Praticamente todos os países possuem dívidas públicas que podem ser adquiridas por investidores estrangeiros. No entanto, para investir nos títulos públicos ou privados de um país, os investidores analisam se o mesmo possui grau de investimento ou grau especulativo.
É preciso, porém, não confundir grau especulativo com grau de investimento. Afinal, o primeiro é um selo dado pelo mercado financeiro para países que possuem um risco maior de dar o calote na dívida pública.
O que é grau especulativo?
Grau especulativo é uma classificação de risco considerada alta por investidores para investir em um determinado país ou empresa. A avaliação deles é baseada em notas dadas pelas agências de classificação de risco.
Normalmente o mercado financeiro leva em consideração a avaliação das três principais agências de classificação de riscos: a Fitch, Moody´s e Standard&Poor´s (S&P).
Para dar as notas e classificar os países, essas agências enviam periodicamente técnicos para analisar as condições econômicas desses países. Então é dada uma nota ou rating como é dito no mercado financeiro.
Essa nota é a referência que o mercado terá para avaliar o risco sobre o investimento em um país bem como para a definição da taxa de juros.
Além disso, as empresas sediadas nesses países que possuem capital aberto, também são avaliadas e ganham uma nota. As notas das empresas são dadas de acordo com as características financeiras delas além da nota do país onde está a sua sede.
O que é grau altamente especulativo?
Quando um país possui um desajuste fiscal muito grande, apresentando risco de inflação, aumento da dívida pública e desvalorização da moeda, pode-se dizer que ele possui um grau altamente especulativo.
Desse modo, quando há um déficit orçamentário por muitos anos seguidos e nenhum compromisso do governo com o ajuste fiscal, a nota daquele país será rebaixada. Consequentemente as empresas que possuem sede naquele país, também.
Portanto, empresas sólidas com uma boa gestão administrativa, procuram acompanhar a política econômica do país em que possuem a sede. Isso possibilita à elas adotarem estratégias que não comprometam o grau de investimento, tornando-se empresas de risco.
Existem inclusive, fundos de investimentos que são impedidos pelos seus próprios estatutos de aplicar o capital em empresas ou países que não tenham um grau de investimento, nesse caso, os países e empresas considerados de grau especulativo.
Como funciona o rating dos países e empresas?
A classificação de risco, também conhecida como rating, é o método usado pelas agências para avaliar as empresas, bancos e países.
Desse modo, para avaliar o grau de especulação, de tempos em tempos essas agências enviam um dos seus representantes para analisar o devedor.
Assim que chegam no país que será avaliado, os representantes irão avaliar o contexto político, econômico, os impedimentos jurídicos e a expectativa do mercado interno para então dar uma definição de grau especulativo ou de investimento para ele.
O que o grau especulativo diz?
Quando um país está trabalhando bem o gasto público e criando condições jurídicas para o investimento privado, embora ainda apresente déficit, este país pode subir para grau de investimento.
Isso acontece porque as agências estão vendo que a política fiscal adotada no presente surtirá efeitos positivos no futuro.
Por outro lado, quando o gasto público está desalinhado, os juros básicos da economia em curva crescente e a inflação em alta, o grau do país poderá ser considerado grau de especulação, demonstrando assim o risco do investimento naquele país.
Desse modo, as debêntures de grau especulativo emitidas por empresas que tenham sede nos países considerados de risco, terão menos procura por investidores, o que impossibilita muitas vezes a realização de investimentos produtivos no país.
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