Fundos de fundos (FoF): conheça esse tipo de fundo imobiliário
Os fundos de fundos, ou FOF são uma alternativa mais simples para investir, especialmente para quem não tem muito tempo para cuidar dos investimentos.
Sendo assim, esse tipo de investimento permite a diversificação do valor investido entre diversos fundos com apenas uma aplicação.
Curioso para conhecer mais sobre esse tipo de fundo imobiliário? Então continue acompanhando o artigo e descubra mais detalhes sobre os fundos de fundos.
O que são Fundos de Fundos?
Os fundos de fundos nada mais são do que fundos de investimentos que aplicam em cotas de outros fundos de investimento. Também conhecidos como FOFs (funds of funds), este tipo de investimento é bem popular, sendo recomendados para diversos tipos de investidores, dos iniciantes até os mais experientes.
Para facilitar a compreensão sobre “o que são fundos de fundos”, fique atento a uma das suas principais características. Os FOFs possuem carteiras bem diversificadas e uma gestão profissional definindo os objetivos e a estratégia do fundo. Desse modo, os investidores que buscam diversificação encontrarão nos FOFs uma solução.
Sendo assim, os FOFs apresentam algumas vantagens, como também algumas desvantagens em relação aos investimentos tradicionais, como será visto adiante.
De fato, muitos investidores preferem aplicar seu dinheiro nesse tipo de fundo para conseguir uma elevada diversificação. Algo que não é possível, muitas das vezes, quando se investem pequenos valores.
Portanto, especialmente para pessoas que não desejam perder tanto tempo para realizar seus investimentos, essa pode acabar sendo uma boa opção.
No entanto, antes de investir, é preciso ficar atento à cobrança de taxas, pois elas podem acabar diminuindo de forma significativa a rentabilidade dos investimentos.
Como Funciona um Fundo de Fundos?
Similar a qualquer fundo imobiliário, é muito simples compreender como funciona um fundo de fundos.
Assim, para formar um FOF, a instituição administradora levanta recursos junto aos investidores por meio de uma oferta pública semelhante às ações. Com o dinheiro em “mãos” o fundo construirá a carteira adquirindo cotas de outros FIIs.
Dessa maneira, além da figura da instituição administradora, o FOF também conta com o gestor. Como os FOFs podem ter mais movimentações em suas carteiras, quando comparado a fundos de tijolo ou papel, o gestor cumpre um papel extremamente importante.
Será a gestão profissional que administrará a carteira, realizando o balanceamento do portfólio, como também todas as decisões estratégicas do FOF.
Nesse sentido, como resultado do trabalho da gestão, o FOF poderá auferir lucros com a venda de cotas como também ganhos por meio dos proventos distribuídos pelos FIIs.
Vantagens dos fundos de fundos
Veja a seguir as quatro principais vantagens dos fundos de fundos:
- Diversificação automática;
- Gestão Profissional;
- Acessibilidade;
- Maior liquidez;
1. Diversificação automática:
A primeira e mais óbvia é a diversificação. Ao aplicar em um FOF o investidor tem acesso a diversos outros fundos de investimento.
É de se esperar, inclusive, que os próprios fundos nos quais o FOF investe sejam diversificados, pois dificilmente um fundo de investimento investe em apenas um ativo.
Sendo assim, além de contar com a diversificação natural de se investir em um fundo de investimento, o investidor contará ainda com uma cesta de fundos, o que tornará sua diversificação ainda maior e o risco consideravelmente menor.
Portanto, este tipo de investimento é muito recomendado para o investidor iniciante, que possui poucos recursos para investir.
Diversificação de Investimentos: aprenda como fazer a sua
Por exemplo, com menos de 100,00 é possível comprar uma cota de um fundo de fundos de investimento imobiliário, e o investidor irá usufruir de toda a diversificação composta pela cesta de fundos deste FOF.
Enquanto isso, o investidor que desejasse comprar um fundo tradicional ficaria exposto apenas ao risco daquele ativo específico.
2. Gestão profissional
Este tipo de investimento também é recomendado para quem não possui tempo suficiente para gerir sua carteira de investimentos.
Sendo assim, ao investir em fundos de fundos, o investidor delega ao gestor do FOF a função de escolher os melhores fundos de investimento que irão compor a sua carteira.
Dessa forma, o investidor pode cuidar mais de seu trabalho e de sua vida pessoal, caso prefira definir esse tipo de prioridade.
3. Acessibilidade
Como os fundos de fundos representam carteiras bem diversificadas, contendo dezenas de cotas de outros FIIs, o investidor que possui poucos recursos não precisa se preocupar em construir um portfólio investido em diversos FIIs. Ao invés disso, ele pode alocar seus recursos em um FOF, uma vez que eles contam com gestão profissional, valor de mercado extremamente acessível (há diversos FOFs com valores inferiores a R$ 100,00 a cota) e carteiras diversificadas em diversos FIIs.
4. Maior Liquidez
Hoje o mercado de FIIs possui grande liquidez e, portanto, há vários FOFs com centenas de negociações diárias. Isso representa maior liquidez e mais segurança para os investidores que buscam comprar cotas de FOFs. Assim, caso seja necessário liquidar uma posição ou comprar mais cotas, o investidor terá mercado para negociar os FOFs.
Riscos dos Fundos de Fundos (FoFs)
Apesar de todos os benefícios já mencionados referentes aos FOFs, vamos conhecer a seguir alguns riscos dos fundos de fundos:
- Custos mais elevados;
- Menor previsibilidade de rendimentos;
- Possibilidade de desempenho abaixo da média:
1. Custos mais elevados
Todo fundo de investimento possui custos, que são chamados de custos de administração. Os fundos de fundos, além dos custos dos fundos em que ele investe, possui o seu próprio custo de administração.
Sendo assim, é importante que o investidor se atente a este ponto, pois taxas de administração muito altas podem reduzir a rentabilidade final do investimento.
2. Menor previsibilidade de rendimentos
Em segundo lugar, ao investir em FOFs, o investidor poderá ter menos previsibilidade com relação aos rendimentos. Como os FOFs são compostos por diversas cotas de outros FIIs, fica difícil prever qual será o rendimento que tal FOF irá proporcionar no futuro. Vale destacar que muitos FOFs também remuneram seus cotistas por meio da venda de cotas existentes na carteira. Ou seja, com tais receitas, os proventos dos fundos de fundos podem se tornar ainda mais imprevisíveis.
3. Possibilidade de desempenho abaixo da média
Sem uma gestão eficiente, o FOF poderá performar abaixo da média, gerando perdas para os cotistas. Por isso, é importante analisar muito bem as opções de FOFs disponíveis e avaliar o desempenho das gestões desses FOFs.
Tipos de Fundos de Fundos (FoFs)
Assim como os fundos de investimento tradicionais, os FOFs possuem diferentes classificações:
- FOFs de FIIs;
- FOFs Multimercado;
- FOFs de Ações.
1. FOFs de FIIs
Os fundos de fundos FIIs investem seus recursos em outros fundos imobiliários disponíveis em bolsa.
2. FOFs Multimercado
Já os FOFs multimercado investem em outros fundos multimercados. A classe multimercado é, tipicamente, a mais abrangente, pois o gestor pode investir nos mais variados mercados. Tendo acesso a ativos de renda fixa e variável.
3. FOFs de Ações
Por fim, os FOFs de ações serão compostos por uma cesta selecionada pelo gestor de fundos de investimento em ações, sendo uma importante classe de fundos de fundos.
Gestão Ativa x Gestão Passiva em Fundos de Fundos
Ao procurar por FOFs no mercado, o investidor encontrará alguns de gestão ativa e outros de gestão passiva. Nesse sentido, a seguir, conheça melhor a gestão ativa e passiva em fundos de fundos:
Grande parte dos FOFs listados no mercado possuem gestão ativa. Ou seja, o gestor terá total autonomia para traçar sua estratégia e colocá-la em prática. Assim, a gestão ativa estará sempre em busca de novas oportunidades, alterando a composição da carteira do FOF com frequência.
Já a gestão passiva, vai focar suas atenções em seguir um determinado índice. Dessa maneira, a composição da carteira do FOF seguirá a composição do índice. Portanto, quando houver mudanças no índice, possivelmente o FOF com gestão passiva, também terá as mesmas alterações.
Exemplos de Fundos de Fundos na Bolsa Brasileira
Como existem diversos FoFs na bolsa de valores vamos analisar três opções:
BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11) atual BTHF11 – BCFF11 foi um dos primeiros fundos de fundos do mercado. Administrado e gerido pelo BTG Pactual, BCFF11 foi incorporado pelo fundo imobiliário BTHF11 em dezembro de 2024. Destacando que BTHF11 é descrito como um fundo imobiliário de hedge. Além da carteira de FIIs, o fundo ainda possui diversos outros investimentos imobiliários, como imóveis e CRIs.
Bradesco Carteira Imobiliária Ativa (BCIA11) – BCIA11 é o FOF do banco Bradesco. Lançado em maio de 2015, BCIA11 possui uma carteira bem diversificada e está conseguindo sustentar um bom nível de proventos. De 2016 até 2024, houve um aumento de 61% nos proventos distribuídos.
BB Fundo de Fundos (BBFO11) – O FOF do Banco do Brasil é outro ótimo exemplo de fundo de fundo. BBFO11 é conhecido por buscar as melhores alternativas de fundos imobiliários. Com relação aos proventos, BBFO11 registrou um aumento de 16% entre os anos de 2021 a 2024.
Como Investir em Fundos de Fundos?
Agora que você já conhece um pouco mais sobre os FOFs, chegou o momento de aprender como investir em fundos de fundos. Acompanhe o nosso passo a passo a seguir:
Escolher uma corretora de valores: Para investir em FOFs, o investidor terá que escolher uma boa corretora de valores mobiliários. Então, antes de abrir uma conta, veja se a corretora possui custos operacionais, uma plataforma eficiente para negociação e se ela é confiável.
Analisar a carteira do fundo: Após abrir a conta na corretora, o investidor terá acesso aos FOFs e poderá começar a analisar os mesmos. Nessa primeira etapa de análise, confira com atenção os FIIs que fazem parte do FOF alvo.
Avaliar as taxas de administração: As taxas administrativas dos FOFs podem prejudicar os eventuais rendimentos. Desse modo, verificar as taxas e compará-las às demais opções de FOFs, é essencial.
Observar o desempenho do fundo: Além de analisar o desempenho passado do FOF, o investidor também precisa avaliar como o FOF reagiu em momentos de crise. Por exemplo, durante a pandemia da COVID-19, praticamente todos os FIIs “derreteram”, mas, dependendo da estratégia do FII, os prejuízos não foram tão grandes, quando comparado a média do mercado. Então, um FOF que possui uma reação mais resiliente a crises, pode ser uma ótima opção de investimento.
Perspectivas para os Fundos de Fundos em 2025
O ano de 2024 não foi nada bom para o mercado de FIIs, sendo que em 2025, também promete ser turbulento. Atualmente, a taxa de juros está em tendência de alta. O contexto de inflação e dívida pública em alta está deixando o Banco Central e o mercado em alerta.
O descontrole sobre a inflação pode corroer o poder de compra do brasileiro, levando o Banco Central a tomar decisões cada vez mais abruptas.
Com o mercado esperando que a Selic termine 2025 a 15%, o mercado de FIIs, como boa parte dos investimentos de renda variável, provavelmente sofrerão as consequências.
Uma renda fixa cada vez mais rentável vai afastar ainda mais os investidores da renda variável. Dessa maneira, o IFIX e o Ibovespa, provavelmente continuaram “derretendo”. Só para ter uma ideia, até o momento, o IFIX caiu mais de 3%.
Todo esse “pessimismo” pode ser interessante para os investidores que enxergam nos FOFs uma oportunidade de investimento. Por exemplo, BCIA11, um dos principais FOFs do mercado, atualmente, está sendo negociado com desconto patrimonial de 18%, Já BBFO11, possui um desconto de 21%. Portanto, apesar de todos os riscos envolvendo mais desvalorizações, há FOFs sendo negociados bem abaixo dos seus valores patrimoniais.
Mas, todo esse pessimismo pode mudar repentinamente, caso o governo federal reconheça a situação e comece a adotar políticas mais austeras, preservando as contas públicas. Caso isso ocorra, é provável que o mercado comece a “virar a mão”. E quem sabe, com uma nova política econômica, a tendência de alta dos juros seja revertida. Desse modo, os FIIs e a renda variável como um todo se voltariam a ser atraentes e poderiam se recuperar.
Conclusão
Por um lado, os FOFs são uma boa alternativa para o investidor iniciante que busca uma forma de diversificar seus investimentos.
No entanto, é importante se atentar às taxas dos fundos de fundos, que podem se mostrar elevadas, diminuindo assim, a rentabilidade do investidor.
Além disso, o investidor também tem que buscar um gestor que esteja alinhado com seus objetivos de investimento para evitar frustrações.
Portanto, é crucial checar a capacidade e o histórico do gestor em gerar resultados, pois no caso dos FOF’S, ele será o grande responsável pelo resultado do investimento.
Dessa forma, ainda que seja uma aposta mais simples de investimento, o investidor não deve se descuidar e continuar cuidando de seu patrimônio.
Em resumo, os FOFs representam uma forma inteligente de investimento em FIIs. Ao encontrar um bom FOF, o investidor poderá usufruir de todos os benefícios que os FIIs poderão lhe proporcionar, como rendimentos mensais e diversificação.
Ainda possui dúvidas a respeito de FOF? Comente abaixo! Agora, se você está buscando mais conteúdos sobre investimentos, confira aqui algumas estratégias e fundos de investimentos.
