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Ebit: entenda o que é e como analisar esse indicador financeiro

Tiago Reis
EBIT

Na hora de analisar os balanços e as demonstrações financeiras de uma companhia, investidores ficam sempre atentos aos indicadores contábeis que demonstram a evolução dos resultados da empresa ao longo do tempo. Um desses indicadores é o Ebit.

Mas apesar de ser um indicador bastante importante, muitos investidores ainda desconhecem o Ebit. Por isso, este artigo será dedicado para detalhar o que esse indicador é, o que ele significa e também como interpretá-lo.

O que é Ebit?

O Ebit é um indicador não-contábil que demonstra o lucro de uma empresa antes do reconhecimento das despesas com juros e impostos. A sigla desse indicador vem do inglês “Earnings Before Interest and Taxes”, ou, em português, “Lucro Antes de Juros e Impostos” também chamado de LAJIR.

Vale destacar que a compreensão de um demonstrativo de resultados é extremamente importante para a formação de um investidor. Afinal, o EBIT é um dos componentes mais observados por analistas de mercado, pois ele fornece uma ótima visão sobre os resultados operacionais de uma companhia.

Basicamente, esse tipo de lucro funciona como um indicador que mede a qualidade do lucro operacional de uma empresa. Isso porque, ao desconsiderar as despesas com impostos e receitas ou custos com juros (resultado financeiro) teremos um eficiente “termômetro” da capacidade operacional de uma companhia.

Em outras palavras, o Ebit tem a capacidade de demonstrar o resultado de uma companhia independe de sua estrutura de capital ou de que tipo de carga tributária uma companhia está inserida. Afinal, ele desconsidera os juros (relacionados com a estrutura de capital) e os impostos (dependentes da carga tributária).

Além disso, o lucro operacional também pode ser denominado com outros nomes, tais como:

Além do Ebit, existe um outro indicador não-contábil também muito importante e que sempre é apresentado nas demonstrações de resultados das empresas, que é o Ebitda. E apesar de ter um nome semelhante, o Ebitda traz uma informação diferente ao usuário em relação ao Ebit.

Diferença entre o Ebit e o Ebitda

É preciso que todos os investidores saibam com clareza a diferença entre o Ebit e o Ebitda. Basicamente, o EBITDA significa Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização.) Logo, a diferença é que o EBITDA também soma ao resultado líquido da companhia as despesas com depreciação de ativos tangíveis e amortização de ativos intangíveis.

Em outras palavras, é possível dizer que o Ebitda é o Ebit somado às despesas com depreciação e amortização. Ao eliminar esses dois efeitos, o Ebitda faz com que os resultados se tornem mais próximos do potencial de geração de caixa de uma empresa.

Porém, destaca-se que o Ebitda apresenta apenas uma medida aproximada da geração de caixa de uma empresa, pois esse fator dependerá muito de outros fatores. Entre eles, os prazos médios de pagamentos e a inadimplência.

É melhor usar o Ebit ou Ebitda?

Vale destacar, ainda, que não é possível dizer se é melhor usar o Ebit ou o Ebitda. Afinal, ambos são indicadores fundamentais para a análise de empresas e que apresentam informações distintas.

Por isso, em algumas análises, o Ebitda pode fazer mais sentido. E em outras, talvez o Ebit seja mais apropriado. Por exemplo, para companhias intensivas em capital, a análise apenas do Ebit pode levar o investidor ao erro.

Afinal, esse indicador irá desconsiderar a despesa com depreciação dos ativos imobilizados. Contudo, apesar de não ser uma despesa-caixa, a depreciação desses ativos está, de fato, acontecendo e impactando os resultados da companhia no longo prazo.

Por outro lado, companhias de aluguel de carros possuem grande valorização dada a depreciação dos seus bens (carros), apesar de eles ainda gerarem lucro para a companhia. Se a operação contar com a revenda de automóveis usados, isso pode gerar um viés pois na hora de fazer o repasse, não se conseguirá o valor de depreciação.

Para que serve o Ebit?

O Ebit, ou lucro operacional, pode ser uma métrica bastante útil para algumas finalidades. Por exemplo, para um investidor que está pensando em comprar uma companhia na bolsa de valores.

Para esse indivíduo, saber dos resultados líquidos (ou seja, incluindo os custos com impostos e juros) pode ser menos importante do que saber o potencial de resultados da mesma. Afinal, empresas mais alavancadas possuem menor lucro líquido por conta das despesas com juros.

Contudo, essas mesmas companhias podem ter aumentado a alavancagem financeira para investir em negócios muito rentáveis. Ou seja, naqueles em que o spread entre o custo da dívida e o ROIC (Return on Invested Capital) é alto.

Este é o exemplo da Localiza (RENT3). A companhia possui uma alavancagem alta, com uma dívida líquida sobre Ebitda de cerca de 3x. Contudo, a rentabilidade alta da companhia faz com que faça sentido para a empresa tomar empréstimos.

Veja abaixo o spread apresentado no primeiro trimestre de 2020 entre o custo da dívida da empresa e o ROIC:

Ao avaliar o lucro líquido da Localiza, portanto, o investidor veria um resultado inferior. Afinal, grande parte do LAJIR será absorvido pelas despesas com juros. Contudo, como foi observado, essa grande alavancagem financeira é responsável pelo alto potencial de crescimento da companhia belorizontina.

Não à toa a empresa acumula, nos últimos anos, grande valorização de suas ações na bolsa brasileira (B3), como pode ser observado abaixo:

Análise interna da empresa

Outra questão importante a ser levada em consideração sobre o Ebit diz respeito a análise interna da empresa em relação aos seus resultados. Isso porque o LAJIR pode ser calculado em diferentes setores dentro da própria companhia.

Assim, a empresa pode medir a rentabilidade operacional em diferentes setores que possui. Dessa forma, pode também avaliar em quais áreas deve ter mais atenção ou em qual delas deve direcionar mais recursos.

No próprio exemplo da Localiza, é possível levantar o Ebit da operação de compra e venda de usados, do aluguel e dos serviços de seguro. Isso permite fazer o acompanhamento do que recebe mais atenção pela diretoria da companhia, e se você julga que ela está apostando nos setores certos.

Como fazer o cálculo do Ebit?

Para saber como calcular o Ebit, o investidor só precisa ter em mente que esse indicador representa o lucro da empresa antes dos juros e impostos. Por isso, para encontrá-lo, basta somar ao lucro líquido esses dois componentes.

Isso porque esse resultado final já considera as despesas com os juros e os impostos da empresa. Afinal de contas, ele é o resultado líquido, livre de todas as despesas incidentes sobre o resultado da companhia.

Fórmula do Ebit

A fórmula do Ebit é a seguinte:

Vale ressaltar que todas essas informações a respeito do resultado da empresa ficam disponíveis no Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE). Sendo que esse documento contábil é divulgado publicamente e trimestralmente pelas companhias de capital aberto na bolsa.

A transparência nos relatórios e a clareza quanto ao que constitui o Ebit é um dos critérios de governança corporativa, e destaca empresas ESG das demais.

Exemplo de cálculo de Ebit

Como foi dito, os componentes para calcular o Ebit (lucro líquido, juros e impostos) são divulgados pelas empresas da bolsa a cada trimestre na DRE. Por isso, abaixo um exemplo de cálculo de Ebit levando em consideração o resultado divulgado pela Lojas Renner (LREN3) referentes ao 4º trimestre de 2019:

No resultado do 4T2019 da Lojas Renner, a empresa apresentou os seguintes dados para calcular o LAJIR:

No que se refere ao resultado financeiro, é preciso somar à despesas financeira (juros que a empresa paga) a receita financeira (juros que a empresa recebe). Isto para encontrar o resultado financeiro líquido. Então:

Agora, tendo o resultado financeiro líquido, o cálculo do Ebit fica da seguinte forma:

Cálculo do Ebitda

O cálculo do Ebitda, uma vez que não é um indicador contábil usado no Brasil, pode não aparecer nas demonstrações financeiras da empresa.

Portanto, vale a pena aprender a calcular o Ebitda também, uma vez que o investidor pode querer usá-lo na hora de avaliar uma ação. Afinal, isso enriquece a análise do papel e permite ter uma visão do lucro operacional considerando depreciações e amortizações.

A fórmula do Ebitda é relativamente simples:

EBITDA = Lucro operacional líquido + Depreciações + Amortizações

Os dados que se usam para calcular essa métrica financeira estão disponíveis na DRE da empresa (a Demonstração do Resultado do Exercício).

Vale notar, além disso, que o lucro operacional líquido (ou seja, o EBIT) também é possível de se calcular observando a DRE, apesar de muitas empresas já o disponibilizarem em suas demonstrações financeiras.

Como utilizar o Ebit?

Depois de saber como o indicador é calculado, muitos investidores devem se perguntar: mas como utilizar o Ebit na prática? Afinal, o número, em milhões ou bilhões de reais, por si só, não significa muita coisa.

Indicadores baseados no Ebit

Talvez a melhor forma de utilizar esse dado operacional é analisando os indicadores baseados no Ebit. Isso porque eles serão capazes de comparar o LAJIR com outras métricas, como o Enterprise Value, o Valor de Mercado e a Receita Líquida.

Para entender melhor como essa análise funciona na prática, a seguir, os principais indicadores baseados no Ebit e alguns exemplos de sua utilização:

Os indicadores mais importantes em uma análise

1. EV/EBIT

O primeiro e mais importante indicador calculado a partir do Ebit é o EV/EBIT. De forma simplificada, esse indicador procura demonstrar a razão entre o Enterprise Value (EV) e o Ebit da companhia.

Portanto, a fórmula do EV/Ebit é:

O resultado da fórmula demonstrará por quantas vezes o LAJIR a empresa está sendo negociada em relação ao seu EV. Sendo que este, por sua vez, demonstra o valor da firma, que é encontrado da seguinte maneira:

Essa fórmula do EV procura demonstrar o valor de liquidação da empresa, considerando quanto ela valeria se fosse completamente liquidada. Para isso, soma-se ao valor de mercado toda a dívida da empresa, reduzindo o dinheiro em caixa e o valor dos ativos não-operacionais, que são aqueles que poderiam ser vendidos sem afetar a operação da empresa.

O resultado encontrado, enfim, demonstraria o valor da firma em um cenário de liquidação. Portanto, esse valor de EV dividido pelo Ebit irá mostrar por quantas vezes o LAJIR está sendo negociada a empresa levando em consideração o seu valor de liquidação.

Quanto menor esse valor, mais barata a empresa está sendo negociada em relação ao seu Ebit. Por outro lado, quanto maior o valor, mais caro o investidor está pagando pela companhia em relação ao seu resultado operacional.

2. P/EBIT

Outro indicador calculado a partir do Ebit é o P/Ebit. Assim como o EV/EBIT, esse indicador também possui o objetivo de avaliar como a companhia está sendo negociada em termos de preço. Isto é, levando em consideração a cotação das ações da empresa.

Basicamente, o P/EBIT é encontrado pela divisão do valor de mercado da companhia pelo seu Ebit total. Além disso, pode também ser encontrado pela razão entre o preço da ação e o Ebit por ação.

Por isso, a fórmula do P/Ebit é, obviamente:

Assim como no primeiro indicador, quanto menor o P/Ebit, menos a empresa estaria sendo negociada em relação ao seu lucro operacional. Da mesma maneira, quanto maior esse indicador, mais caro o investidor estaria pagamento pela companhia em relação ao seu LAJIR.

3. Margem Ebit

Por fim, outro indicador analisado pelo mercado nas empresas é a Margem Ebit. Esse indicador é bastante simples, sendo que ele representa a porcentagem da receita líquida que se transformou em LAJIR.

Por isso, a fórmula da margem Ebit é:

Apesar de trazer uma informação simples, esse indicador é bastante importante e, por isso, também muito observado por analistas financeiros. Afinal, de nada adianta observar apenas o Ebit de uma companhia em milhões de reais.

Na verdade, o ideal é analisar esse LAJIR em relação à receita líquida que a empresa auferiu. Assim, a informação encontrada pela margem ebit demonstra a lucratividade operacional da companhia. Por exemplo:

Nesse exemplo, a empresa teve uma receita líquida de R$ 1 bilhão e um LAJIR de R$ 100 milhões. Por isso, a margem Ebit do período foi de 10%. Em outras palavras, 10% da receita líquida da companhia se transformou em lucro operacional.

Com esse valor (de 10%), o analista pode comparar a margem Ebit dessa companhia em relação a outras. Assim, conseguirá comparar percentualmente a lucratividade operacional entre diferentes empresas com portes distintos.

Ebitda e Ebit são bons indicadores?

De fato, muitos investidores se questionam se vale a pena ou não usar o Ebitda e Ebit em suas análises ou se é melhor utilizar outras métricas.

Em primeiro lugar, é preciso entender que os dois são ótimos indicadores financeiros para entender a capacidade produtiva e eficiência da empresa que se está analisando.

Dessa forma, é possível avaliar uma companhia e compará-la com os dados de outras empresas para decidir qual é a melhor opção para investimentos.

Entretanto, eles não precisam ser os únicos indicadores usados na hora de verificar o poder produtivo de uma companhia: é possível usar outros em conjunto.

Assim, o investidor terá uma visão mais completa a respeito da empresa que está analisando e poderá tomar uma decisão mais consciente na alocação de ativos.

Veja outros possíveis indicadores:

Dívida líquida

A dívida líquida é definida como os compromissos financeiros diminuídos do caixa que uma empresa possui. Por exemplo: empréstimos e financiamentos.

Isso significa que essa métrica avalia a quantidade de dinheiro que a companhia precisa para pagar todas as suas dívidas.

A dívida líquida considera equivalentes de caixa para o cálculo, como aplicações em renda fixa de alta liquidez, por exemplo.

É um avaliador importante para verificar a saúde financeira da empresa como um todo.

Ebitda Ajustado

O EBITDA ajustado consiste no resultado líquido da empresa acrescido de juros, impostos, depreciações, amortizações, além de ajustes feitos de maneira personalizada.

Sendo assim, esse cálculo exclui o efeito de taxações e impostos em geral, avaliando unicamente o desempenho da companhia.

O resultado pode ser em diferente do Ebitda, pois o EBITDA ajustado faz ajustes no cálculo da receita operacional: ele leva especificidades de período de tempo que podem modificar os valores finais.

Margem EBITDA

A margem EBITDA nada mais é do que o EBITDA expresso em forma percentual. Ou seja: mostra a margem de lucro operacional da companhia.

Essa exposição do resultado em termos de margem ajuda os investidores e gestores a entenderem a lucratividade de um negócio – ou seja, a sua capacidade de gerar dinheiro. Por isso, a margem EBITDA é um indicador fundamental para ações.

Vantagens do Ebit

Agora, depois de conhecer mais sobre como analisar esse indicador, é importante saber também quais são as vantagens do Ebit na hora de analisar os resultados de uma empresa. Nesse sentido, os principais pontos positivos são:

1. Mede a eficiência operacional

A principal vantagem do Ebit é a capacidade que esse indicador possui de demonstrar o potencial operacional da empresa. Afinal, ele desconsidera efeitos que estão descorrelacionados com a atividade principal da companhia: os juros e impostos.

Ao desconsiderar esses dois componentes, o LAJIR é capaz de mostrar com mais precisão ao investidor como a companhia está sendo rentável levando em consideração a operação como um todo. Isto é diferente do Ebitda, que acaba desconsiderando a depreciação e a amortização.

No caso desse outro indicador, os efeitos da depreciação dos ativos imobilizados, bem como da amortização dos ativos intangíveis, são completamente ignorados. E apesar de eles não terem um efeito caixa, continuam fazendo parte do resultado das companhias.

No caso do LAJIR, essa desconsideração não acontece. Afinal de contas, esse indicador é calculado levando em consideração essas duas despesas não-caixa das empresas.

Além disso, o fato do Ebit não levar em consideração os juros e impostos ajuda o investidor a não ser “enganado” por resultados de empresas que possuem muito dinheiro em caixa rendendo juros. Veja o caso da Grendene (GRND3):

No resultado do primeiro trimestre de 2020 da Grendene, o LAJIR reportado (1) foi de 33.530 milhões. Após a demonstração do Ebit, a empresa reporta o resultado financeiro, que foi:

Note que o resultado financeiro auferido, de R$ 51.166 milhões, foi maior do que o próprio Ebit da empresa, de 33.530 milhões. Isso acontece, pois, a companhia tem um grande volume de capital em aplicações financeiras rendendo juros.

Contudo, esses juros não fazem parte da operação principal da companhia. Afinal, caso ela opte por distribuir esse dinheiro como dividendos no futuro, os juros das aplicações financeiras não irão se repetir.

2. Facilita a análise comparativa

Outra vantagem do Ebit é a capacidade que ele tem de facilitar a análise comparativa entre diferentes tipos de empresas. Isso acontece porque ele desconsidera os efeitos dos juros e dos impostos, levando em consideração apenas as despesas e custos que são relacionadas com o operacional da companhia, como:

Por isso, ele facilita a análise do investidor em relação a empresas de diferentes setores. Afinal, existem alguns deles que podem ter benefícios fiscais (que reduzem a despesa com impostos) ou que são mais (ou menos) intensivos em capital (o que altera, por exemplo, a depreciação dos ativos).

Desvantagens do Ebit

Apesar das vantagens elencadas, existem também desvantagens do Ebit em uma análise dos resultados de uma companhia, devendo o investidor tomar alguns cuidados na hora de avaliá-lo. Por isso, a seguir os principais pontos positivos desse indicador:

1. Disfarça a alavancagem

O primeiro cuidado que o investidor deve ter em relação ao Ebit é no que se refere à alavancagem financeira. Isto é, ao volume e ao custo de dívida que a empresa possui junto aos seus credores.

Esse cuidado é importante porque o Ebit exclui os efeitos das despesas com juros em seu cálculo. Afinal, ele representa o “Earnings Before Interest and Taxes”, ou seja, antes dos juros e impostos.

Portanto, mesmo que a companhia esteja muito endividada e tendo uma grande despesa com juros, o investidor não será capaz de visualizar isso pelo Ebit. Da mesma maneira, caso o custo da alavancagem seja muito alto, essa ineficiência financeira também não será demonstrada no LAJIR reportado.

Veja, por exemplo, o caso da Suzano (SUZB3), nos seus resultados do primeiro trimestre de 2020:

No resultado da Suzano, constata-se que a companhia reportou um Ebit (1) de R$ 1.348.464 milhões de reais. Este valor, em relação a receita líquida, significa uma Margem Ebit de 19,31% (1.348.464 / 6.980.793 = 0,1931).

O investidor que observa apenas o LAJIR, contudo, não veria que a empresa ainda obteve um resultado financeiro (2) negativo em R$ 22.444.048. Isto mesmo, quase R$ 22 bilhões de resultado financeiro negativo que apagou completamente o Ebit positivo de R$ 1 bilhão e 348 milhões de reais. Afinal, a companhia acabou obtendo um resultado líquido (3) de um prejuízo de mais de R$ 13 bilhões de reais no trimestre.

Indiscutivelmente, o Ebit é fundamental para os analistas financeiros, para a administração da companhia e para os investidores. Porém, por conta de surpresas como essa é que todos esses agentes não devem se prender a apenas um indicador, mas ao resultado reportado como um todo pelas empresas.

2. Desconsidera a rentabilidade financeira

Outra desvantagem de usar o LAJIR é o fato de esse indicador desconsiderar a rentabilidade financeira das empresas que possuem parte do resultado advindo de juros de aplicações financeiras (receita financeira). Este fato, na verdade, não é exatamente uma desvantagem, mas uma característica do Ebit que o torna inapropriado para a análise de algumas companhias.

Afinal, existem empresas que possuem grande parte do resultado oriundo justamente de juros, como é o caso dos bancos e das seguradoras. Portanto, a avaliação do LAJIR dessas empresas pode não fazer muito sentido.

Por que o Ebit é tão importante?

Por fim, vale reforçar porque o Ebit é tão importante. Afinal, ele pode ser um excelente instrumento de análise na hora da avaliação dos resultados reportados por uma companhia, principalmente daquelas com capital aberto na bolsa, as quais qualquer investidor pode se tornar sócio.

Então, destaca-se que o LAJIR é um indicador muito bom para medir a rentabilidade operacional das empresas. Isto pelo fato de ele representar o lucro antes das despesas com juros de dívidas e de aplicações financeiras e com impostos.

Em outras palavras, ele mede o resultado da operação da companhia, levando em consideração, basicamente, os seguintes componentes do resultado da empresa:

Ao considerar os custos das mercadorias vendidas e as despesas operacionais (administrativas, com vendas, depreciação e amortização), o LAJIR demonstra a eficiência da companhia em termos de sua operação. Sendo que isso é fundamental, por exemplo, para comparar diferentes empresas do mesmo e diferentes setores.

Como analisar o Ebit?

Depois de entender como o LAJIR é calculado, quais suas vantagens e desvantagens, e após saber a importância desse indicador, muitos investidores podem finalizar se perguntando: mas como avaliar o Ebit de uma empresa.

Nesse sentido, vale destacar que um importante passo para isso é que o investidor saiba os principais termos e metodologias contábeis. Sendo isso fundamental para que o indivíduo seja capaz de entender as linhas do resultado de uma empresa e como os números reportados por ela se relacionam entre si. Não à toa, o megainvestidor norte-americano Warren Buffett afirmou:

Por isso, o primeiro passo para entender e saber como analisar o LAJIR é entendendo contabilidade. Assim, o investidor será capaz de avaliar os resultados das empresas, incluindo o Ebit. E não só isso, como poderá também comparar os números reportados desse indicador por diferentes companhias.

E então, conseguiu saber o que é e entender mais sobre o Ebit? Deixe abaixo suas dúvidas e comentários sobre esse indicador.

Onde encontrar o Ebitda e Ebit?

É possível encontrar as informações a respeito de Ebitda e Ebit de uma empresa em uma demonstração financeira chamada Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE).

A DRE é uma demonstração financeira que as empresas na bolsa de valores precisam apresentar aos seus investidores. É possível verificar esses dados no site de relacionamento com os investidores da companhia.

Toda companhia listada na Bolsa de Valores brasileira (a B3) precisa apresentar esses dados para conferir transparência aos investidores. Além desses dados, é possível encontrar diversas informações sobre faturamento, lucro e margens da companhia.

Além disso, o site de RI possui outros dados, como fluxo de caixa e balanço patrimonial. Portanto, checar essas informações de uma empresa é uma tarefa muito importante para qualquer investidor.

O que é um bom Ebit e Ebitda?

De fato: um bom Ebit e Ebitda dependerão de diversos fatores, de maneira que não há uma resposta universal para essa pergunta.

Por exemplo: empresas de setores diferentes podem apresentar um Ebit e Ebitda maior ou menor, pois os diversos setores têm lucratividades diferentes.

Além disso, empresas de maior e menor tamanho podem ter essas métricas muito diferenciadas. Nesse caso, o uso da margem EBIT e margem EBITDA pode ser mais valioso – apesar de não ser absoluto.

Por fim, mesmo para empresas de setores e tamanhos similares, as linhas de negócios podem ser distintas e isso pode gerar uma variação significativa nos valores. Ou seja: não há Ebit alto ou Ebit baixo de forma absoluta.

Portanto, o ideal é avaliar a evolução dessas métricas em relação à própria empresa ao longo do tempo, seja trimestralmente ou anualmente.

Perguntas frequentes sobre Ebit
O que é o Ebit de uma empresa?

O EBIT é a sigla para Earnings Before Interest and Taxes. Como a tradução bem demonstra, esse indicador mostra o lucro da companhia antes dos juros e impostos pagos. Por isso, também pode ser interpretado como o lucro líquido somado às despesas com juros e impostos.

Qual a diferença entre Ebit e Ebitda?

A diferença entre o Ebit e o Ebitda é que o primeiro mostra o lucro antes dos impostos e juros, enquanto o segundo demonstra o lucro antes dos impostos, juros, depreciação e amortização. Em outras palavras, o Ebitda, além de somar ao lucro líquido as despesas com impostos e juros (igual ao Ebit), também soma nesse resultado as despesas com depreciação e amortização.

Como calcular o Ebit?

Para calcular o EBIT é preciso somar ao lucro líquido da companhia as despesas com impostos e juros. Afinal, ele representa o lucro da empresa antes do reconhecimento dessas despesas.

Para que serve o Ebit?

O Ebit é um indicador não-contábil que serve para que investidores analisem e interpretem os resultados das empresas. Basicamente, ele traz a informação de quanto foi o lucro da empresa antes do pagamento de juros e de impostos.

Qual o Ebit ideal para uma empresa?

O Ebit ideal para uma empresa não existe. Afinal, as empresas possuem diferentes tamanhos e atividades empresariais. Contudo, de forma geral, quanto maior o Ebit, melhor, devendo também o investidor ficar atento aos outros indicadores, como o Ebitda e o Lucro Líquido.

Bibliografia

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/valn2ed/ch15.pdf

http://www.easy-business.org/ebengl/02Accounting/course/content/grafik/pdf/accounting_pdf/18_PL_Account_Report_Form.pdf

http://csinvesting.org/wp-content/uploads/2012/09/placing-ebitda-into-perspective.pdf

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