O mercado de títulos e commodities apresenta uma infinidade de operações diferentes. Além das conhecidas transações de mercados futuros, opções e derivativos, também existem um tipo de transação mais simples, de liquidação imediata: o contrato spot.
Por ser uma transação a vista, o contrato spot é mais utilizado em situações de curto prazo, em ativos duráveis, que não sofram alterações de custo com o tempo – como ouro, prata e petróleo e demais commodities.
O que é spot?
Em finanças, spot é uma compra e venda de uma mercadoria, título ou moeda com pagamento à vista e liquidação em uma data imediata. A data de negociação é o dia em que o contrato spot é acordado e a data de liquidação é o dia em que o ativo e o dinheiro são entregues, respectivamente, ao comprador e ao vendedor
Na maioria das negociações do mercado, a liquidação ocorre em D+2 – ou seja, a entrega de dinheiro e do ativo deve ser feita após dois dias úteis da data de negociação.
Entre os contratos spot mais negociados no mercado, estão os:
- Contrato spot de câmbio (forex spot);
- Contrato spot de commodities;
- Contrato spot de títulos;
- Contrato spot de energia.
Qual a diferença entre contrato spot e contrato futuro?
Também chamado de contrato à vista, o contrato spot é um instrumento oposto ao contrato à prazo ou contrato futuro. Um contrato futuro (ou contrato a termo), é uma operação que envolve um contrato de compra e venda na data atual, mas com a entrega e o pagamento em uma data futura especificada.
Logo, a diferença no preço de um contrato futuro ou a termo versus um contrato à vista leva em consideração o valor temporal do pagamento, com base nas taxas de juros e no prazo até o vencimento.
Vantagens e desvantagens do contrato spot
Diferentemente dos contratos de futuros e opções, em que normalmente é exigido um depósito, as transações a vista não exigem garantias nem capital extra. Por isso, os contratos spot são os mais indicados para operações de curto prazo.
Porém, dependendo do ativo, operar contratos spot pode ser uma estratégia de alto risco – já que os preços podem variar significamente em um curto período de tempo. Portanto, para operações de longo, uma ferramenta de hedge, como um contrato a termo ou uma opção, será melhor que um contrato spot.
Qual a relação entre o preço spot e o preços futuros?
Porém, dependendo do item que está sendo negociado, os preços spot podem indicar as expectativas do mercado em relação movimentos futuros de preços de diferentes maneiras.
Ou seja, para um ativo não-perecível (um barril de petróleo, por exemplo), o preço à vista reflete diretamente quanto o mercado espera que o ativo irá valer no futuro. Por isso, em teoria, a diferença nos preços à vista e a prazo devem ser igual aos encargos financeiros e aos custos inerentes ao ativo – como transporte, por exemplo.
Em uma ação, a diferença de preço entre o spot e o futuro geralmente equivale aos dividendos a serem pagos no período menos os juros serem pagos sobre o preço de compra. Qualquer outra diferença nesses preços renderia uma oportunidade de arbitragem e lucro sem risco – que seria rapidamente aproveitada e corrigida.
Por outro lado, uma commodity perecível ou flexível não permite essa arbitragem – já que o custo de armazenamento é efetivamente maior do que o preço futuro esperado da commodity. Como resultado, os preços spot refletem oferta e demanda atuais, e não movimentos futuros de preços. Logo, para esses ativos, os preços de um contrato spot podem ser bastante voláteis e se movimentarem independentemente dos preços futuros.
