No mercado financeiro existem diversos tipos de estratégia com o intuito de obtenção de uma maior rentabilidade. Uma delas é a estratégia Condor.
A estratégia Condor é utilizada no mercado de opções e tem por objetivo fazer o investidor ganhar um prêmio em um cenário lateralizado, diminuindo as perdas em caso de alta oscilação.
O que é Condor?
Condor é uma estratégia do mercado de opções que aposta em um cenário lateralizado, ou seja, com baixa oscilação.
Essa estratégia de opções funciona de forma parecida com a estratégia borboleta, todavia nela há duas séries intermediárias ao invés de uma.
Dessa forma, essa é uma estratégia que cria uma proteção ainda maior em relação ao patrimônio do investidor.
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Como funciona a estratégia Condor?
Para montar essa estratégia de opções o investidor precisa vender um lote de opções de strike K1, comprar um lote de opções de strike K2, comprar um lote de opções de strike K3 e vender um lote de opções de strike K4.
Nesse caso, K1 será menor que K2 que será menor que K3 que será menor que K4.
- Sendo que K4-K3 = K3-K2 = K2-K1.
Dessa forma, o preço de uma call diminui a medida que um strike aumenta, e a redução acontece em taxas decrescentes.
Como é possível ver, o preço do ativo, pode ser maior que K4, menor que K1 ou então estar entre os intervalos K1 e K2, K2 e K3, K3 e 4.
Esses pontos que determinam os intervalos são conhecidos como trava de alta e trava de baixa.
No Condor o investidor precisa dispor de um desembolso inicial para fazer a compra. Se no dia do vencimento do ativo, o preço da ação dele estiver próximo do intervalo estabelecido, o investidor recebe de volta o valor e mais um prêmio.
Quando traders optam por essa estratégia?
Assim como a estratégia borboleta, especuladores buscam essa estratégia em cenários em que se imagina uma lateralização do mercado.
Nesse caso, quanto mais próximo o valor do ativo estiver de um determinado intervalo de preço no vencimento da operação, melhor.
Note que isso é diferente de quem investe em renda variável apostando na alta ou na baixa de um determinado ativo.
Até porque se o PV for menor que K1 nenhuma das operações será exercida, e o resultado final será nulo.
O mesmo acontece se PV for maior que K4. Nesse caso todas as operações são exercidas e por conta da simetria entre os strikes, o saldo do exercício será nulo também. Já se o PV se mantiver entre algumas das travas, há lucro na operação.
Qual o objetivo da estratégia Condor?
Conforme visto, a estratégia Condor visa minimizar os riscos em uma operação no mercado de opções.
Por isso, em um cenário de alta volatilidade, por conta das travas, o investidor anula o prejuízo, porém também não tem ganhos.
Essa estratégia objetiva um cenário estável, mas ao mesmo tempo protege o capital do investidor de possíveis oscilações no mercado financeiro.
Foi possível entender o que é a estratégia Condor? Deixe suas dúvidas nos comentários abaixo.
