O contrato a termo é um dos derivativos mais simples que contempla o mercado de capitais.
Deste modo, para uma melhor compreensão, este conteúdo irá abordar os principais conceitos que o investidor precisa saber em um contrato a termo.
No mercado financeiro, um contrato a termo (ou apenas termo) é um contrato não padronizado entre duas partes para comprar ou vender um ativo em uma data futura a um preço fixado hoje. Ele difere do contrato à vista, já que este é um acordo para comprar ou vender um ativo hoje.
O “não padronizado” quer dizer que pode ser negociado mediante um contrato particular, não necessitando de uma bolsa de futuros.
Mas, para continuarmos, nesse artigo teremos como base os contratos a termo feitos através da bolsa de valores B3 – Brasil Bolsa e Balcão.
Contrato a termo – Regras
No mercado a termo, o prazo das operações é o intervalo de dias aceitos para o registro das mesmas. Esse período é de 16 a 999 dias corridos.
Também, para que o investidor possa fazer suas aplicações, é necessário ter o registro na Companhia Brasileira de Liquidação e Custodia (CBLC).
Além disso, é preciso ter um limite mínimo para as transações, utilizados como margem de garantia nas operações.
Neste contexto, podemos destacar também que o investidor poderá ter que depositar garantias adicionais caso seja necessário.
É importante lembrar que, havendo um acordo entre as partes, o contrato pode ser liquidado antes de seu vencimento.
Em um contrato a termo, como se define o preço?
A princípio, o preço a termo de um contrato determina-se somando um custo de manutenção, ou custo líquido de financiamento, ao preço a vista correspondente ao momento da transação.
Preço a termo = preço à vista + custo de manutenção
Podemos definir que esse preço resulta da adição, ao valor cotado no mercado a vista, de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente no mercado.
Essa realização é semelhante à de um negócio a vista, necessitando a intermediação de uma sociedade corretora.
Como ocorre a liquidação de um contrato a termo?
As operações contratadas poderão ser liquidadas na data do vencimento ou em data antecipada solicitada pelo comprador, pelo vendedor ou por acordo mútuo.
Assim, o tipo de antecipação do prazo de liquidação deve ser indicado no momento da realização da operação. Caso contrário, prevalecerá o acordo inicial.
Seguindo o critério de liquidação antecipada, as operações a termo são classificadas em três tipos:
- Vontade do comprador (VC);
- Vontade do vendedor (VV);
- Acordo mútuo (AM);
Porque fazer operações com um contrato a termo?
Geralmente, as operações realizadas nesse mercado são feitas com a intensão gerar caixa ou financiamento.
Na operação de caixa, o investidor vende a vista um lote de ações que possui e compra (no mesmo pregão) o mesmo lote a termo, por exemplo, para 30 dias.
Deste modo, o custo do financiamento é dado pela diferença entre os preços de compra e venda.
Já uma operação de financiamento é inversa a de caixa. Um investidor compra a vista um lote de ações que possui e vende (no mesmo pregão) o mesmo lote a termo, por exemplo, para 30 dias.
Neste sentido, o custo do financiamento é dado pela diferença entre os preços de compra e venda.
Considerações
Por fim, podemos fixar que um contrato a termo pode gerar várias vantagens sendo elas a diversificação de riscos, a obtenção de recursos na operação de caixa, a proteção dos preços e podendo também gerar uma alavancagem de ganhos.
