O Fiagro é tipo de fundo criado no mês de março de 2021, visando proporcionar a qualquer pessoa física ou pessoa jurídica acesso aos investimentos do agronegócio.
O que é Fiagro?
O Fiagro (Fundo de Investimento em Cadeias Agroindustriais) é um ativo cujo objetivo é captar recursos de investidores para aplicar em ativos do agronegócio. Ele foi criado por meio da Lei nº 14.130 publicada no dia 30 de março de 2021.
Ou seja, é fundo de agronegócio que visa aumentar o acesso da agropecuária a captação de recursos financeiros que, em geral, se dá através dos investidores institucionais.
Dessa forma, ele pode ser voltado a investimentos líquidos no setor do agronegócio, assim como em veículos de investimentos de Private equity em sociedades limitadas.
Para ser criado, esse fundo foi inspirado na regulamentação de Fundos de Investimentos, com aprimoramentos para tornar o ativo mais atrativo.
Qual a importância do Agronegócio?
O agronegócio é um dos setores mais importantes da economia brasileira. Sozinho, ele corresponde a mais de 1/4 do Produto Interno Bruto (PIB) nacional. Além disso, se mostrou um dos segmentos mais resilientes do Brasil, sendo um dos principais destaques durante o período da pandemia e outras crises.
O agronegócio é um importante mecanismo de empregabilidade, já que é responsável pela geração de milhões de empregos no Brasil.
Outro ponto a se destacar é que cerca de 40% do montante total de exportações brasileiras está associado ao agro.
Ele está inserido em diversos segmentos produtivos do país, como alimentação e biocombustíveis, por exemplo, trazendo matéria-prima e tecnologia necessária para o funcionamento de cada um dos setores.
Como funciona o fundo de investimento Fiagro?
Em via de regra, os recursos captados no Fiagro fundo de investimento são utilizados para investir em imóveis rurais e atividades da produção do setor agroindustrial.
Além disso, o investimento também pode ser feito em títulos de crédito ou em valores mobiliários, emitido por pessoas físicas ou jurídicas que integrem a cadeia produtiva agroindustrial.
Outra maneira é por meio dos direitos creditórios do agronegócio, e títulos de securitização emitidos com lastros em direitos creditórios.
Também dá para fazer o investimento através de direitos creditórios imobiliários que são relativos a imóveis rurais e títulos de securitização emitidos com lastro nesses direitos creditórios.
A principal característica do fundo Fiagro é que os recursos captados são investidores no setor do agronegócio e cadeia produtiva agroindustrial.
É importante estar ciente de que os ganhos de capital obtidos na venda de cotas de Fiagro estão sujeitos à tributação pelo Imposto de Renda. A alíquota do imposto é de 20% sobre o lucro auferido e o investidor deve realizar o pagamento por meio do Documento de Arrecadação de Receitas Federais (DARF) até o último dia útil do mês subsequente à venda.
É fundamental estar atento a essas informações para evitar problemas com o Fisco e garantir o cumprimento das obrigações fiscais.
A estrutura do Fiagro é bastante parecida com a dos Fundos de Investimento. No entanto, ela foi aprimorada para deixar o investimento mais adequado ao setor agropecuário, tornando-o mais atrativo.
Um bom exemplo disso é a possibilidade de pagamento de imóveis rurais através de cotas do Fiagro. Nesse caso, o GC auferido pelo vendedor fica diferido para o momento da venda da cota.
Qual a Legislação do Fiagro?
A legislação e as regras que envolvem os Fiagros estão pautadas na lei 14.130/21. Com isso, houve uma alteração na antiga lei que regia apenas os fundos imobiliários.
Tanto os FIIs quanto os Fiagros têm uma mesma base de regulamentação. Por conta disso, as regras desses dois tipos de fundos são bastante semelhantes.
Conforme aponta a legislação do Fiagro, esse tipo de fundo de investimento pode alocar seu capital nos seguintes ativos:
- Imóveis rurais;
- Ativos financeiros que façam parte da cadeia produtiva da agroindústria;
- Direitos creditórios do agronegócio;
- Participação em sociedades relacionadas à cadeia produtiva da agroindústria;
- Cotas de outros fundos de investimento.
Os imóveis rurais comprados pelos Fiagros podem ser posteriormente vendidos por eles, o que pode ou não gerar um ganho de capital.
Fiagro Patrimonial
Em um cenário positivo do agro no Brasil, onde quase 30% do PIB (Produto Interno Bruto) é puxado por esse setor, o O Fiagro patrimonial surge oferecendo uma abordagem diferenciada para produtores rurais entrarem no mercado de capitais.
Ou seja, por meio de fundos patrimoniais o produtor pode contar com uma equipe de gestão profissional capacitada em vez de investir individualmente como pessoa física.
Essa mudança de paradigma não apenas promove maior transparência nos investimentos, mas também oferece aos produtores uma ferramenta para a administração de seus negócios agrícolas.
Fiagro no Brasil
Ao comparar os anos de 2022 e 2023, enxergamos um crescimento considerável do valor patrimonial dos Fiagro’s.
Em 2023, o valor patrimonial dos Fiagro, praticamente dobrou. Desse modo, o valor do patrimônio líquido de todos os Fiagro alcançou a soma dos R$ 20,5 bilhões, enquanto em 2022, o valor total do PL dos Fiagro era de R$ 10,34 bilhões.
Considerando que o agronegócio é um dos principais setores econômicos do Brasil. Há grandes expectativas sobre a evolução dos Fiagro em 2024 e nos anos que irão por vir.
Devido à falta de alternativas rentáveis para investir no agronegócio, os Fiagro acabam ocupando uma lacuna importante no mercado de capitais brasileiro.
Além da possibilidade de ganhar dinheiro com a valorização das cotas, os Fiagro ainda oferecem a renda proveniente dos ganhos com a terra e demais negócios relacionados aos fundos.
Patrimônio líquido concentrado
Ao analisar como está dividido o patrimônio líquido entre os Fiagro, encontramos um cenário concentrado em um tipo de fundo.
Os Fiagro Imobiliários aparecem com R$ 16,7 bilhões em patrimônio líquido. Ou seja, só os Fiagro-FII concentram mais de 80% do total do PL de todos os Fiagro do mercado.
Sobretudo, os Fiagro-FII são bem similares aos fundos imobiliários, já que tais fundos costumam distribuir rendimentos periodicamente. Sendo que os resultados obtidos por esses fundos, normalmente, vêm do aluguel das terras ou da venda.
Mudanças podem favorecer o crescimento do PL dos Fiagro
A Comissão de Valores Mobiliários, CVM, está estudando alterar algumas regras dos Fiagro.
Por meio de uma consulta pública (aberta em outubro de 2023), a CVM está avaliando alterar algumas regras, permitindo que os Fiagro possam investir em mais negócios, ampliando a diversificação dos fundos.
Nesse sentido, tais regras podem facilitar ainda mais a construção de fundos e o investimento. Fato que pode culminar, com o crescimento ainda maior do PL dos Fiagro.
Dentre as alterações que estão sendo ventiladas pela CVM, temos a expansão dos ativos que poderão ser alvos dos Fiagro.
Desse modo, a CVM pretende liberar o investimento direto dos Fiagro, em companhias, ou fundos “Venture Capital” da área. Assim, as Startups do agronegócio, poderão ser beneficiadas com a entrada de mais recursos por meio dos Fiagro.
Uma segunda mudança, está associada ao mercado de carbono. Visto que o mercado de carbono tem grande relação com o agronegócio. Assim, os Fiagro também podem participar deste mercado, ampliando ainda mais as opções de investimentos.
Destacando que tais alterações, caso sejam efetivadas, serão incluídas em um anexo, junto a Resolução CVM 175.
Como investir no Fiagro?
O investimento em Fiagro pode ser feito da mesma forma feito com o investimento em cotas de FII e FIP, por exemplo.
O investimento em Fiagro pode ser feito da mesma forma feito com o investimento em cotas de FII e FIP, por exemplo.
O investidor precisa ter uma conta em uma corretora de valores e acesso ao home broker. Na plataforma da corretora, é preciso digitar o ticker em questão e executar a compra.
No momento de investir, os investidores vão se deparar com um espaço a ser preenchido, em que vai ser colocado a quantidade de cotas que se deseja adquirir. Além disso, vai ser detalhado o preço da compra a ser pago por cada cota e o valor total investido.
Quais são os Fiagros listados?
| Ticker | Nome | CNPJ |
| SNAG11 | SUNO AGRO – FIAGRO-IMOBILIÁRIO | 28.152.777/0001-90 |
| AAZQ11 | AZ QUEST SOLE FDO DE INV | 44.625.826/0001-11 |
| AGRX11 | FDO INV CAD PRO AGRO EXES ARAGUAIA | 43.951.911/0001-07 |
| BBGO11 | BB FDO DE INV DE CRÉDITO FIAGRO | 42.592.257/0001-20 |
| CCFA11 | CANVAS FDO DE INV NAS CAD PROD AGRO | 42.537.470/0001-39 |
| CPTR11 | CAPITANIA AGRO STRATEGIES | 42.537.579/0001-76 |
| DCRA11 | DEVANT FDO INV NAS CAD PROD AGROIND | 42.888.360/0001-11 |
| EGAF11 | ECOAGRO I FDO INV CADEIAS PROD AGROIND | 41.224.330/0001-48 |
| FGAA11 | FG AGRO FDO DE INVEST | 42.405.905/0001-91 |
| FZDA11 | 051 AGRO FDO INV NAS CAD PROD AGRO | 44.625.694/0001-28 |
| GCRA11 | GALÁPAGOS RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO | 37.037.297/0001-70 |
| HGAG11 | HIGH FUNDO DE INVESTIMENTO AGRO FIAGRO IMOB | 40.343.867/0001-64 |
| JGPX11 | FDO INV CADEIAS PROD AGROIND JGP CRED | 42.888.292/0001-90 |
| KNCA11 | KINEA CRÉDITO AGRO FIAGRO | 41.745.701/0001-37 |
| LSAG11 | LESTE FDO INV CAD PROD AGROIND | 42.592.476/0001-09 |
| MAVC11 | MAV CRÉDITO – FIAGRO-IMOBILIÁRIO | 40.911.470/0001-21 |
| NCRA11 | NCH RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO – FIAGRO IMOBILIÁRIO | 42.537.438/0001-53 |
| OIAG11 | OURINVEST INNOVATION | 41.218.352/0001-03 |
| RURA11 | ITAU ASSET RURAL FIAGRO | 42.479.593/0001-60 |
| RZAG11 | FDO INV CADEIAS PROD AGRO RIZA AGRO | 40.413.979/0001-44 |
Quais são as categorias de Fiagro?
No mercado existem três tipos de Fiagro, dentre eles há:
-
Direitos Creditórios (Fiagro-FIDC)
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Imobiliários (Fiagro-FII)
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Participações (Fiagro-FIP)
Cada uma dessas categorias tem suas vantagens e desvantagens. Com o intuito de melhor compreender o funcionamento do fundo de investimento agropecuário, é importante conhecer melhor cada uma das categorias e assim, determinar aquela que melhor se encaixa no perfil do investidor.
Direitos Creditórios (Fiagro-FIDC)
Uma FIDC, nada mais é do que um fundo de Investimento em Direitos Creditórios. Portanto, quando uma FIDC tem o foco na agroindústria, isso significa que o fundo terá como objetivo investir em direitos creditórios da agroindústria.
Empresas agrícolas precisam manter um bom fluxo de caixa a fim de conseguir financiar suas produções, sendo que a receita vem de tempos em tempos.
Ou seja, não há entrada de recursos sempre. Para evitar faltar dinheiro em datas importantes, como é o caso do período de plantio, o agronegócio precisa das FIDC para conseguir levantar recursos e assim, financiar suas operações a custo de um juro menor e mais atraente.
Por outro lado, os investidores têm acesso a um bom crédito e retornos compatíveis com o mercado de FIDC.
Imobiliários (Fiagro-FII)
Os FII Fiagro visam investir em terras agrícolas e assim conseguir valorizar o investimento e rentabilizar o mesmo por meio das distribuições.
Como o investimento em terras agrícolas é complexo, exigindo, às vezes, grande aporte de valores, os FII Fiagro vem para democratizar o investimento dando oportunidade aos pequenos investidores.
Como a área do agronegócio vem mantendo sua relevância e sendo um dos grandes pilares econômicos do Brasil, faz todo sentido concentrar parte dos investimentos em tal setor. Sendo que uma das formas de fazer isso, é por meio dos fundos Fiagro.
Participações (Fiagro-FIP)
O FIP (Fundos de investimento em participações) de Fiagro vem oferecer aos investidores a possibilidade de adquirir a participação em uma empresa agrícola.
O FIP é uma forma dos pequenos investidores terem a oportunidade de investir em empresas da área agrícola, sem necessidade de aportar um grande volume financeiro.
Montar uma empresa agrícola não é uma tarefa fácil e exige comprometimento. Através dos FIP, o investidor tem como investir em um negócio formado e estruturado, ficando somente com a parte boa, os ganhos e a possível valorização do negócio.
Se investir em direitos creditórios ou as terras agrícolas não interessam ao investidor, o FIP pode ser a solução.
Qual é a rentabilidade do Fiagro?
Dependendo dos fundos a rentabilidade pode ser mais regular, ou volátil. Quando analisamos os Fiagro de FIDC, a rentabilidade costuma ser menos volátil, visto que estamos tratando de direitos creditórios.
Esses direitos incorrem em juros e ganhos com deságio, portanto a uma logística financeira mais interessante e fácil de ser aplicada a estrutura do Fiagro.
Já os Fiagro FIP e os FII podem contar com mais volatilidade em seus rendimentos. As distribuições mensais até podem ocorrer, porque o fundo pode trabalhar com uma estrutura financeira capaz de compensar meses que não ocorrem pagamentos.
Como estamos tratando de terras arrendadas, ou de empresas que vão receber seus ganhos somente nos períodos de safra, as receitas acabam sendo concentradas em determinados momentos do ano.
Isso exige que o fundo trace alguma estratégia para manter o fluxo de pagamentos constante. Observando que os FII Fiagro possuem uma rentabilidade compatível com os FII de tijolo (rendimento próximo dos 4% ao ano), o FII Fiagro não tem uma rentabilidade tão atraente assim, a princípio.
Porém, é importante considerar o seguinte ponto: parte das receitas oriundas do arrendamento de terras vem por meio do recebimento de parte das safras como pagamento.
Isso significa que os ganhos do fundo estão vinculados a produtos agrícolas indexados ao dólar. Como há uma tendência natural do dólar sempre se valorizar, principalmente no longo prazo, as rentabilidades desses FII tendem a serem maiores com o passar dos anos.
Isso gera mais estabilidade e segurança aos investidores. O rendimento que hoje é de 4%, ou por volta disso, amanhã pode acabar sendo maior.
Quais as vantagens e desvantagens do Fiagro?
Os produtos desenvolvidos nas terras agrícolas, as commodities, são extremamente relevantes ao mercado.
Existem inúmeros produtos agrícolas que são negociados em bolsa, como é o caso do milho, soja, café e demais itens.
Por se tratar de itens que são negociados em bolsa e por vezes tem seus preços indexados ao dólar, o valor de tais produtos tende a se valorizar com o passar do tempo.
Isso gera ótimos resultados aos agricultores, terras e consequentemente, aqueles que investem na área.
Se antes era difícil e arriscado investir na área agrícola, por meio de participação em empresas ou até na compra de terras, agora, por meio dos Fiagro, as coisas ficaram mais simples e menos burocráticas.
Já a desvantagem do investimento no Fiagro pode estar vinculada à sazonalidade do setor. Diferente de outras áreas e negócios, a agricultura possui determinados períodos para realizar o plantio e a safra.
Por isso, as receitas não são constantes e costumam ocorrer em momentos específicos. Isso com certeza vai gerar em fundos imobiliários e FIP, momentos de pagamentos maiores e distribuições menores.
Comparado a outros FII e FIP, os Fiagro podem acabar gerando mais volatilidade. Outro ponto está relacionado ao risco envolvendo questões como clima, preços das commodities e até a variação do dólar. Tudo isso pode trazer impactos positivos e negativos ao negócio, gerando mais volatilidade.
Sem se esquecer da retenção de IRRF referente aos rendimentos distribuídos pelos Fiagro. Fundos Imobiliários comuns, não possuem retenção sobre suas distribuições e isso acaba gerando uma vantagem sobre esse tipo de fundo.
Fiagro e os Fundos Patrimoniais
Desde de julho de 2021, a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) vem trabalhando na regulamentação dos Fiagro e com isso, trazer novas modalidades de investimentos, como os Fiagro Patrimonial.
Atualmente, os Fiagro utilizam como base, as regras dos: Fundos Imobiliários (FII), Fundo de Investimento em Participação (FIP) e dos Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC).
Mas, com a formulação de regras específicas para o mercado de Fiagro, os Fundos Patrimoniais poderão se tornar realidade, ajudando diversos investidores, além dos próprios produtos rurais.
Segundo Bruno Gomes, superintendente de Securitização, Investimentos Estruturados e Agronegócio da CVM, o Fiagro Patrimonial poderá entregar uma solução mais eficiente aos produtos rurais. Ao invés de investir como pessoa física nos Fiagro, o produtor contará com a gestão profissional oriunda do Fundo Patrimonial.
Crescimento do Fiagro
Ainda com relação a falta de regulamentação específica sobre os Fiagro, Flavia Palácios, coordenadora da Comissão de Securitização da CVM, destacou que os Fiagro foram os únicos fundos que geraram resultado positivo no primeiro semestre de 2023 (comparado ao mesmo período de 2022). Ou seja, mesmo sem regras claras, os fundos ainda foram destaque no primeiro semestre. Ela ainda ressalta que as ofertas de Fiagro cresceram 50,4%, enquanto o mercado em geral recuou 35,4%.
Mais crédito para o produtor rural
Com a entrada do Fiagro no mercado, mais recursos deverão entrar no agronegócio. Contudo, no momento, o agronegócio é carente de recursos, faltando opções mais simples de crédito.
De acordo com o ex-Deputado Federal, Christino Aureo, o agronegócio representa, praticamente, 30% do PIB brasileiro, enquanto no mercado de capitais, só tem 3%.
Além disso, o Aureo menciona que o Plano Safra, consegue atender somente 1/3 das necessidades do agronegócio. Ou seja, falta recurso para o segmento.
Nesse sentido, o Fiagro surge como uma opção de crédito simples para o agronegócio. Já para o mercado, o Fiagro é uma alternativa de investimento extremamente vantajosa, uma vez que representa um dos setores mais importantes do Brasil.
Vale a pena investir no fundo Fiagro?
O investimento no fundo Fiagro é uma modalidade nova no Brasil, criada para atrair mais investidores para o agronegócio brasileiro.
Dessa forma, quem investe neste tipo de fundo está aplicando o capital no agronegócio brasileiro, um dos setores que mais colabora para o crescimento do produto interno bruto (PIB).
Uma das vantagens é que essa pode ser uma opção mais atraente que alguns fundos de renda fixa, embora seja também mais arriscada.
Ele passa a ser também uma boa alternativa para investidores estrangeiros investirem no agronegócio brasileiro, o que pode colaborar para a agropecuária nacional.
Por ser uma alternativa nova, não há ainda um histórico robusto sobre os ganhos auferidos com o tempo, mas trará um avanço para a agroindústria nacional, visto que vai aumentar a segurança e flexibilidade para os investidores.
Foi possível entender o que é o Fiagro? Então deixe nos comentários suas dúvidas e sugestões.
O que é Fiagro?
Fiagro significa: Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais. Por meio do Fiagro o investidor pessoa física, ou jurídica (inclusive estrangeiros) têm a oportunidade de investir em empresas ou ativos relacionados ao agronegócio.
Ao invés do investidor levantar um grande volume financeiro para entrar de sócio em uma empresa, comprar um terrenos, ou financiar créditos na área do agronegócio, através do Fiagro, tudo se torna mais prático, menos burocrático e com liquidez.
Quais os Fiagro?
Segundo a pagina oficial da B3, existem 37 Fiagro listados na bolsa de valores. Grande parte desses fundos, são Fiagro-FII (Imobiliários). Mas há também os Fiagro-FIDC (Direito Creditórios) e Fiagro-FIP (Participações).
O que é FIP fundo?
O fundo de investimento em participação é um fundo que tem por objetivo oferecer ao cotista a possibilidade de entrar como sócio em uma empresa de um determinado segmento.
Normalmente as empresas que “abrem a sociedade para o fundo” são de capital fechado e vem no fundo a oportunidade de ganhar um parceiro e dinheiro com a entrada de um novo sócio.
Depois de um tempo em operação, o FIP pode deixar de existir e as cotas serem vendidas ocorrendo a amortização das cotas para o investidor.
Os ganhos através do FIP podem vir da valorização e consequente venda das cotas ou por meio de rendimentos distribuídos.
Quem pode investir no FIP?
Tanto investidores pessoa física quanto jurídica, qualificados, podem investir em FIP. A avaliação de qualificados vem daqueles que possuem mais de um milhão investidos no mercado.
Portanto, o pequeno investidor terá dificuldades em entrar em tal mercado.
Como montar um FIP?
Para estruturar um FIP, a instituição precisa realizar um aviso prévio referente ao fundo junto a B3, CVM e demais órgãos competentes.
O valor mínimo do fundo deverá ser de 100 milhões de reais, sendo que o FIP deve permanecer aplicado com 90% do patrimônio em debêntures, ações ou títulos vinculados à firma alvo.
A forma de entrar na empresa alvo do FIP pode ser das seguintes formas:
– Pela detenção de ações que integrem o respectivo bloco de controle;
– Celebração de acordo de acionistas;
– Adoção de procedimento que assegure ao fundo efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão.
Vale destacar que mais do que um investimento, o FIP terá influência sobre as decisões da empresa invertida.
