pelos investidores, até para que se estabeleçam “padrões” para cada setor.
Dito isso, é relevante que os investidores sempre procurem por ativos que tenham este indicador com menor volatilidade e que indique um padrão de consistência.
Um ponto muito relevante para ser observado, ao fazer comparações em busca de empresas com LPA alto, é avaliar também o seu próprio payout.
Muitas vezes, um aspecto deste indicador que é ignorado é o capital necessário para gerar o lucro líquido.
Duas empresas distintas podem gerar o mesmo LPA, no entanto, com investimentos e abordagens completamente diferentes.
Observe que uma empresa tende a ser mais eficiente ao usar seu capital para gerar renda futura com regularidade e, portanto, se tornando uma empresa de melhor qualidade na gestão de seus ativos.
De forma mais simples, a eficiência regular na gestão da companhia implicará em lucros consistentes e constantes ao longo do tempo.
Mais uma vez, é importante frisar a importância de os investidores estarem atentos à “manipulação” de ganhos, que afetará a qualidade do lucro apurado no exercício.
Os chamados “lucros não recorrentes” podem induzir investidores menos experientes a assumir que a empresa é saudável. No entanto, o indicador estará, “naquele momento”, completamente distorcido.
Por isso, distinguir este indicador corrente dos “passados” se torna uma tarefa obrigatória dentro do conceito de Value Investing (Investimento em Valor).
Cuidados ao utilizar o LPA
É sempre de grande valia destacar que é de extrema relevância lembrar que não se deve simplesmente confiar em um indicador financeiro isolado, mas usá-lo em conjunto com outras medidas e, neste sentido, é aconselhável que nunca se deve avaliar o LPA de maneira isolada em uma análise de investimentos.
Diferença entre LPA e outros indicadores
O LPA é um indicador fundamental para medir a lucratividade de uma empresa por ação. No entanto, ele não deve ser analisado isoladamente, pois outros indicadores fornecem informações complementares sobre a saúde financeira e a eficiência operacional da companhia.
Abaixo, comparamos o LPA com dois dos principais indicadores utilizados na análise fundamentalista:
LPA vs. P/L
O LPA mede o lucro líquido gerado por cada ação da empresa, enquanto o P/L (Preço sobre Lucro) é um múltiplo que relaciona o preço da ação ao lucro gerado por ela.
- LPA alto: indica que a empresa está gerando um bom lucro por ação, mas não significa necessariamente que suas ações estão valorizadas ou baratas.
- P/L baixo: pode indicar que a ação está barata em relação ao seu lucro, mas também pode refletir expectativas baixas do mercado quanto ao crescimento futuro da empresa.
Por exemplo, uma empresa com LPA alto e P/L baixo pode estar sendo negociada a um preço atrativo, enquanto uma empresa com LPA alto e P/L alto pode estar sobrevalorizada, dependendo do contexto.
O ideal é analisar ambos os indicadores juntos para entender se o preço da ação condiz com sua rentabilidade.
LPA vs. ROE
O ROE (Return on Equity), ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido em português, mede a eficiência da empresa em gerar lucro a partir do capital próprio investido pelos acionistas, enquanto o LPA foca no impacto desse lucro por ação.
- LPA alto e ROE baixo: pode indicar que a empresa gera bons lucros, mas não utiliza seu patrimônio de forma eficiente.
- LPA baixo e ROE alto: sugere que a empresa consegue gerar bons retornos para os acionistas, mesmo que o lucro líquido total não seja tão elevado.
Enquanto o LPA é útil para avaliar quanto lucro cada ação gera, o ROE é mais eficaz para medir a eficiência da empresa na gestão do patrimônio dos acionistas. Investidores devem analisar os dois indicadores para identificar empresas que sejam lucrativas e eficientes ao mesmo tempo.
Em resumo, o LPA fornece uma visão clara do lucro por ação, mas sua interpretação se torna mais poderosa quando combinada com outros indicadores, como P/L e ROE, garantindo uma análise mais completa da empresa antes de tomar decisões de investimento.
Importância do LPA no mercado financeiro
O LPA é um indicador que auxilia os investidores, pois permite avaliar a lucratividade da empresa e sua evolução ao longo do tempo. Um LPA crescente indica expansão e eficiência, enquanto quedas podem sinalizar dificuldades operacionais.
Além disso, ele facilita a comparação entre concorrentes do mesmo setor, ajudando a identificar quais empresas geram mais lucro por ação. No entanto, é importante analisar o contexto de cada empresa, pois fatores como investimentos e alavancagem podem influenciar os números.
Já um LPA negativo é um sinal de alerta, indicando prejuízo. Se for uma tendência recorrente, pode significar problemas financeiros graves, exigindo uma análise mais aprofundada antes de qualquer decisão de investimento.
Empresas com a alto LPA em 2024
Em 2024, diversas empresas brasileiras destacaram-se pelo elevado Lucro por Ação (LPA), refletindo sua capacidade de gerar lucros significativos para cada ação emitida. Abaixo, apresentamos uma tabela com algumas dessas empresas e seus respectivos LPAs em 2024:
| Empresa | Código | LPA (últimos 12 meses) |
| Vale | VALE3 | R$ 6,96 |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | R$ 4,19 |
| Petrobras | PETR4 | R$ 2,81 |
| WEG | WEGE3 | R$ 1,44 |
Vale (VALE3): a Vale é uma das maiores mineradoras globais, com forte atuação na extração de minério de ferro. Seu elevado LPA reflete a alta demanda por commodities e a eficiência operacional da empresa.
Itaú Unibanco (ITUB4): como um dos principais bancos do país, o Itaú Unibanco apresenta um LPA robusto, resultado de sua ampla base de clientes e diversificação de serviços financeiros.
Petrobras (PETR4): a Petrobras, líder no setor de petróleo e gás no Brasil, teve um LPA significativo, impulsionado pela valorização do petróleo no mercado internacional e por estratégias de gestão eficientes.
WEG (WEGE3): a WEG, atuante no setor de bens industriais e conhecida por sua inovação em equipamentos elétricos, registrou um LPA expressivo, evidenciando seu crescimento e expansão no mercado global.
Investidores devem considerar o LPA como um dos indicadores ao avaliar empresas, sempre em conjunto com outros fatores financeiros e operacionais para uma análise mais completa.
Conclusão
O LPA é um dos principais indicadores para avaliar a lucratividade de uma empresa. Ele permite que investidores entendam quanto lucro uma companhia gera por ação e comparem diferentes empresas dentro de um mesmo setor.
No entanto, o LPA não deve ser analisado isoladamente. Outros indicadores, como P/L (Preço sobre Lucro), ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) e margem líquida, devem ser considerados para obter um panorama mais completo da saúde financeira da empresa.
Além disso, fatores como recompra de ações, ciclo econômico e eventos não recorrentes podem impactar significativamente o LPA, distorcendo sua interpretação em certos momentos.
Por isso, a recomendação para investidores é sempre analisar o LPA em conjunto com outros fundamentos e considerar o histórico de resultados da empresa. Dessa forma, será possível tomar decisões mais assertivas e evitar armadilhas ao escolher ativos para compor uma carteira de investimentos.
Se você quer tomar decisões de investimento mais informadas, aprofunde sua análise com outros indicadores fundamentalistas que ajudam a avaliar a saúde financeira e o potencial de crescimento das empresas.
