Quando falamos de investimentos, existem diferentes tipos de filosofias, estratégias e métodos para se investir. Dentre elas está o chamado do factor investing.
O factor investing, do ponto de vista teórico, é uma estratégia projetada para aumentar a diversificação, gerar retornos acima do mercado e gerenciar riscos. Entretanto, ao mesmo tempo, sua estrutura é baseada em regras e pré-requisitos, o que torna sua aplicação mais simples.
O que é factor investing?
O factor investing, também chamado de investimento em fatores, é uma estratégia de investimento onde a alocação de uma carteira é selecionada com base em fatores que podem afetar o desempenho dos ativos escolhidos.
Segundo essa estratégia, há basicamente dois tipos de fatores que influenciam o retorno de títulos, ações e demais ativos, e que devem ser levados em conta ao se investir:
- Fatores macroeconômicos: eventos mais amplos e sistêmicos, que afetariam todas as categorias de ativos conjuntamente;
- Fatores de estilo: eventos que afetam as categorias de ativos em específico;
Portanto, os dois tipos de fatores de investimento são classificados conforme a priorização de diferentes pontos. O objetivo sempre é obter a melhor rentabilidade com a menor exposição ao risco possível.
Como funciona o factor investing?
No investimento baseado em fatores, os fatores são a base da carteira. Quer dizer, eles constituem as forças que geram rendimentos em relação a ativos, ações e obrigações.
Dessa forma, pode-se dizer que o factor investing é um tipo de gestão intermediária entre a Gestão Ativa e a Gestão Passiva.
Isso porque o investimento em fatores busca retornos que estejam acima do mercado aliado com um método de alocação que possa ser estruturado de forma transparente, simplificada e baseada em uma série de regras a serem preenchidas.
Assim, um aspecto que tem favorecido de forma significativa o investimento baseado em fatores é a tecnologia, mais precisamente a área de Tecnologia da Informação (TI). Dessa forma, por meio da tecnologia, podem ser encontrados fatores de rendimento que serão incorporados a diferentes carteiras.
Fatores macroeconômicos do factor investing
Os fatores macroeconômicos que o investidor deve observar são:
- Crescimento econômico;
- Taxas reais;
- Inflação;
- Crédito;
- Mercados emergentes;
- Liquidez.
Fundamentos de estilo do factor investing
Por outro lado, os fatores de estilo alvos do investidor adepto ao factor investing são:
- Valor: O fator valor visa capturar retornos excedentes das ações que têm preços baixos em relação ao seu valor intrínseco. Isso geralmente é rastreado por preço de reserva, dividendos e fluxo de caixa livre.
- Tamanho: Como empresas menores tendem a crescer mais que empresas maiores, as carteiras compostas por small caps exibem retornos maiores do que as carteiras com apenas large caps. Os investidores podem analisar o fator tamanho observando a capitalização de mercado de uma ação.
- Momento: ativos com desempenho alto no passado tendem a mostrar retornos expressivos no futuro. Logo, esses investimentos podem ter um prêmio de risco – já que uma a reversão na tendência dos preços pode causar uma grande queda.
- Qualidade: A qualidade de um ativo é alta quando existe dívida baixa, crescimento, geração de caixa e governança corporativa. A qualidade pode ser definida por meio de indicadores financeiros como dívida sobre patrimônio líquido, retorno sobre patrimônio líquido, lucratividade, entre outros.
- Volatilidade: segundo estudos, ações com baixa volatilidade obtêm maiores retornos ajustados ao risco do que ativos altamente voláteis.
- Dividend Yield: as empresas podem distribuir seu lucro através de dividendos, seja parcialmente ou totalmente, ou reinvesti-lo para expandir suas operações. Logo, é importante diversificar quanto a esse fator ao montar um portfólio.
Portanto, factor investing é uma estratégia de investimento baseada em fatores. Esses fatores de investimento orientam a gestão das carteiras. Por outro lado, a tecnologia chegou para democratizar esse meio de investimento, que já era executado no passado por alguns investidores.
