Front Runner: o que é e como funciona essa prática criminosa?

No mercado financeiro, existem alguns atos ilegais, praticados por operadores de mercado que visam obter benefício próprio em uma determinada operação. Uma delas é conhecida como Front Runner.

Dessa forma, o Front Runner é uma prática que pode causar problemas no sistema financeiro e por esse motivo é regulamentado pela CVM.

O que é Front Runner?

Front Runner ou Front Running é o ato de se antecipar a um fato, objetivando a obtenção de lucro.

No mercado financeiro, essa é uma operação ilegal que pode ser feita por um operador que toma conhecimento de uma grande operação que será executada por um cliente.

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Ele então faz o registro de uma ordem para si, por conta própria, antes de fazer o cadastro da ordem do cliente.

Quando a ordem do cliente é executada, ela vai impactar nos preços. Então o operador se desfaz da sua operação, obtendo benefício próprio com a diferença.

Qual a diferença entre Front Running e Insider Trading?

No caso do Front Running, ele é praticado exclusivamente por um corretor ou intermediário financeiro.

É o ato de correr na frente do cliente e executar uma ordem menor, se antecipando ao movimento de uma ordem de volume mais expressivo.

Já o Insider Trading consiste no uso de informações internas e privilegiadas de uma empresa que possui ações negociadas na bolsa por qualquer pessoa que trabalhe nela, objetivando benefício próprio.

Portanto, possuir as informações não é crime, mas tirar proveito por meio de práticas de Front Running e Insider Trading, sim.

Qual é a punição para Front Running?

A prática do Front Running assim como do Insider Trading caracteriza ato ilícito na esfera administrativa, sendo tipificado como crime na esfera penal.

Dessa forma, pode haver reclusão de um a cinco anos e multa de até três vezes o valor da vantagem ilícita obtida em decorrência do ato.

A CVM (Comissão de Valores Mobiliários) institui normas e padrões éticos para evitar esse tipo de prática no mercado financeiro.

Por isso, ela poderá criar restrições de títulos e valores imobiliários que podem caracterizar a prática de Insider Trading e Front Running.

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Quais são os os exemplos mais conhecidos de Front Running?

No mercado financeiro há alguns exemplos de Front Running. Um caso bastante conhecido aconteceu no ano de 2011 envolvendo o banco HSBC.

Na ocasião, a instituição foi contratada por uma empresa de óleo e gás escocesa para converter o equivalente a US$ 3,5 bilhões em libras esterlinas.

Sabendo que essa operação poderia acontecer em qualquer data futura, operadores de câmbio do HSBC compraram libras com o dinheiro do próprio banco.

No dia em que a ordem de compra foi executada, a libra esterlina se valorizou. E o HSBC obteve ganhos de US$ 3 milhões com a operação e US$ 5 milhões com a taxa de serviços de câmbio.

No entanto, seis anos após, o HSBC foi multado em US$ 100 milhões por falhas nos controles de suas operações.

Foi possível entender o que é o Front Runner? Deixe suas dúvidas nos comentários abaixo.

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Tiago Reis
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